鳳凰網財經訊 8月18日，三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指高開0.04%，深成指低開0.06%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.06%。工業(yè)氣體、航運、科學儀器等板塊指數(shù)漲幅居前，減肥藥、SPD概念、電信運營等板塊指數(shù)跌幅居前。

外圍市場：

(資料圖)

伴隨著美國國債收益率穩(wěn)步攀升，美股市場在周四又迎來了一個攜手下跌的交易日，連跌幅都和前兩天相差無幾。截至收盤，標普500指數(shù)跌0.77%，報4370.36點；納斯達克指數(shù)跌1.17%，報13316.93點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.84%，報34474.83點。除了標普500指數(shù)跌破4400點整數(shù)關口外，道指也時隔兩個月失守50日均線，一般來說，這種走勢也被視作下行趨勢的信號。

中概股止跌回穩(wěn)，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.26%。個股方面，阿里巴巴漲1.72%、騰訊ADR漲3.68%、百度跌0.54%、拼多多漲0.81%、京東跌0.34%、網易跌0.09%、蔚來漲0.88%、理想汽車漲1.29%、小鵬汽車漲0.45%。

機構觀點：

中信建投：銀行讓利期結束，底部大拐點確認

中信建投認為，政策底與經濟底雙重確認，推動銀行估值繼續(xù)上行。此前，銀行估值承受著政策和經濟的雙重壓力，“讓利”是政策壓力的核心，央行明確表態(tài)對于商業(yè)銀行合理凈息差和凈利潤水平的支持，是政策底的積極信號，政策壓力導致的估值折價將率先修復。經濟方面，政治局會議后，伴隨著城投、地產、經濟三大拐點的確立，對經濟拐點的預期開始構建，未來一段時間伴隨著各項政策落地，是見證經濟拐點從預期到現(xiàn)實的重要時期，政策+經濟的雙重底部大拐點確立有望推動銀行估值繼續(xù)上行。

中金：A股估值再度回落至歷史相對低位 港股估值處于歷史極端低位

據(jù)中金公司研報，A股市場估值再度回落至歷史相對低位水平，港股估值處于歷史極端低位。中小市值公司估值再度低于歷史均值。外資重倉公司估值重新回到歷史均值附近。多數(shù)行業(yè)的前向市盈率已經處于歷史均值以下，其中，銀行、煤炭、石油石化、有色金屬、交通運輸、公用事業(yè)、電力設備、通信、環(huán)保、美容護理、國防軍工等板塊的前向市盈率估值位于歷史25分位數(shù)以下（2010年至今）。當前無風險利率接近去年10月底股市階段底部時期位置，股票資產的相對吸引力回升。根據(jù)股息率和國債收益率測算的股債相對吸引力指數(shù)目前已經為116%，高于過去5年95%分位數(shù)，處于歷史極端高位水平，權益類資產的相對性價比較高。按前向市盈率比較，A股市場估值在全球主要市場中明顯偏低，港股估值也處于中等偏低位，全球投資性價比相對較高。

華泰證券：航司旺季需求釋放 第三季度盈利突破可期

華泰證券研報表示，暑運旺季民航需求迎來釋放窗口，航司經營數(shù)據(jù)環(huán)比明顯改善。A股主要上市航司7月（國航、東航、南航、春秋、吉祥）整體供/需分別環(huán)比上升15.9%/19.4%，恢復至19年同期101%/97%（6月96%/89%），客座率79.4%，環(huán)比上升2.3pct。短期旺季國內市場量價齊升，盈利有望實現(xiàn)逐季改善，并在第三季度取得突破，逐步驗證民航業(yè)景氣邏輯。展望之后，我們認為需求具有韌性，機隊增速放緩有望延續(xù)，若國際航線能夠邊際加速修復，我國航司有望充分發(fā)揮經濟艙全票價放松帶來的票價彈性，帶動盈利中樞提升。推薦景氣度持續(xù)向上的航空板塊。

國泰君安：多家公司Q2業(yè)績亮眼 家電出口小幅下滑

國泰君安證券研報認為，多家家電公司Q2業(yè)績亮眼，家電出口小幅下滑，主要尺寸面板價格漲幅收窄。看好地產高關聯(lián)度廚電板塊和受益于地產復蘇的白/黑電板塊，中長期看好經濟復蘇下的成長品類。