您的位置:首頁 >綜合 > 財(cái)經(jīng)要聞 >

掛牌首日漲停!集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨基準(zhǔn)價(jià)業(yè)內(nèi)稱合理 上市公司獲對沖機(jī)會(huì)

①集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨首日共上市5個(gè)合約,截至發(fā)稿已有4個(gè)合約漲停;②機(jī)構(gòu)稱短期價(jià)格上行,中長期存在小幅下行空間;③中遠(yuǎn)海控、海豐國際等班輪公司H1利潤大幅下滑,若通過該期貨套保,或能較大程度抵御運(yùn)價(jià)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。


(資料圖片)

財(cái)聯(lián)社8月18日訊(記者 胡皓瓊)國內(nèi)首個(gè)航運(yùn)期貨“集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨”于今日上市,首日掛牌價(jià)為780點(diǎn)。有機(jī)構(gòu)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者,該定價(jià)在合理區(qū)間內(nèi),但中長期來看,存在小幅下行空間。

據(jù)上海國際能源交易中心消息,該期貨首日共上市5個(gè)合約,合約代碼分別為EC2404、 EC2406、EC2408、EC2410、EC2412,掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為780點(diǎn)。根據(jù)中信期貨測算,考慮盤面50元/點(diǎn)的乘數(shù),掛牌合約價(jià)值為39000元/手,期貨交易所要求的保證金比例為12%,因此一手最低保證金為4680元。

截至發(fā)稿,集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨合約EC2408、EC2410、EC2412、EC2406,漲幅達(dá)20%漲停,合約EC2404,漲幅為17.22%。

短期價(jià)格有望沖高,中長期或小幅下行

上海航運(yùn)交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示,8月15日,上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)(SCFIS)歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)為1110.02點(diǎn)。8月11日,上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(SCFI)上海-歐洲線運(yùn)價(jià)收于926美元/TEU。

有業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者,7月31日時(shí),SCFIS報(bào) 782.81點(diǎn),SCFI 報(bào)742美元/TEU,當(dāng)前指數(shù)相比7月底時(shí)有較大漲幅,主要是由于不少班輪公司提高了8月后亞洲港口至歐洲部分港口的FAK,帶動(dòng)了歐線運(yùn)價(jià)的上漲。但從貨量來看,同7月初相比基本沒有變化。由此看來,首日掛牌價(jià)考慮了市場周期和季節(jié)性因素,定在780點(diǎn),在合理區(qū)間內(nèi)。

“不過,當(dāng)前來看集運(yùn)指數(shù)(歐線)供需支撐不強(qiáng)。因此盡管首日掛牌價(jià)合理,但中長期看仍存在小幅下行的空間。”前述機(jī)構(gòu)人士向財(cái)聯(lián)社記者分析稱,需求方面,通過觀察歐元區(qū)GDP增速、PMI走勢、工業(yè)生產(chǎn)及投資者信心,偏制造業(yè)的需求相對較弱。歐元區(qū)通脹當(dāng)前仍有粘性,進(jìn)口量和零售繼續(xù)尋底。供給方面,短期遠(yuǎn)東-歐洲航線運(yùn)力布局基本穩(wěn)定,長期供給壓力依然存在。

該機(jī)構(gòu)人士進(jìn)一步表示,2023年,遠(yuǎn)東-北歐航線共配置了23條航線,遠(yuǎn)東-地中海航線數(shù)量增加。三大航運(yùn)聯(lián)盟的運(yùn)力占市場的95%左右,與各公司的運(yùn)力規(guī)模排名基本匹配。1.5萬TEU以上船舶在2023、2024及2025年預(yù)計(jì)將分別交付36、85和55艘,占現(xiàn)有船隊(duì)規(guī)模的86.6%;另外,考慮低碳考核要求影響,供給端船舶減速、加船、船型置換趨勢將持續(xù)。成本方面,當(dāng)前歐洲航線運(yùn)價(jià)成本對運(yùn)價(jià)形成支撐。新船和二手船的資產(chǎn)價(jià)格已觸底反彈,船用燃油價(jià)格、船員工資等成本項(xiàng)高位震蕩,經(jīng)營成本對市場運(yùn)行形成一定支撐。

