業(yè)績強(qiáng)勁增長的華友鈷業(yè)(603799.SH)，持續(xù)加碼鋰電新材料。

5月30日，華友鈷業(yè)發(fā)布公告稱，公司控股子公司巴莫科技擬以514億韓元(約合人民幣2.75億元)認(rèn)購株式會社LGBCM發(fā)行的普通股1028.12萬股，并參與投資株式會社LGBCM年產(chǎn)6.6萬噸三元正極材料項目。

據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，華友鈷業(yè)子公司巴莫科技此次認(rèn)購和投建，初步耗資近10億元。

近年來，隨著新能源汽車滲透率的增長，鋰電池需求量持續(xù)旺盛，華友鈷業(yè)近兩年的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮麗。2021年，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入353.17億元、凈利潤38.98億元，同比增長66.69%、234.59%;2022年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入132.12億元、凈利潤12.06億元，業(yè)績繼續(xù)大幅增長。

值得注意的是，2021年，華友鈷業(yè)的三元前驅(qū)體產(chǎn)品營收達(dá)57.61億元，已較2019年增長4倍。

子公司擬認(rèn)購LGBCM49%股權(quán)

最新公告顯示，華友鈷業(yè)控股子公司巴莫科技擬以514億韓元(約合人民幣2.75億元)認(rèn)購株式會社LGBCM發(fā)行的普通股1028.12萬股。本次認(rèn)購?fù)瓿珊?，LG化學(xué)將持有LGBCM51%的股權(quán)，巴莫科技將持有LGBCM49%的股權(quán)。

株式會社LGBCM成立于2021年11月3日，是LG化學(xué)的全資子公司。根據(jù)公告，株式會社LGBCM擬建設(shè)年產(chǎn)6.6萬噸三元正極材料產(chǎn)能，總投資額為4371億韓元(約合人民幣23.37億元)。其中60%的資金將由巴莫科技和LG化學(xué)根據(jù)股權(quán)比例分別出資約6.87億元和7.16億元;剩余資金由LGBCM通過借款或發(fā)行公司債方式籌集。

值得一提的是，近一年來，華友鈷業(yè)持續(xù)加碼鋰電正極材料和三元前驅(qū)體產(chǎn)品的研發(fā)及銷售，擴(kuò)張鋰電新材料業(yè)務(wù)。

2021年7月29日，華友鈷業(yè)以13.51億元的交易對價，獲得巴莫科技38.6175%股權(quán)。公開資料顯示，巴莫科技主要從事鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元材料(含高鎳)。

2021年11月6日，華友鈷業(yè)在公告中稱，巴莫科技擬向華友控股以支付現(xiàn)金或者增發(fā)新股的方式收購其持有的圣釩科技100%股權(quán)，此舉旨在進(jìn)一步完善公司在鋰電池正極材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局，擴(kuò)充磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)。

2022年1月20日，華友鈷業(yè)再次發(fā)布公告，控股子公司華友新能源和韓國株式會社POSCOCHEMICAL擬分別對華友浦項增資，其中，華友新能源增資8.67億元，增資完成后，華友新能源持有華友浦項60%股權(quán)。

華友新能源主營業(yè)務(wù)為三元前驅(qū)體材料的生產(chǎn)和銷售。華友鈷業(yè)在公告中解釋稱，此舉契合了新能源汽車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展對新能源鋰電材料快速增長的需求。

華友鈷業(yè)曾公開表示，生產(chǎn)正極材料所需的原材料目前主要由巴莫科技以市場化采購為主，部分由公司子公司內(nèi)供。可以看到，此次認(rèn)購LGBCM49%股權(quán)，華友鈷業(yè)通過巴莫科技將進(jìn)一步布局鋰電池正極材料。

值得注意的是，華友鈷業(yè)2021年共生產(chǎn)前驅(qū)體65406噸、生產(chǎn)正極材料54767噸，同比增長88.44%、96.46%;銷售前驅(qū)體59112噸、正極材料56703噸，同比增長77.41%、114.78%。

三元前驅(qū)體營收2年增4倍

華友鈷業(yè)新能源材料業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

2020年華友鈷業(yè)正極材料并未投產(chǎn)，僅有三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)，其營業(yè)收入為25.32億元，占營業(yè)收入比重為11.95%。2021年正極材料剛開始投產(chǎn)，營收即達(dá)到了47.64億元。

2021年報顯示，三元前驅(qū)體和正極材料營收分別為57.61億元、47.64億元，合計在總營收中占比29.80%，華友鈷業(yè)與新能源材料相關(guān)業(yè)務(wù)占比營業(yè)收入比例大幅增加。

從鈷業(yè)龍頭到鋰電材料新星，華友鈷業(yè)的新能源和鋰電新材料之路已經(jīng)鋪展開來。

wind數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)三元前驅(qū)體2019年、2020年和2021年營收分別為11.51億元、25.33億元、57.61億元，2年時間增長4倍。

雖然新能源業(yè)務(wù)前景一片光明，但從毛利率角度來看，2021年華友鈷業(yè)的三元前驅(qū)體和正極材料分別為15.19%、11.56%，相比于公司的傳統(tǒng)鈷銅業(yè)務(wù)，毛利率偏低。

年報顯示，2021年公司鈷產(chǎn)品收入達(dá)84.12億元，銅產(chǎn)品收入達(dá)53.78億元，合計在總營收中占39%;二者毛利總計52.92億元，在總毛利中占73.6%。

與此同時，為了布局正極材料和三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)，華友鈷業(yè)的研發(fā)費(fèi)用大幅增長。

年報顯示，2019-2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2.68億元、3.70億元和8.16億元。2021年，華友鈷業(yè)技術(shù)員工從2020年底的834人，大幅增加至3284人。

值得一提的事，鎳鈷是三元前驅(qū)體、正極材料業(yè)務(wù)保持成本優(yōu)勢和原材料穩(wěn)定供應(yīng)的關(guān)鍵。華友鈷業(yè)判斷，未來，市場對鎳需求增長的預(yù)期漸高。

因此，早在2018年，華友鈷業(yè)就已經(jīng)啟動了印尼紅土鎳礦資源開發(fā)，第一個重大項目華越鎳鈷6萬噸紅土鎳礦濕法冶煉項目已于2021年一季度全面投料試產(chǎn)，目前印尼鎳資源布局正在深入推進(jìn)，為高鎳鋰電材料的發(fā)展準(zhǔn)備具有低成本競爭優(yōu)勢的鎳原料，進(jìn)一步夯實(shí)一體化產(chǎn)業(yè)鏈的競爭優(yōu)勢。