光伏行業(yè)大擴產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)業(yè)中游光伏玻璃或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

6月2日，光伏玻璃龍頭福萊特(601865.SH)又拋出重磅，擬募資60億元再擴產(chǎn)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，福萊特幾乎是年年募資擴產(chǎn)。2019年，公司IPO募資2億元擴產(chǎn)，2020年、2021年，可轉(zhuǎn)債及定增分別募資14.50億元、25億元。今年5月，40億元可轉(zhuǎn)債募資剛剛落地。如果本次60億元定增順利完成，短短四年，公司將完成5次募資，合計達(dá)141.50億元。2018年底，公司上市前夕，總資產(chǎn)為69.54億元。

截至2021年底，福萊特光伏玻璃產(chǎn)能為1.22萬噸/天，略高于港股公司信義玻璃。公司預(yù)計，今年底產(chǎn)能將達(dá)到2萬噸/天左右。

近年來，行業(yè)掀起了擴產(chǎn)競賽，福萊特、信義玻璃、南玻集團、旗濱集團、海螺水泥、藍(lán)思科技等均在擴產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，如果這些產(chǎn)能全部投產(chǎn)，行業(yè)將面臨較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩風(fēng)險。屆時，市場競爭將更為激烈。

今年一季度，光伏玻璃價格下跌，福萊特的利潤同比幾乎腰斬。

四年或募資142億擴產(chǎn)

福萊特繼續(xù)在擴產(chǎn)路上狂奔。

端午節(jié)前夕，福萊特披露新一輪募資預(yù)案。公司擬向不超過35名投資者發(fā)行股票數(shù)量不超過5.09億股、募資不超過60億元，所募資金用于三個項目，即年產(chǎn)195萬噸新能源裝備用高透面板制造項目、年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項目以及補充流動資金，擬分別使用募資19.30億元、22.70億元、18億元。

據(jù)披露，年產(chǎn)195萬噸新能源裝備用高透面板制造項目有兩個子項目，即年產(chǎn)75萬噸新能源裝備用高透面板制造項目、年產(chǎn)120萬噸光伏組件蓋板玻璃項目，計劃總投資43.49億元。年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項目總投資37.53億元。年產(chǎn)195萬噸新能源裝備用高透面板制造項目，年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項目將分別新建5條、4條窯爐熔化能力均為1200噸/天的光伏玻璃生產(chǎn)線，項目建設(shè)期均為18個月，建成投產(chǎn)后6個月達(dá)產(chǎn)。兩個項目實施地點均在安徽省鳳陽縣鳳寧產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這是2019年上市以來，福萊特籌劃的第五次募資擴產(chǎn)。

2019年，福萊特IPO上市募資2億元，用于年產(chǎn)90萬噸光伏組件蓋板玻璃項目、年產(chǎn)10萬噸在線Low-E鍍膜玻璃項目建設(shè)。

2020年5月，公司發(fā)行規(guī)模為14.50億元可轉(zhuǎn)債，14.50億元募資用于年產(chǎn)75萬噸光伏組件蓋板玻璃項目。

2021年1月20日，福萊特實施定增，成功募資25億元，投向年產(chǎn)75萬噸光伏組件蓋板玻璃二期項目、年產(chǎn)4200萬平方光伏背板玻璃項目，另外將7.50億元募資補充流動資金。

今年5月18日，福萊特再度發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資40億元。這一次，40億元用于年產(chǎn)75萬噸太陽能裝備用超薄超高透面板制造項目、分布式光伏電站建設(shè)項目、年產(chǎn)1500萬平方米太陽能光伏超白玻璃技術(shù)改造項目以及補充流動資金。

綜上，上述已經(jīng)完成的四次募資，增發(fā)、可轉(zhuǎn)債交替實施，所募資金大部分資金用于擴產(chǎn)。如果本次募資順利完成，公司將完成五次股權(quán)融資，合計達(dá)141.50億元，目的均為擴產(chǎn)。

四年五次募資擴產(chǎn)，福萊特的擴產(chǎn)步伐足夠快了。

其實，福萊特的擴產(chǎn)行動還不止這些。今年3月，福萊特還曾宣布，擬投資60億元在江蘇南通新建6條光伏玻璃生產(chǎn)線，總產(chǎn)能7200噸/天。4月1日，公司再度發(fā)布公告稱，其全資子公司安徽福萊特擬投資建設(shè)4座日熔化量1200噸光伏組件玻璃項目，項目總投資額約38億元。

當(dāng)然，福萊特的擴產(chǎn)，是順應(yīng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢而不斷升級。

光伏玻璃是光伏組件的上游原材料，其強度、透光率等直接決定了光伏組件的壽命和發(fā)電效率。伴隨著平價上網(wǎng)后產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的倒逼機制，光伏行業(yè)開啟新一輪的降本增效，新技術(shù)應(yīng)用呈現(xiàn)超預(yù)期的發(fā)展態(tài)勢。以光伏組件為例，大尺寸的182mm硅片和210mm硅片因具有提升組件的功率和轉(zhuǎn)換效率，攤薄單位系統(tǒng)成本等優(yōu)點，呈快速發(fā)展趨勢，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，大尺寸的182mm硅片和210mm硅片2022年市場占比將達(dá)75%。隨著國內(nèi)外光伏組件廠商紛紛開始使用大尺寸硅片，對于封裝的光伏玻璃也已經(jīng)不再滿足于原來的小尺寸。因此，福萊特在不斷擴產(chǎn)中升級。