“若運(yùn)價(jià)繼續(xù)下跌,行業(yè)內(nèi)企業(yè)將面臨較大壓力,企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng),運(yùn)價(jià)下方空間有限。同時(shí),考慮臨近交割月時(shí),期現(xiàn)價(jià)格將回歸(期貨價(jià)格與SCFIS將存在一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系帶來的兩者差異回歸),因此也可以對交割月份運(yùn)價(jià)進(jìn)行預(yù)期?!痹摍C(jī)構(gòu)人士說。

至于在當(dāng)前集運(yùn)市場環(huán)境下,市場是否會(huì)在短期內(nèi)對該期貨有所“追捧”,該機(jī)構(gòu)人士稱,如果成交活躍,成交量增加,持倉量增加,價(jià)格有可能出現(xiàn)上漲;多頭大于空頭力量,雖然多空都在增倉,但新買方是主動(dòng)性大量增倉,追著價(jià)格買,表明看多者對后市上漲空間看得較高?!斑@種組合關(guān)系上漲動(dòng)力較大,并且短期內(nèi)價(jià)格仍可能繼續(xù)上漲?!?/p>

有利于班輪公司降低集運(yùn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

對于班輪公司、貨代乃至貨主企業(yè)而言,集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨的上市或能很大程度上降低因集運(yùn)運(yùn)價(jià)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

“我們最近也在關(guān)注和研究(集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨),已經(jīng)安排同事參加相關(guān)研討會(huì)了?!闭猩梯喆?01872.SH)董秘孔康向財(cái)聯(lián)社記者表達(dá)了其個(gè)人觀點(diǎn),認(rèn)為該期貨理論上可以對沖一些運(yùn)費(fèi)帶來的波動(dòng),對班輪公司而言是很好的事情。目前公司集運(yùn)業(yè)務(wù)主要以亞洲區(qū)內(nèi)、波動(dòng)較小的東北亞航線為主,也可望間接受益于運(yùn)費(fèi)期貨,未來若進(jìn)入次干線,這類工具的價(jià)值可能更高。

實(shí)際上,目前因集運(yùn)運(yùn)價(jià)下滑導(dǎo)致不少班輪公司、貨代(海運(yùn)業(yè)務(wù)板塊)業(yè)績受到較大影響,如中遠(yuǎn)??兀?01919.SH)上半年凈利潤同比預(yù)計(jì)減少74.47%;海豐國際(01308.HK)H1利潤同比減少73.3%等。若通過該期貨套保,或能較大程度抵御這一風(fēng)險(xiǎn)。

前述機(jī)構(gòu)人士表示,對于上游班輪公司,其現(xiàn)貨市場上需要銷售艙位,面臨運(yùn)價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn),在期貨市場可以選擇空頭進(jìn)行套保;對于貨代企業(yè)而言,如已經(jīng)購入艙位,訴求是鎖定貿(mào)易利潤,同樣面臨運(yùn)價(jià)下滑風(fēng)險(xiǎn),也可選擇賣出套保策略,抵御運(yùn)價(jià)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

“從歷史價(jià)格來看,2021-2022年上半年在面對疫情沖擊、供應(yīng)鏈嚴(yán)重受阻的情況下,運(yùn)價(jià)經(jīng)歷了大幅波動(dòng);而EC標(biāo)的上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)(歐洲航線)的采集范圍實(shí)際是實(shí)際離港時(shí)間為上周一0:00-上周日24:00的航班,由于其在時(shí)間上與市場運(yùn)價(jià)存在一定滯后,同時(shí),通過持倉限額等風(fēng)控措施,可以在一定程度上規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?!鼻笆鰴C(jī)構(gòu)人士說。

關(guān)鍵詞:
最新動(dòng)態(tài)
相關(guān)文章
掛牌首日漲停!集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨基...
香港恒生指數(shù)開盤跌0.64% 恒大汽車跌近5%
A股指數(shù)漲跌不一:滬指微漲0.04%,工業(yè)...
中信建投:銀行讓利期結(jié)束,底部大拐點(diǎn)確認(rèn)
中信證券:貨幣政策有望繼續(xù)加力
大連萬達(dá)集團(tuán)正尋求出售旗下體育營銷部...