“登陸資本市場后，新目標是十年創(chuàng)百億，希望在2030年的時候?qū)崿F(xiàn)年營收上百億元。”這是勁仔食品(003000.SZ)創(chuàng)始人周勁松的愿望，但現(xiàn)實卻讓人失望。

2019年至2021年，勁仔食品營業(yè)收入從8.95億元增至11.11億元，離百億營收相去甚遠，而凈利潤卻從1.18億元降至8493.89萬元，已連續(xù)兩年下滑超10%。

勁仔食品似乎并不在意營收“虛胖”，5月30日晚間，公司公告稱，擬定增募集資金總額不超過2.85億元，其中1.54億元擬投入湘鹵風味休閑食品智能生產(chǎn)項目。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，勁仔食品擴產(chǎn)項目建成后，產(chǎn)能將提高36%達到3.785萬噸，但公司近年的毛利率卻處于不斷下滑的狀態(tài)。

同時，勁仔食品上市募資的“品牌推廣及營銷中心建設項目”還未使用完，就又計劃為類似項目發(fā)起新的定增。

定增項目將提高產(chǎn)能36%

勁仔食品2020年9月14日在深交所主板掛牌上市，成為“魚類零食第一股”。

資料顯示，勁仔食品主要從事風味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)有主要產(chǎn)品有魚制品、豆制品、禽肉制品等系列。

勁仔食品創(chuàng)始人周勁松于1990年涉足食品行業(yè)，專注于休閑食品領域已經(jīng)超過30年。經(jīng)過十余年積累與發(fā)展，公司現(xiàn)已成為行業(yè)內(nèi)較為知名的休閑食品企業(yè)。

5月30日晚間，勁仔食品公告稱，擬定增募集資金總額不超過2.85億元，扣除發(fā)行費用后擬用于湘鹵風味食品智能生產(chǎn)項目、營銷網(wǎng)絡及品牌建設推廣項目和新一代風味休閑食品研發(fā)中心項目。

公告顯示，本次發(fā)行價格為5.95元/股，發(fā)行股票數(shù)量不超過4789.92萬股，發(fā)行對象為公司董事長兼總經(jīng)理、控股股東、實際控制人周勁松。

5月31日，勁仔食品股價漲停，每股股價達8.1元，周勁松包攬定增相當于打了個7.3折，已浮盈超1億元。

值得一提的是，本次定增前，勁仔食品實際控制人周勁松夫婦合計直接持有公司39.84%的股份。按本次發(fā)行特定發(fā)行對象認購股份數(shù)量上限計算，本次發(fā)行完成后周勁松夫婦合計直接持有公司46.23%的股份。

勁仔食品表示，本次定增募投項目的實施將進一步擴大公司休閑鹵制品的產(chǎn)能，并進一步提升公司營銷能力和研發(fā)能力。周勁松以現(xiàn)金方式認購本次非公開發(fā)行股票，表明了實際控制人對公司未來的信心。

公告顯示，勁仔食品本次募資項目包括湘鹵風味休閑食品智能生產(chǎn)項目、營銷網(wǎng)絡及品牌建設推廣項目和新一代風味休閑食品研發(fā)中心項目，項目投資總額分別為2.2億元、1億元和8000萬元，擬投入募集資金投資額分別為1.54億元、7500萬元和5600萬元。

其中，經(jīng)綜合測算，湘鹵風味休閑食品智能生產(chǎn)項目建成后新增湘鹵風味休閑食品合計產(chǎn)能1萬噸，達產(chǎn)后年均可實現(xiàn)銷售收入4.54億元、年均凈利潤4137.34萬元。

2021年年報顯示，勁仔食品主要產(chǎn)品魚制品年產(chǎn)能達到了18000噸，在建產(chǎn)能2250噸，豆制品產(chǎn)能6000噸，禽肉制品產(chǎn)能1600噸，以上產(chǎn)能合計達2.785萬噸。

如果新增的1萬噸產(chǎn)能建成，勁仔食品合計產(chǎn)能將達3.785萬噸，提高了36%。

此外，2021年年報顯示，勁仔食品上市募資項目包括“品牌推廣及營銷中心建設項目”，該項目承諾投入募資為6147.16萬元，截至2021年年底已使用5090.76萬元，投資進度為82.81%，項目的預定可使用狀態(tài)日期為2022年9月30日。

這也就意味著，勁仔食品在原有募資還未使用完時，又計劃為類似項目發(fā)起新的定增。

毛利率持續(xù)下滑

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，鹵制品行業(yè)規(guī)模從2016年的1982億元增長至2020年的2540億元，年均復合增長率為6.3%，其中休閑鹵制品增速大于整體水平，預計2022年休閑鹵制食品市場規(guī)模有望達1488億元。

周勁松曾表示，登陸資本市場后，新目標是十年創(chuàng)百億，希望在2030年的時候?qū)崿F(xiàn)年營收上百億元。

然而，勁仔食品卻陷入了“增收不增利”的尷尬，離百億營收相去甚遠。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，勁仔食品營業(yè)收入分別為8.95億元、9.09億元和11.11億元，同比分別增長11.17%、1.60%和22.21%;凈利潤分別為1.18億元、1.03億元和8493.89萬元，分別同比增長2.85%、-12.78%和-17.76%，公司凈利潤已連續(xù)兩年下滑。

2022年一季度，勁仔食品營業(yè)收入達2.59億元，同比增長15.53%;凈利潤達2006.20萬元，同比下滑5.79%。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，2019年至2022年1-3月，勁仔食品風味魚制品、風味豆制品銷售收入合計占公司營業(yè)收入的比重分別為90.00%、91.80%、86.92%和85.60%，現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。

2017年至2020年，勁仔食品休閑魚制品品類的銷售規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一。

勁仔食品介紹，原材料占公司主營業(yè)務成本的比例為70%以上，因此，原材料的價格波動對公司毛利率和盈利能力的影響較大。

2019年至2022年一季度，勁仔食品主營業(yè)務毛利率分別為30.43%、26.83%、26.57%和26.34%，呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢。

勁仔食品表示，如果未來公司出現(xiàn)原材料價格大幅提高或人工成本持續(xù)上漲，而公司不能及時將前述影響通過產(chǎn)品價格傳導或技術革新等措施及時消化，則公司主營業(yè)務毛利率將面臨下降的風險。

2019年末至2022年3月末，勁仔食品存貨分別為1.02億元、2.08億元、1.7億元和1.37億元，整體處于較高水平。

勁仔食品介紹，公司的存貨主要為原材料鳀魚干，保持較大規(guī)模的鳀魚干儲存量是公司主動采取的采購策略，一方面可以減少鳀魚干市場采購價格的波動影響,另一方面可以幫助公司提高對上游供應商的議價能力。

不過，勁仔食品也表示，雖然公司已加強庫存管理以控制規(guī)模，使存貨保持在正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的合理水平，但隨著公司生產(chǎn)、銷售規(guī)模的不斷擴大，未來公司的存貨規(guī)模有可能繼續(xù)增加。較大的存貨規(guī)?？赡軙绊懙焦镜馁Y金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，降低資金運作效率，使公司面臨存貨規(guī)模較大的風險。(記者李啟光)