鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》出品

企業(yè)動(dòng)態(tài)：

力捷迅IPO終止

(資料圖片僅供參考)

2023年7月23日，福建省閩東力捷迅藥業(yè)股份有限公司申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。福建省閩東力捷迅藥業(yè)股份有限公司（“力捷迅”）系一家以化學(xué)藥制劑及中成藥研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)的創(chuàng)新型醫(yī)藥制造企業(yè)。

增鑫科技IPO終止

2023年7月27日，江西增鑫科技股份有限公司申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。江西增鑫科技股份有限公司（“增鑫科技”）主要從事生豬養(yǎng)殖專用設(shè)備的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售服務(wù)。

鄭煤機(jī)擬分拆子公司恒達(dá)智控至上交所科創(chuàng)板上市

8月1日，鄭煤機(jī)披露關(guān)于分拆所屬子公司鄭州恒達(dá)智控科技股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案（修訂稿），鄭煤機(jī)擬分拆所屬子公司恒達(dá)智控至上交所科創(chuàng)板上市。本次分拆完成后，鄭煤機(jī)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍擁有對恒達(dá)智控的控股權(quán)。恒達(dá)智控主要從事煤炭智能化開采控制系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，包括液壓控制系統(tǒng)、電液控制系統(tǒng)、智能供液系統(tǒng)、智能集成管控系統(tǒng)等煤炭開采智能化控制系統(tǒng)產(chǎn)品。

極兔速遞沖擊港股IPO 最近三年連續(xù)虧損

極兔速遞日前提交香港IPO申請，計(jì)劃募集5億-10億美元。招股書顯示，最近三年公司經(jīng)營利潤持續(xù)虧損。上周，中國證監(jiān)會(huì)向公司發(fā)文，要求公司補(bǔ)充說明控制架構(gòu)、信托持股、股權(quán)激勵(lì)、信息安全等情況。極兔速遞是一家2015年成立于印尼首都雅加達(dá)的快遞企業(yè)，由原OPPO印尼業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李杰創(chuàng)辦。它成立僅8年，進(jìn)入中國市場僅3年。相比它在國內(nèi)的同行順豐、通達(dá)等，公司從成立到擬IPO堪稱飛速。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2022年包裹量計(jì)，極兔速遞是東南亞排名第一的快遞運(yùn)營商，市場份額為22.5%。

企業(yè)輿情：

好博窗控IPO：借力經(jīng)銷模式快速打開全國市場 但已有特許經(jīng)銷商退出合作

深圳好博窗控技術(shù)股份有限公司（以下簡稱好博窗控）的IPO申請也在今年6月底得到受理，并在7月25日進(jìn)入首輪問詢環(huán)節(jié)。根據(jù)好博窗控招股說明書（申報(bào)稿）（以下簡稱招股書），公司通過特許經(jīng)銷模式迅速打開全國市場，過半收入有賴于特許經(jīng)銷商作出的貢獻(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，好博窗控新增了山西、寧夏、內(nèi)蒙古三個(gè)區(qū)域的經(jīng)銷商。

報(bào)告期內(nèi)，好博窗控直銷模式收入分別是1.75億元、2.49億元以及2.99億元，增長并不大，而來自特許經(jīng)銷商的收入分別是2.7億元、3.78億元以及4.52億元。由此可見，公司近幾年業(yè)績增速較大，少不了經(jīng)銷商們的鼎力相助。好博窗控也介紹稱，公司在廣東佛山和遼寧沈陽分別組建了分公司，在廣東和東北地區(qū)實(shí)行直銷，在其他省份實(shí)行經(jīng)銷，截至報(bào)告期末合作的特許經(jīng)銷商14家；此外，好博窗控的年度前五大客戶也由經(jīng)銷商組成。

但同時(shí)，好博窗控在云南的特許經(jīng)銷商昆明博恬窗控工程技術(shù)有限公司（以下簡稱為昆明博恬）在報(bào)告期內(nèi)選擇了退出合作，但對于昆明博恬成為經(jīng)銷商以及退出的原因、時(shí)間，該經(jīng)銷商的收入、凈利潤規(guī)模，目前公司在云南是否有經(jīng)銷商等，好博窗控并未有進(jìn)一步說明。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

鵬業(yè)軟件IPO：關(guān)聯(lián)交易合理性存疑 技術(shù)服務(wù)采購占比持續(xù)提高

近日，成都鵬業(yè)軟件股份有限公司（簡稱：鵬業(yè)軟件或公司）闖關(guān)北交所進(jìn)入一輪問詢，擬募資1.25億元。公司是面向住建行業(yè)提供信息化產(chǎn)品及服務(wù)的企業(yè)。公司立足建筑信息化行業(yè)，圍繞建筑項(xiàng)目從設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工到住房及物業(yè)管理、住宅維護(hù)的過程，為客戶提供信息化產(chǎn)品及解決方案，具體包括標(biāo)準(zhǔn)軟件、定制軟件開發(fā)及系統(tǒng)集成、數(shù)據(jù)服務(wù)、運(yùn)行維護(hù)等。

