茅臺的“中考成績單”終于亮相了。

8月2日晚間，貴州茅臺披露半年報(bào)。與貴州茅臺此前預(yù)計(jì)的一致，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，同比增長20.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤359.80億元，同比增長20.76%。其中，茅臺酒業(yè)務(wù)收入為592.79億元，系列酒收入為100.74億元。

(資料圖片)

股東方面，截至2023年上半年，貴州茅臺股東總數(shù)為161750戶，對比一季度末增加5560戶，前十大流通股東中，共有7名股東持股數(shù)量發(fā)生變動。

從二季度公募基金增持情況來看，貴州茅臺仍穩(wěn)居第一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末持有貴州茅臺的基金數(shù)達(dá)1584只，僅次于寧德時(shí)代，涉及136家基金公司，合計(jì)持倉7838.75萬股，占流通股(含鎖定股)的比例為6.24%。

招商中證白酒重回十大流通股之列，兩家私募連續(xù)增持

隨著貴州茅臺半年報(bào)的披露，公司背后的機(jī)構(gòu)投資者也浮出水面。

半年報(bào)顯示的貴州茅臺前十大流通股東名單中，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司對該股進(jìn)行了減持，這也是前十大流通股東中唯一對它進(jìn)行減持的。另一方面，第一大流通股東中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限公司、貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）技術(shù)開發(fā)有限公司、招商中證白酒、華夏上證50ETF以及金匯榮盛三號、瑞豐匯邦三號兩大私募均對貴州茅臺進(jìn)行了加倉。

具體來看，北向資金減持了328.74萬股，目前持股數(shù)量為8791.49萬股；而中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限公司、貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）技術(shù)開發(fā)有限公司分別小幅加倉11.23萬股、0.44萬股。

公募基金方面，華夏上證50ETF增持46.19萬股，目前持股數(shù)量為541.11萬股，招商中證白酒較上季度末增持35.82萬股，值得關(guān)注的是，招商中證白酒重回貴州茅臺前十大流通股東名列。

另外，金匯榮盛、瑞豐匯邦兩家私募分別是在2019年二季度、2018年四季度首次出現(xiàn)在貴州茅臺前十大流通股東，并且在隨后幾年逐步加倉，前者已連續(xù)5個(gè)季度加倉，后者則連續(xù)9個(gè)季度加倉。目前，金匯榮盛三號持有貴州茅臺890.24萬股，瑞豐匯邦三號持有879.32萬股。或是因?yàn)檫@個(gè)原因，兩家私募機(jī)構(gòu)近年來都晉升為百億級私募機(jī)構(gòu)。

貴州茅臺整體被公募基金減持

盡管在貴州茅臺前十大流通股東中，除了香港中央結(jié)算有限公司出現(xiàn)減持情況外，其余變動的6家機(jī)構(gòu)均為增持，但整體來看，公募基金在今年二季度對貴州茅臺整體為減倉的趨勢。

記者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺已連續(xù)四個(gè)季度被公募基金減持，期間累計(jì)減持股份數(shù)量達(dá)1604.21萬股，市值近300億元。

即便如此，貴州茅臺仍是公募基金的頭號重倉股。2022年二季度，貴州茅臺再次超越寧德時(shí)代快速重回基金頭號重倉股，此后一直蟬聯(lián)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，共有1584只公募基金重倉持有貴州茅臺，合計(jì)持有7838.75萬股，合計(jì)持股市值約1325.53億元。

其中，華夏上證50ETF為持有貴州茅臺股數(shù)最多的基金，截至二季度末持有541.11萬股，持股市值約91.50億元。張坤所管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選，仍是持有貴州茅臺股市最多的主動權(quán)益基金，截至二季度末持有289萬股，對比上季度末，張坤減持了18.80萬股，持股市值約48.87億元，茅臺位居該基金的第二大重倉股。

從公募基金二季度增減持情況看，華夏上證50ETF增持最多，為46.19萬股，招商中證白酒僅次于此，增持35.82萬股，東方紅睿澤三年定開則增持了32.82萬股；而由知名基金經(jīng)理劉彥春所管理的景順長城新興成長減持貴州茅臺最多，為23.47萬股。

事實(shí)上，不僅貴州茅臺，今年二季度公募基金對整個(gè)白酒板塊持倉明顯回落，據(jù)國元證券研報(bào)顯示，白酒板塊的持倉變動為-2.9%。

一位基金市場人士向記者表示，在與其他板塊相比時(shí)，白酒板塊的業(yè)績基礎(chǔ)表現(xiàn)更加穩(wěn)定。在過去一段時(shí)間內(nèi)，展現(xiàn)出較為持續(xù)的增長趨勢。但它同樣受到市場資金輪動式操作的影響。市場上的投資資金經(jīng)常會因?yàn)椴煌鍓K之間的投資機(jī)會和預(yù)期收益率而流動。在特定時(shí)期，投資者可能更傾向于將資金轉(zhuǎn)移至其他板塊，導(dǎo)致白酒板塊在短期內(nèi)可能面臨一定的調(diào)整和波動。

各機(jī)構(gòu)仍看好白酒板塊后市發(fā)展

開源證券研報(bào)指出，二季度白酒行業(yè)出現(xiàn)了溫和復(fù)蘇的趨勢，主要得益于消費(fèi)力的穩(wěn)步修復(fù)。白酒板塊的基本面表現(xiàn)出穩(wěn)健的態(tài)勢，酒企展示出良好的經(jīng)營韌性。

預(yù)計(jì)在下半年，隨著中秋和國慶等重要節(jié)日的臨近，白酒消費(fèi)將迎來一波較為顯著的回補(bǔ)。這些傳統(tǒng)節(jié)日期間，消費(fèi)者通常會增加對白酒產(chǎn)品的需求，為酒企全年的業(yè)績提供有力保障。

開源證券還表示，盡管外部環(huán)境依然面臨一些不確定性，但白酒行業(yè)整體上表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制和經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，消費(fèi)者對于高品質(zhì)白酒的需求有望逐步回升。

國海證券認(rèn)為，酒企反饋信心充足，看好中秋旺季動銷，板塊仍處布局最佳窗口期?！罢w來看，我們認(rèn)為白酒板塊當(dāng)下仍處于基本面、估值以及情緒與預(yù)期的低位，經(jīng)過近期震蕩板塊已基本回調(diào)到位，板塊向上趨勢明確，當(dāng)前位置建議布局，繼續(xù)看好茅臺+區(qū)域次高端龍頭。”

招商基金侯昊在二季報(bào)中表示，中證白酒指數(shù)2023年上半年下跌13.5%，是上半年表現(xiàn)不太好的板塊，年初對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期較高，但是之后持續(xù)調(diào)整。

白酒調(diào)整的大背景是疤痕效應(yīng)下大家對于未來不確定的擔(dān)心，有人提出需要時(shí)間消化庫存，批價(jià)并不顯出強(qiáng)勢，經(jīng)濟(jì)周期和其他周期疊加加大了擔(dān)憂情緒的放大；白酒的場景在年初恢復(fù)性修復(fù)之后，部分投資者對于可持續(xù)性本身存在分歧，白酒整體而言是和經(jīng)濟(jì)活動有直接關(guān)系的，當(dāng)大家對經(jīng)濟(jì)本身有信心的時(shí)候會表現(xiàn)出一種相對樂觀的狀態(tài)，對經(jīng)濟(jì)活動本身存在疑問的時(shí)候會放大悲觀的情緒。