收購(gòu)的企業(yè)業(yè)績(jī)變臉后，廣信材料自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也受到質(zhì)疑。

2021年，廣信材料(300537.SZ)營(yíng)業(yè)收入6.19億元，同比下降17.82%;凈利潤(rùn)虧損4.11億元，同比下降91.64%。

其中，廣信材料2017年和2018年先后完成江蘇宏泰和湖南陽(yáng)光的股權(quán)收購(gòu)，2021年兩家企業(yè)分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.47億元、9220.57萬(wàn)元。

5月25日，深交所對(duì)廣信材料下發(fā)問(wèn)詢函，要求其就公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性等問(wèn)題作出說(shuō)明。

業(yè)績(jī)下滑之下，廣信材料其他方面也產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。2021年，公司涂料產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)能10350t/n，產(chǎn)能利用率55.99%，公司還有在建產(chǎn)能15000t/n，相當(dāng)于擴(kuò)產(chǎn)近1.5倍。依照當(dāng)前情況來(lái)看，公司規(guī)劃產(chǎn)能一旦投產(chǎn)，將直接導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，廣信材料2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)4610.38萬(wàn)元，同比下滑3.59%，但公司在年報(bào)中的表述卻存在說(shuō)法不一的情況，其中一處為增長(zhǎng)1.10%。公司在營(yíng)業(yè)收入大降之下，銷售費(fèi)用反而增加19.95%。

江蘇宏泰巨虧1.49億

廣信材料主營(yíng)業(yè)務(wù)為專用油墨和專用涂料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，屬于精細(xì)化工行業(yè)的電子化學(xué)品細(xì)分領(lǐng)域。

2017年和2018年，廣信材料先后完成江蘇宏泰高分子材料有限公司(簡(jiǎn)稱“江蘇宏泰”)和湖南陽(yáng)光新材料有限公司(簡(jiǎn)稱“湖南陽(yáng)光”)股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)，分別形成商譽(yù)5.3億元、1.4億元。

江蘇宏泰是中國(guó)大陸紫外光(UV)固化涂料研發(fā)和生產(chǎn)行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)之一，致力于消費(fèi)電子專用涂料和汽車(chē)專用涂料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

憑借技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，江蘇宏泰成功打破外資企業(yè)對(duì)高性能專用涂料的壟斷，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)具有高性能紫外光固化涂料研發(fā)能力和應(yīng)用領(lǐng)域拓展實(shí)力的企業(yè)之一。

近年來(lái)，江蘇宏泰利用技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略逐步贏得了華為、OPPO、聯(lián)想、三星、傳音、酷派、中石油、ALBEA等知名企業(yè)的信賴與認(rèn)可。

彼時(shí)，江蘇宏泰承諾2017年、2018年以及2019年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別不低于4800萬(wàn)元、5500萬(wàn)元、6200萬(wàn)元。

然而，2017年至2019年，江蘇宏泰累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?yōu)?.63億元，累計(jì)完成率為98.63%。

2021年年報(bào)顯示，江蘇宏泰營(yíng)業(yè)收入2.4億元、凈利潤(rùn)虧損1.49億元，同比分別下降29.40%、528.98%。

湖南陽(yáng)光作為專業(yè)功能涂料生產(chǎn)企業(yè)，其核心產(chǎn)品PVC塑膠地板UV涂料擁有行業(yè)先進(jìn)的技術(shù)指標(biāo)、市場(chǎng)影響力，行業(yè)地位居市場(chǎng)前列。

被收購(gòu)后，湖南陽(yáng)光承諾2018年、2019年、2020年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別不低于1200萬(wàn)元、1770萬(wàn)元、2630萬(wàn)元。

實(shí)際上，湖南陽(yáng)光2018年至2020年業(yè)績(jī)承諾完成率分別為101.77%、100.54%、83.07%。

2021年年報(bào)中，廣信材料未列出湖南陽(yáng)光業(yè)績(jī)情況。

廣信材料表示，2021年，對(duì)江蘇宏泰、湖南陽(yáng)光資產(chǎn)組分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.47億元、9220.57萬(wàn)元，期末公司商譽(yù)余額7968.49萬(wàn)元。。