截至招股書簽署日，張鵬系公司的控股股東、實(shí)際控制人。張鵬持有公司71.11%的股份，張大明系張鵬之父，持有公司13.81%的股份，為張鵬的一致行動(dòng)人。張鵬通過一致行動(dòng)關(guān)系合計(jì)控制公司84.92%的表決權(quán)，同時(shí)張鵬擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理。

報(bào)告期內(nèi)，鵬業(yè)軟件存在向睿思易采購技術(shù)開發(fā)服務(wù)及出租房屋等關(guān)聯(lián)交易。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司還作為承租方向張鵬租賃房屋用于日常辦公使用。值得一提的是，鵬業(yè)軟件多家關(guān)聯(lián)企業(yè)從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)，包括但不限于睿思易、重慶市益邦軟件有限公司、?？谛朗⑽祦砜萍加邢薰荆瑢τ谑欠翊嬖谕瑯I(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭的情形鵬業(yè)軟件并沒有詳細(xì)說明，只是表示：截至招股書簽署日，除公司（含子公司）外，公司控股股東、實(shí)際控制人張鵬及其一致行動(dòng)人未控制其他企業(yè)。

公司采購與項(xiàng)目實(shí)施或產(chǎn)品相關(guān)的內(nèi)容包括外采購軟硬件產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，技術(shù)服務(wù)采購金額占采購總額的比例分別為46.96%、62.98%和85.27%；主營業(yè)務(wù)成本中的技術(shù)服務(wù)費(fèi)用分別為620.16萬元、502.35萬元和1770.72萬元，占比分別為24.89%、16.34%和36.94%。值得注意的是，鵬業(yè)軟件在報(bào)告期內(nèi)向公司員工劉合躍、其配偶曾利華以及曾利華近親屬控制的企業(yè)采購軟硬件及材料，用于公司定制軟件開發(fā)及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、視頻處理設(shè)備組裝，各期采購金額分別為336.20萬元、248.30萬元和151.31萬元。（來源：界面新聞）

宏石激光采購數(shù)據(jù)與公開信息相差巨大 此前招股書存在重大遺漏？

廣東宏石激光技術(shù)股份有限公司主要從事激光切割設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，為用戶提供全方位、一體化的激光加工智能解決方案，客戶遍布于精密器械、汽車配件、廚衛(wèi)五金、電子電氣、智能家居等諸多領(lǐng)域，目前該公司正在申請上市。

招股書披露銳科激光是公司的第一大供應(yīng)商，2021年和2022年采購金額分別高達(dá)24871.5萬元和22818.98萬元，是宏石激光最主要的激光器供應(yīng)商。但是根據(jù)銳科激光此前發(fā)布的2021年和2022年年報(bào)，當(dāng)年的第一大客戶對應(yīng)銷售金額分別僅為1.57億元和1.29億元，都與宏石激光披露的采購金額相差巨大。另據(jù)招股書第141頁披露，公司的核心產(chǎn)品平面光纖激光切割機(jī)的銷售均價(jià)一直不足50萬元，2022年還降至41.95萬元；專業(yè)光纖激光切管機(jī)是單價(jià)較高的產(chǎn)品類型，2022年銷售均價(jià)也僅為55.08萬元。但是根據(jù)公開招投標(biāo)資料顯示，宏石激光的激光切管機(jī)銷售均價(jià)卻顯著超過了招股書披露的水平。

此外，根據(jù)招股書披露，“一種實(shí)時(shí)監(jiān)測激光焦點(diǎn)的方法”是公司擁有的實(shí)用新型專利之一。據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，此項(xiàng)專利的公開時(shí)間為2020年5月29日，發(fā)明人為李宇紅、常勇，在申請初期原定申請的是發(fā)明專利，但在2021年5月被國家知識產(chǎn)權(quán)局駁回；另據(jù)宏石激光在2020年7月21日發(fā)布的《第二次審查意見通知書》顯示，此項(xiàng)專利因申請的獨(dú)立權(quán)利要求以及從屬權(quán)利要求都不具備創(chuàng)造性被駁回。（來源：環(huán)球網(wǎng)）

