北京時(shí)間3月4日21:30，美國(guó)勞工部將公布2月非農(nóng)報(bào)告。目前市場(chǎng)對(duì)本次非農(nóng)報(bào)告有著不錯(cuò)的預(yù)期。本次數(shù)據(jù)的幾項(xiàng)前瞻指標(biāo)都表現(xiàn)不錯(cuò)，尤其是小非農(nóng)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)錄得大幅度增長(zhǎng)。

市場(chǎng)對(duì)本次非農(nóng)數(shù)據(jù)的關(guān)注還在于3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)即將迎來(lái)新一輪加息。如果就業(yè)數(shù)據(jù)意外不佳，加之地緣問(wèn)題沖突加劇，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑。

美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口報(bào)告定于北京時(shí)間周五(3月4日)21:30公布，市場(chǎng)預(yù)期本次就業(yè)人口料將增加40.3萬(wàn)人，前值為增加46.7萬(wàn)人;失業(yè)率預(yù)期值為3.9%，前值為4.0%。整體來(lái)看，數(shù)據(jù)料利多美元，利空黃金，投資者需做好心理準(zhǔn)備。

26家大型投行預(yù)測(cè)顯示，主要投行對(duì)2月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅預(yù)期差距較大，具體而言，美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于25萬(wàn)-73萬(wàn)，失業(yè)率料介于3.7%-4.0%，平均時(shí)薪年率增幅料介于5.7%-5.9%。

1月非農(nóng)回顧：表現(xiàn)相當(dāng)亮眼

美國(guó)勞工部當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)新增46.7萬(wàn)人，為自去年10月以來(lái)最大增幅，遠(yuǎn)優(yōu)于市場(chǎng)普遍預(yù)期的15萬(wàn)人。非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早或于今年3月加息的預(yù)期持續(xù)升溫。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，加息幅度或有高于往常的可能性。

據(jù)美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)增加46.7萬(wàn)人;其中，休閑和酒店業(yè)當(dāng)月新增就業(yè)崗位15.1萬(wàn)、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)新增8.6萬(wàn)、零售業(yè)新增6.1萬(wàn)、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)新增5.4萬(wàn)，為推動(dòng)就業(yè)人數(shù)整體增長(zhǎng)的主要行業(yè)。

從其他分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)1月非農(nóng)失業(yè)率小幅微升至4.0%，為2021年6月以來(lái)首次回升。前值為3.9%。

美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的勞動(dòng)參與率指標(biāo)則由前月的61.9%小幅升至62.2%，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。雖仍低于疫情前63.4%的水平，但與美國(guó)新冠疫情暴發(fā)以來(lái)的低點(diǎn)60.2%相較，已有顯著改善。

對(duì)此，美國(guó)勞工部部長(zhǎng)沃爾什發(fā)表聲明稱，隨著勞動(dòng)參與率的回升、長(zhǎng)期失業(yè)率的持續(xù)下降，美國(guó)民眾正在重返勞動(dòng)力市場(chǎng)。

相關(guān)分析指出，數(shù)據(jù)表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍較為強(qiáng)勁，就業(yè)復(fù)蘇似乎步入正軌。這份就業(yè)報(bào)告幾乎在所有方面都超過(guò)了預(yù)期。勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的步伐輕松地沖破了1月奧密克戎疫情帶來(lái)的種種阻礙。

26家投行前瞻2月非農(nóng)

周四(3月3日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在內(nèi)的26家大型投行發(fā)表了對(duì)此次數(shù)據(jù)的前瞻，具體如下。

26家大型投行預(yù)測(cè)顯示，主要投行對(duì)2月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅預(yù)期差距較大，具體而言，美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于25萬(wàn)-73萬(wàn)，失業(yè)率料介于3.7%-4.0%，平均時(shí)薪年率增幅料介于5.7%-5.9%。

2月非農(nóng)料與1月相當(dāng)。據(jù)預(yù)測(cè)，2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加40.3萬(wàn)，與上個(gè)月大致相當(dāng)。預(yù)計(jì)這將使失業(yè)率下降1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到3.9%。

2月非農(nóng)能否繼續(xù)穩(wěn)固?(留意工資增長(zhǎng)，目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)這是最重要的變量)

當(dāng)然，市場(chǎng)最關(guān)注的指標(biāo)是工資增長(zhǎng)，按年度計(jì)算，工資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將略有加快。美聯(lián)儲(chǔ)將工資增長(zhǎng)視為通脹壓力的早期指標(biāo)，因此它對(duì)貨幣政策至關(guān)重要。

至于可能出現(xiàn)的意外情況，迄今為止公布的多數(shù)就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)都指向了一份可靠的報(bào)告。本月Markit綜合PMI顯示，美國(guó)企業(yè)的就業(yè)水平以自5月份以來(lái)的最強(qiáng)勁速度增長(zhǎng)，而在進(jìn)行就業(yè)調(diào)查的當(dāng)周，申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)有所下降。