福萊特的三大生產(chǎn)基地分別位于安徽鳳陽、浙江嘉興，越南海防市，截至2021年底，公司擁有1.22萬噸日熔量的光伏玻璃生產(chǎn)線，較信義玻璃的1.2萬噸/天并無明顯領(lǐng)先優(yōu)勢。公司預(yù)計，今年底的產(chǎn)能將達(dá)到2萬噸/天。

行業(yè)瘋狂擴產(chǎn)警惕產(chǎn)能過剩風(fēng)險

不只是福萊特在擴產(chǎn)，行業(yè)均在擴產(chǎn)。

福萊特的主要產(chǎn)品包括光伏玻璃、工程玻璃、家具玻璃等，其中光伏玻璃為公司主營業(yè)務(wù)。2021年，公司光伏玻璃業(yè)務(wù)約占總營收的81.73%。

目前，光伏玻璃市場呈現(xiàn)為雙寡頭局面。除了福萊特，另一家為信義玻璃，其光伏玻璃產(chǎn)能為1.2萬噸/天。信義玻璃也在大舉擴產(chǎn)，其在2021年報中重申其產(chǎn)能擴張計劃，計劃在今年新增8條日熔量各為1000噸的光伏玻璃生產(chǎn)線(4條位于江蘇省張家港，4條位于安徽省蕪湖)。

光伏玻璃企業(yè)大擴產(chǎn)，與相關(guān)政策調(diào)整有關(guān)。“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)愿景下，光伏、風(fēng)電大型基地建設(shè)加快步伐，光伏玻璃限產(chǎn)能政策的調(diào)整，光伏玻璃作為光伏組件的必備輔材，也隨著不斷加速擴產(chǎn)，行業(yè)掀起了一輪擴產(chǎn)競賽。

除了龍頭福萊特、信義玻璃外，業(yè)內(nèi)外企業(yè)紛紛加入光伏玻璃擴產(chǎn)大潮中。

今年4月，旗濱集團公告，擬在云南省昭通市投資約51.8億元，新建4條1200噸/天的光伏玻璃生產(chǎn)線。目前，公司擁有超白浮法的光伏玻璃生產(chǎn)線1條(1000噸/日)，在湖南郴州、福建東山、浙江寧波新建5條各1200噸/日的光伏高透材料生產(chǎn)線，郴州的1條1200噸/日光伏玻璃生產(chǎn)線已完成建設(shè)。

南玻集團也宣布，規(guī)劃建設(shè)5條1200噸/天的光伏玻璃產(chǎn)能，計劃于2022年點火投產(chǎn)。

手機配件生產(chǎn)商藍(lán)思科技曾于去年12月宣布，與中國建材集團全資子公司凱盛集團合作，加快光伏玻璃項目的資源選建、窯爐建設(shè)、技術(shù)加工的全產(chǎn)業(yè)鏈布局落地。此前，公司設(shè)立湖南藍(lán)思新能源有限公司，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項目等業(yè)務(wù)。

水泥制造龍頭海螺水泥也曾于去年與安徽省鳳陽縣政府簽約，規(guī)劃投資項目包括石英巖礦山和深加工、光伏玻璃生產(chǎn)、光伏組件、太陽能發(fā)電等。

行業(yè)內(nèi)快馬加鞭式擴產(chǎn)，行業(yè)外加速涌進(jìn)，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩難以避免。

券商研報指出，由于行業(yè)景氣度提升以及光伏玻璃限產(chǎn)能政策的調(diào)整，許多企業(yè)加速產(chǎn)線布局。今年上半年，預(yù)計有27條新增產(chǎn)線點火，新增產(chǎn)能共計25530噸/天。今年下半年，預(yù)計有35條產(chǎn)線點火，新增產(chǎn)能共計36850噸/天。若全部產(chǎn)線按期投產(chǎn)，產(chǎn)能將嚴(yán)重過剩。隨著產(chǎn)能的釋放，2022年-2023年，行業(yè)將進(jìn)入價格競爭階段，擁有成本優(yōu)勢才能立于不敗之地。

福萊特本次定增募資的60億元項目，公司預(yù)計將實現(xiàn)年均營業(yè)收入78.85億元、凈利潤9.24億元。

對比2021年，公司營業(yè)收入87.13億元、凈利潤21.20億元，新的項目盈利能力明顯下降。

產(chǎn)能過剩的情況下，價格戰(zhàn)引發(fā)的將是產(chǎn)品降價。其實，福萊特已經(jīng)感到了經(jīng)營壓力。

今年一季度，福萊特實現(xiàn)營業(yè)收入35.09億元，同比增長70.61%，凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為4.37億元、4.20億元，同比下降幅度為47.88%、49.48%。(記者魏度)