都正生物IPO：客戶既有競爭對手也有供應(yīng)商，資產(chǎn)負(fù)債率常年高于同行

近日，長沙都正生物科技股份有限公司（下稱：都正生物）闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板的IPO申報(bào)獲深交所處理，7月19日，都正生物IPO審核狀態(tài)變更為"已問詢"，這意味著上市又前進(jìn)了一大步。不過，公司創(chuàng)業(yè)板IPO背后仍存在一些槽點(diǎn)，在后續(xù)審核中可能會(huì)成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。招股書顯示，都正生物是一家擁有臨床研究全流程服務(wù)能力的專業(yè)化臨床研究服務(wù)企業(yè)，致力于為醫(yī)藥企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、CRO等提供藥物、醫(yī)療器械等臨床研究服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，都正生物與競爭對手客戶銷售金額合計(jì)超過50萬元的就有百諾醫(yī)藥、星源醫(yī)藥、海金格醫(yī)藥、博濟(jì)醫(yī)藥、諾思格五家，2020-2022年向其銷售額分別為177.61萬元、104.15萬元、67.14萬元、64.62萬元、56.23萬元。此外，都正生物還存在客戶與供應(yīng)商重疊的情況，各年度交易金額合計(jì)均在50萬元以上多達(dá)7家。報(bào)告期內(nèi)，公司向湖南湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院有限公司（以下簡稱：湘雅博愛）采購臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)服務(wù)分別為0元、417.06萬元和1,092.48萬元，向其銷售臨床研究服務(wù)分別為0元、34.57萬元和35.67萬元。

除此之外，報(bào)告期內(nèi)，都正生物重疊客戶供應(yīng)商還包括湖湘中醫(yī)腫瘤醫(yī)院、咸寧市中心醫(yī)院等，采購內(nèi)容包括臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)服務(wù)、液質(zhì)聯(lián)用儀，銷售內(nèi)容包括臨床研究服務(wù)，醫(yī)藥研發(fā)信息化建設(shè)服務(wù)等。

數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為54.03%、37.27%和29.84%，雖然負(fù)債率連年下降，不過2020年資產(chǎn)負(fù)債率超過50%，更是接近60%。與此同時(shí)，其資產(chǎn)負(fù)債率大幅超過同行業(yè)可比公司均值30.82%、26.04%、23.66%，與同行相比仍高出不少，以同行可比公司泰格醫(yī)藥為例，2020年至2022年，其資產(chǎn)負(fù)債率分別為8.45%、13.21%、17.36%，2020年更是不到都正生物的二成。（來源：慧炬財(cái)經(jīng)）

美康股份毛利率遠(yuǎn)超同行，研發(fā)占比下滑，大額募資購置場地

7月18日回復(fù)問詢的四川美康醫(yī)藥軟件研究開發(fā)股份有限公司（簡稱：美康股份），擬在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為東興證券。本次擬公開發(fā)行股數(shù)不超過1,875.00萬股，公開發(fā)行的新股數(shù)量不低于本次發(fā)行后總股本的25%。此次擬投入募集資金4.35億元，用于疾病診療知識庫產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級項(xiàng)目和營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與信息化項(xiàng)目。

報(bào)告期內(nèi)，美康股份綜合毛利率分別為78.57%、77.16%和79.30%，公司毛利率高于同行業(yè)可比公司均值54.90%、51.26%和47.03%。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，從公司現(xiàn)金流量上看，2020年和2021年現(xiàn)金凈流入并不高，2022年甚至轉(zhuǎn)負(fù)，為-4,024.27萬元。報(bào)告期美康股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.699億元、2.011億元和2.058億元；對照其營業(yè)收入1.261億元、1.567億元和1.855億元，公司的現(xiàn)金流入超過其營收。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為3,520.12萬、3,908.21萬元和3,952.20萬元，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為27.91%、24.94%和21.31%。公司研發(fā)費(fèi)用主要為研發(fā)人員薪酬，分別為3,124.93萬元、3,648.99萬元和3,676.47萬元。若剔除股份支付影響，各年研發(fā)人員薪酬占研發(fā)費(fèi)用比例分別為93.14%、93.37%和93.02%，是公司研發(fā)費(fèi)用的主要構(gòu)成部分。

美康股份疾病診療知識庫產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資2.084億元，其中房屋購置與裝修投資4,900萬元，設(shè)備購置及安裝投資1,773.98萬元，云資源租賃費(fèi)934.80萬元，研發(fā)費(fèi)用投資1.110億元，鋪底補(bǔ)充流動(dòng)資金投資1,900.00萬元，預(yù)備費(fèi)投資228.26萬元。研發(fā)中心升級項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資1.242億元，其中房屋購置及裝修工程投資7,350萬元，設(shè)備購置及安裝投資1,104.80萬元，研究開發(fā)人工支出投資3,716萬元，預(yù)備費(fèi)投資253.64萬元。營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與信息化項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資1.021億元，其中建設(shè)投資費(fèi)用8,060.93萬元，市場品牌推廣費(fèi)600萬元，人員支出及差旅費(fèi)1,542萬元。諸多募投項(xiàng)目中，用于場地購置和裝修的費(fèi)用合計(jì)為1.715億元，占募資總額的比例為39.43%。（來源：權(quán)衡財(cái)經(jīng)）