A股市場(chǎng)上，上市公司熱衷花樣投資理財(cái)，結(jié)果是冰火兩重天。

wind數(shù)據(jù)顯示，A股4772家公司中，截至2021年9月底，共計(jì)有4325家公司進(jìn)行投資理財(cái)，去年前9個(gè)月，合計(jì)獲得收益約1.22萬(wàn)億。其中，19家獲利超百億，4家虧損超10億。

1.22萬(wàn)億投資凈收益，主要包括股權(quán)投資、處置資產(chǎn)、買賣股票基金期貨、購(gòu)買銀行證券保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品等。

記者發(fā)現(xiàn)，部分公司投資理財(cái)源于資金閑置，部分公司千方百計(jì)通過(guò)理財(cái)增加收益。中國(guó)人壽金融投資高達(dá)約3.17萬(wàn)億，去年前三季度的投資凈收益達(dá)1888.68億元，拔得頭籌。但也有公司虧損較多，江西銅業(yè)去年前9個(gè)月的投資凈收益虧損額超過(guò)24億元。

值得一提的是，部分公司投資理財(cái)踩雷，血本無(wú)歸，有公司依靠投資收益保持著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的體面。

閑置資金花樣投資理財(cái)

大量上市公司將閑置資金用于投資理財(cái)，以提高資金收益。

今年3月下旬，A股知名公司工業(yè)富聯(lián)發(fā)布公告稱，擬將476億元閑置資金用于理財(cái)。

工業(yè)富聯(lián)財(cái)力雄厚。截至2021年底，公司賬面貨幣資金為828.77億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為570.03億元。期末，公司未分配利潤(rùn)高達(dá)687.83億元。

類似于工業(yè)富聯(lián)將閑置資金用于投資理財(cái)的不在少數(shù)。今年3月28日晚間，金富科技宣布，為進(jìn)一步提高公司自有閑置資金使用效率，提高資金收益，擬使用不超過(guò)2億元的自有閑置資金進(jìn)行委托理財(cái)，擬投資于安全性高、低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健型、短期且符合相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求的金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。

記者發(fā)現(xiàn)，有些公司自身造血能力較強(qiáng)，流動(dòng)性充足，除了維持日常正常經(jīng)營(yíng)外，暫無(wú)需要進(jìn)行投資的項(xiàng)目，于是，公司將閑置資金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。上述工業(yè)富聯(lián)就是這種情況。

有一些公司用于理財(cái)的資金來(lái)自于募資。一方面，募投項(xiàng)目分期分批投入，公司會(huì)將暫時(shí)閑置的資金投資于安全性高、低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健型、期限短領(lǐng)域，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品等。另一方面，有部分公司在募資之時(shí)存在超募現(xiàn)象，還有部分公司終止部分募投項(xiàng)目，或者調(diào)整募投項(xiàng)目，就會(huì)出現(xiàn)資金閑置，公司會(huì)將這些閑置資金用于投資理財(cái)。當(dāng)然，有的公司也會(huì)將這些資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

去年12月上市的禾邁股份，原本計(jì)劃募資5.58億元，用于禾邁智能制造基地建設(shè)、儲(chǔ)能逆變器產(chǎn)業(yè)化、智能成套電氣設(shè)備升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)，以及擬將1.40億元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。

結(jié)果，讓市場(chǎng)大吃一驚的是，去年，禾邁股份成為最貴新股，發(fā)行價(jià)高達(dá)557.80元/股，實(shí)際募資55.78億元，超募資金高達(dá)50億元。于是，一上市，禾邁股份就宣布，擬將45億元募資用于理財(cái)。

東數(shù)西算概念股佳力圖，2017年、2020年的直接融資合計(jì)為6.20億元，但公司募投項(xiàng)目進(jìn)展較為緩慢，長(zhǎng)期將募資用于理財(cái)。

具體在理財(cái)方面，除了購(gòu)買銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)銷售的理財(cái)產(chǎn)品外，還包括債券(含國(guó)債)、信托產(chǎn)品、基金產(chǎn)品等。此外，上市公司還會(huì)投資股票、期貨等風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的領(lǐng)域。

587家公司投資理財(cái)收益過(guò)億

投資理財(cái)收益已經(jīng)成了部分上市公司利潤(rùn)的重要組成部分。

wind數(shù)據(jù)顯示，2021年前9個(gè)月，A股市場(chǎng)上共計(jì)有4325家公司進(jìn)行了投資理財(cái)，合計(jì)獲得1.22萬(wàn)億投資凈收益。

在這些投資凈收益中，股權(quán)投資形成的收益占比較高。從行業(yè)方面看，保險(xiǎn)、銀行、證券等金融企業(yè)投資收益最為突出。

中國(guó)人壽的投資凈收益高居榜首。年報(bào)顯示，2021年，公司金融投資高達(dá)3.17萬(wàn)億元，全年投資收益為2418.14億元，較2020年的2075.41億元增加342.73億元。2021年前三季度，其投資凈收益為1888.68億元。

