政府的大舉發(fā)債計(jì)劃，大超預(yù)期的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和惠譽(yù)降級(jí)事件，三股力量相會(huì)交織，給美股投資者以最沉重的沖擊。

全球金融市場遭遇“黑色星期三”，美國股市全線下挫。

隔夜，標(biāo)普500指數(shù)下跌1.4%，而以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.2%，創(chuàng)下了今年2月份以來最糟糕的單日表現(xiàn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1%，是主要股指中表現(xiàn)最好的。

(資料圖)

多數(shù)媒體將美股本次大跌歸因于惠譽(yù)下調(diào)美國評(píng)級(jí)事件。

8月1日周二，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)將美國長期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，這是繼標(biāo)準(zhǔn)普爾于2011年8月下調(diào)美國評(píng)級(jí)之后美國第二次遭到評(píng)級(jí)下調(diào)。

受此影響，美股周三集體低開，納指開盤便跌150點(diǎn)。

然而，相比于十二年前降級(jí)引發(fā)的市場“地震”，下調(diào)當(dāng)天市場波動(dòng)不大。尤其是債市，美國主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)更是完全不為所動(dòng)。

一些投資者表示，雖然美國被下調(diào)評(píng)級(jí)，但他們并不擔(dān)心美國的信用狀況。摩根大通首席執(zhí)行官Jamie Dimon表示，投資者不需要太擔(dān)心，美國是“世界上有史以來最好的經(jīng)濟(jì)體”。

也有不少分析師對(duì)美國債務(wù)埋藏的大雷再次發(fā)出警告。

瑞穗證券美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Ricchiuto表示：這基本上就是告訴你，美國政府的支出存在問題。這是一種不可持續(xù)的預(yù)算狀況，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長甚至無法擺脫這個(gè)問題。因此，他們將不得不解決這個(gè)問題，或者接受潛在的進(jìn)一步降級(jí)的后果。

新鮮出爐的“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)意外爆表，給憧憬9月不加息的投資者澆了一盆冷水。

8月2日周三，美國ADP就業(yè)報(bào)告顯示，7月美國私營部門就業(yè)人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后增加了32.4萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的19萬人，低于6月49.7萬人的增幅。

有分析師認(rèn)為，也許上個(gè)月“疲軟”的非農(nóng)數(shù)據(jù)較為反常。當(dāng)前ADP調(diào)查顯示，7月就業(yè)人數(shù)增加了32.4萬人，大幅超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)本周五非農(nóng)新增20萬人的預(yù)期，ADP的爆表會(huì)給非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來了一定上行風(fēng)險(xiǎn)。

美國勞動(dòng)力市場仍然火熱，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息路徑更加撲朔迷離。芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息的概率小幅降至80%附近，加息25基點(diǎn)的概率升至20%附近。

除此以外，當(dāng)天來自美國財(cái)政部的一則消息震驚了市場。

周三，美國財(cái)政部公布季度再融資計(jì)劃，兩年半來首次提高長期債券的標(biāo)售規(guī)模。最新公布的再融資債券發(fā)行總額為1030億美元，高于前一季度5月份時(shí)的960億美元，比本周稍早媒體披露的1020億美元略高。

如此前交易商們的預(yù)期，美國政府還計(jì)劃更大規(guī)模地發(fā)行各個(gè)期限的債務(wù)。

政府的大舉發(fā)債計(jì)劃，大超預(yù)期的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和惠譽(yù)降級(jí)事件，三股力量相會(huì)交織，給美股投資者以最沉重的沖擊。

美股風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)累積已久

冰凍三尺非一日之寒，大漲之下的美股風(fēng)險(xiǎn)因素積累已久。

華爾街見聞此前文章提及，上周的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)與10年期美國國債的收益率差距僅為1.1個(gè)百分點(diǎn)，是自2002年以來的最低水平。此外，與10年期通脹保值國債的差距也跌至2003年以來的最低，為3.5個(gè)百分點(diǎn)。

這一指標(biāo)跌至二十年低點(diǎn)，威脅到美股最近的漲勢：股票往往需要體現(xiàn)出比債券更高的回報(bào)，來彌補(bǔ)其高風(fēng)險(xiǎn)特征。

這種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的收窄趨勢在去年下半年開始顯現(xiàn)，盡管面臨美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗通脹而提高利率的壓力，股市仍然表現(xiàn)出穩(wěn)定性。

分析師普遍認(rèn)為，隨著時(shí)間的推移，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將重新回歸到平均水平。從歷史來看，這種調(diào)整通常是由于企業(yè)的盈利前景變得不明朗。