綜合以上消息可以看出，2月非農(nóng)有望延續(xù)穩(wěn)固態(tài)勢(shì)。烏克蘭局勢(shì)持續(xù)緊張，由于目前對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求較大，美元的升勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)。

幾大前瞻指標(biāo)看非農(nóng)

【2月ADP就業(yè)崗位超出預(yù)期】

美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)增加47.5萬(wàn)人，預(yù)估為增加38.8萬(wàn)人，前值為減少30.1萬(wàn)人。

ADP報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月金融服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加1.1萬(wàn)人，上月為減少0.9萬(wàn)人。2月專業(yè)/商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)增加7.2萬(wàn)人，上月為減少0.3萬(wàn)人。2月貿(mào)易/運(yùn)輸/公用事業(yè)就業(yè)人數(shù)增加9.8萬(wàn)人，上月為減少6.2萬(wàn)人。2月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.0萬(wàn)人，上月為減少2.1萬(wàn)人。2月建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加2.6萬(wàn)人，上月為減少1.0萬(wàn)人。

ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson表示，招聘仍然強(qiáng)勁，但也受到疫情后勞動(dòng)力供應(yīng)減少的限制。上個(gè)月，大公司們稱已經(jīng)做好了與更高的工資和福利進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)備，并發(fā)布了自疫情復(fù)蘇初期以來(lái)最強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。小公司在吸引有限的合格員工所需的工資和福利方面仍處于劣勢(shì)。

【美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)超出預(yù)期】

周二公布的美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI錄得58.6，高于市場(chǎng)預(yù)期58，前值為57.6.

評(píng)論稱，2月份制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所增長(zhǎng)，整體經(jīng)濟(jì)連續(xù)第21個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。需求擴(kuò)大，新訂單指數(shù)上升，積壓訂單指數(shù)也升至歷史高位。但美國(guó)制造業(yè)仍然處于需求驅(qū)動(dòng)、供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜沫h(huán)境中，奧密克戎毒株仍對(duì)2月的制造業(yè)活動(dòng)造成影響。不過(guò)有跡象顯示，經(jīng)濟(jì)有望在3月份復(fù)蘇。

【美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)表現(xiàn)良好】

隨著新冠確診病例數(shù)減少和限制措施放松，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降幅度超過(guò)預(yù)期，降至今年年初以來(lái)的最低水平。美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日當(dāng)周，當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1.8萬(wàn)人至21.5萬(wàn)，最新數(shù)據(jù)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)的22.5萬(wàn)份申請(qǐng)。

截至2月19日當(dāng)周，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為148萬(wàn)人，變化不大，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周移動(dòng)均值降至154萬(wàn)人，為1970年以來(lái)最低水平。

初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的下降與就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的步伐幾乎一致，隨著政府放松對(duì)新冠疫情的限制措施，更多美國(guó)人可能重返工作崗位，分析人士稱這一趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下去。

該數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間先于政府月度就業(yè)報(bào)告，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)2月份新增就業(yè)崗位約41.5萬(wàn)。據(jù)ADP研究機(jī)構(gòu)周三發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國(guó)公司上個(gè)月增加了47.5萬(wàn)個(gè)工作崗位，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

各方觀點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周國(guó)會(huì)作證發(fā)表的觀點(diǎn)：對(duì)于當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的形勢(shì)，鮑威爾指出，目前勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)極度緊張，雇主面臨招人難的問(wèn)題，而員工辭職跳槽使薪資增速達(dá)到數(shù)年來(lái)高位。我們知道，要想支持強(qiáng)大的勞動(dòng)力市場(chǎng)，我們所能做的最好的事就是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，而這只有在價(jià)格穩(wěn)定環(huán)境下才可能實(shí)現(xiàn)。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在密切關(guān)注俄烏是否會(huì)進(jìn)一步推高物價(jià)的跡象。如果瓶頸得到緩解，更多工人重返勞動(dòng)力市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)就不必那么大幅度地加息。不過(guò)他同時(shí)也指出，如果就業(yè)市場(chǎng)足夠強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠承受利率上升。

鮑威爾指出，他希望經(jīng)濟(jì)能夠放緩到足以減緩不斷上漲的價(jià)格和工資，而不會(huì)像上世紀(jì)70年代那樣出現(xiàn)衰退或高通脹時(shí)期，也就是實(shí)現(xiàn)所謂的經(jīng)濟(jì)軟著陸。“我認(rèn)為我們實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性更大。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani認(rèn)為，2月非農(nóng)料增加43.8萬(wàn);

3月2日，財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani撰文稱，美國(guó)2月非農(nóng)預(yù)計(jì)將增加43.8萬(wàn)人，失業(yè)率將從4%下降到3.9%，不充分就業(yè)率將從7.1%上升到7.2%。他還表示，脆弱的市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或就業(yè)增長(zhǎng)放緩;然而，2月份的就業(yè)數(shù)據(jù)幾乎不能說(shuō)明烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)變化 。