5月25日，深交所對(duì)廣信材料下發(fā)問(wèn)詢函，要求補(bǔ)充披露湖南陽(yáng)光報(bào)告期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及同比變動(dòng)情況，并結(jié)合湖南陽(yáng)光、江蘇宏泰報(bào)告期業(yè)務(wù)開(kāi)展情況、所處行業(yè)發(fā)展情況、市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)情況、主要客戶及供應(yīng)商變動(dòng)情況等，說(shuō)明報(bào)告期業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)一致，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

銷售費(fèi)用反增19.95%

廣信材料持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否有重大不確定性尚無(wú)定論，但公司近年來(lái)業(yè)績(jī)是實(shí)打?qū)嵲诖蠓陆怠?/p>

2019年至2021年，廣信材料營(yíng)業(yè)收入分別為8.09億元、7.53億元和6.19億元，同比分別增長(zhǎng)26.52%、-6.90%和-17.82%，已連續(xù)兩年下滑;凈利潤(rùn)分別為7218.47萬(wàn)元、-2.14億元和-4.11億元，同比分別增長(zhǎng)31.18%、-396.79%和-91.64%，兩年合計(jì)虧損6.25億元。

廣信材料主營(yíng)產(chǎn)品為油墨、涂料等電子化學(xué)品，2021年，公司油墨產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元，同比增長(zhǎng)27.23%，但毛利率為25.24%，同比下降7.05個(gè)百分點(diǎn)。

年報(bào)顯示，2021年，廣信材料涂料板塊受新冠疫情、華為事項(xiàng)、原材料價(jià)格上漲等因素影響業(yè)績(jī)下滑。公司涂料產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)5794.77噸，同比下降27.88%;實(shí)現(xiàn)銷售收入2.61億元，同比下降22.99%;毛利率30.37%，同比下降7.23個(gè)百分點(diǎn)。公司涂料產(chǎn)品產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入及毛利率連續(xù)兩年下滑。

而且，2021年，廣信材料涂料產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)能10350t/n，產(chǎn)能利用率55.99%，公司還有在建產(chǎn)能15000t/n，相當(dāng)于擴(kuò)產(chǎn)近1.5倍。據(jù)了解，涂料產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能來(lái)自湖南宏泰及湖南陽(yáng)光，規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能來(lái)自江西廣臻感光材料有限公司(簡(jiǎn)稱“江西廣臻”)。

顯然，在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑之下，廣信材料規(guī)劃產(chǎn)能一旦投產(chǎn)，或?qū)⒅苯颖?ldquo;束之高閣”，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

在投資方面，廣信材料也有些“玩不轉(zhuǎn)”。2021年，公司對(duì)東莞漢普諾新材料有限公司(簡(jiǎn)稱“東莞漢普諾”)、江西廣臻進(jìn)行重大股權(quán)投資金額分別為1460萬(wàn)元、1000萬(wàn)元，本期投資盈虧分別為-61.26萬(wàn)元、-31.99萬(wàn)元。公司于2017年12月完成對(duì)創(chuàng)興精細(xì)化學(xué)(上海)有限公司(簡(jiǎn)稱“上海創(chuàng)興”)60%股權(quán)的收購(gòu)。2021年，上海創(chuàng)興實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別為2640.45萬(wàn)元、-703.92萬(wàn)元，自2017年至今已連續(xù)5年凈利潤(rùn)為負(fù)。

在業(yè)績(jī)大降之下，廣信材料2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)4610.38萬(wàn)元，同比下滑3.59%。

有意思的是，廣信材料對(duì)研發(fā)費(fèi)用是增是降的說(shuō)法不一，公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)分析中表示，“公司研發(fā)費(fèi)用為4610.38萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的7.45%，較去年同期增長(zhǎng)1.10%”。

與營(yíng)收大降相反的是，廣信材料2021年銷售費(fèi)用為6144.14萬(wàn)元，同比增加19.95%。

進(jìn)入2022年，廣信材料延續(xù)了下滑勢(shì)頭，公司一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)1.50億元，同比下滑2.82%，凈利潤(rùn)虧損1149.35萬(wàn)元，同比下滑240.20%。(記者劉方益)