當(dāng)年，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為509.21億元。由此可見(jiàn)，中國(guó)人壽的凈利潤(rùn)主要來(lái)自投資收益，這符合保險(xiǎn)行業(yè)特征。

去年前三季度，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保的投資凈收益分別為775.22億元、736.64億元、509.19億元。

相較于保險(xiǎn)企業(yè)凈利潤(rùn)主要來(lái)源于投資收益，銀行業(yè)、證券業(yè)的投資收益是凈利潤(rùn)的補(bǔ)充。2021年，中國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2165.59億元，投資凈收益為238.35億元，其中，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為14.78億元。

在一些上市公司中，投資凈收益占凈利潤(rùn)的比重較高，甚至在一段時(shí)間內(nèi)，投資凈收益是凈利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)者。

2021年前三季度，南京高科實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為19.57億元，當(dāng)期，公司投資凈收益為20.20億元。

整體而言，4325家上市公司中，投資凈收益超過(guò)億元的達(dá)到587家。其中，19家獲利超百億。

當(dāng)然，投資理財(cái)并非穩(wěn)賺不賠。去年前三季度，有706家公司的投資凈收益為負(fù)數(shù)，4家虧損超10億。其中，江西銅業(yè)的投資凈收益為-29.03億元，主要是聯(lián)營(yíng)企業(yè)與合營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期。

多家公司投資理財(cái)爆雷

不僅僅是簡(jiǎn)單虧損，投資理財(cái)還可能血本無(wú)歸。

幾年前，酒鬼酒、瀘州老窖等知名酒企曾曝出異地存款賣酒導(dǎo)致數(shù)億元存款不翼而飛現(xiàn)象。其中，瀘州老窖曾先后曝出存在湖南長(zhǎng)沙、河南南陽(yáng)等地共計(jì)5億元存款莫名失蹤。

存款賣酒，實(shí)質(zhì)上也屬于白酒企業(yè)投資理財(cái)的一種變通形式。

其實(shí)，近年來(lái)，因?yàn)?span id="hdjzzrb" class="keyword">投資理財(cái)爆雷并不少見(jiàn)。

去年12月15日晚間，房企華夏幸福公告稱，一筆價(jià)值3.13億美元(約合人民幣19.95億元)的境外理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接人失聯(lián)，公司已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。

根據(jù)公告，2018年8月，華夏幸福的境外子公司環(huán)球產(chǎn)業(yè)投資有限公司與WingskengoLimited簽署《境外理財(cái)委托框架協(xié)議》，委托WingskengoLimited為環(huán)球公司提供理財(cái)委托服務(wù)，委托理財(cái)資金用于購(gòu)買固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率為每年7%-10%，協(xié)議有效期至2022年12月31日。

此后的2018年8月至2018年12月，華夏幸福累計(jì)向WingskengoLimited指定主體中科創(chuàng)資本支付理財(cái)資金3.13億美元。

國(guó)民技術(shù)也曾出現(xiàn)理財(cái)爆雷事件。2014年11月28日，國(guó)民技術(shù)曾披露，使用閑置自有資金2億元購(gòu)買前海旗隆基金產(chǎn)品的穩(wěn)健份額，該基金產(chǎn)品名稱為“前海旗隆量化分級(jí)基金”，基金份額包括前海旗隆量化分級(jí)基金之基礎(chǔ)份額、旗隆量化分級(jí)基金之穩(wěn)健收益類份額與旗隆量化分級(jí)基金之積極收益類份額，國(guó)民技術(shù)所購(gòu)買份額年基準(zhǔn)收益率為6.5%。國(guó)民技術(shù)為有限合伙人，北京旗隆為普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人。雙方約定，執(zhí)行事務(wù)合伙人獨(dú)立管理合伙企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)，并對(duì)合伙企業(yè)的投資業(yè)務(wù)獨(dú)立決策，有限合伙人不得參與及干預(yù)。

2017年底，國(guó)民技術(shù)公告稱，前海旗隆、北京旗隆的相關(guān)人員失去聯(lián)系，公司已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。公司累計(jì)投入5億元，扣除0.50億元分紅，至少有4.50億元無(wú)法收回。

銀行理財(cái)也不乏爆雷。2020年10月，由華基金旗下資管公司發(fā)行、工商銀行代銷的規(guī)模為40億元的理財(cái)產(chǎn)品爆雷。

招商銀行旗下理財(cái)平臺(tái)“錢端”也曾爆雷，涉及14億元理財(cái)資金。

購(gòu)買私募產(chǎn)品理財(cái)踩雷的也有不少。去年初，中來(lái)股份披露，斥資2億元購(gòu)買泓盛資產(chǎn)、前海正帆管理的四支私募基金產(chǎn)品，影響凈利潤(rùn)-1.68億元。公司稱，將通過(guò)訴訟、仲裁等方式盡可能追回投資損失。(記者沈右榮)