鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》出品

企業(yè)動(dòng)態(tài)：

阿諾醫(yī)藥沖刺納斯達(dá)克

(資料圖)

Adlai Nortye Ltd.（以下簡稱“阿諾醫(yī)藥”）于美東時(shí)間2023年7月27日正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1文件，計(jì)劃通過美國存托股票（ADS）的方式以“ANL”為股票代碼在納斯達(dá)克掛牌上市，Cantor和中信里昂證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。這意味著，時(shí)隔將近半年的時(shí)間后，阿諾醫(yī)藥成為第一家計(jì)劃通過ADS形式赴美上市的中國準(zhǔn)獨(dú)角獸/獨(dú)角獸企業(yè)

威邁斯登陸科創(chuàng)板

7月26日，車載電源供應(yīng)商龍頭企業(yè)深圳威邁斯新能源股份有限公司登陸科創(chuàng)板，成為南山區(qū)第208家上市企業(yè)。深圳威邁斯新能源股份有限公司成立于2005年，總部位于南山區(qū)，主要從事新能源汽車相關(guān)電力電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，長期專注于新能源汽車領(lǐng)域。2020年至2022年，威邁斯在中國乘用車車載充電機(jī)市場出貨量排名分別為第1名、第1名和第2名。主要產(chǎn)品包括車載電源的車載充電機(jī)、車載DC/DC變換器、車載電源集成產(chǎn)品，電驅(qū)系統(tǒng)的電機(jī)控制器、電驅(qū)總成等。

企業(yè)輿情：

西典新能IPO過會：依賴單一大客戶存風(fēng)險(xiǎn)

7月20日，闖關(guān)上交所主板的蘇州西典新能源電氣股份有限公司（以下簡稱西典新能）成功過會。西典新能主營業(yè)務(wù)為電連接產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，2020~2022年，公司營業(yè)收入分別為2.50億元、8.22億元、15.93億元，近兩年來快速增長。

西典新能的主要產(chǎn)品分為電池連接系統(tǒng)、電控母排、工業(yè)電氣母排等。其中，電池連接系統(tǒng)（CCS）是電池模組內(nèi)電連接的結(jié)構(gòu)件，主要應(yīng)用于新能源汽車、電化學(xué)儲能領(lǐng)域，2020~2022年該產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為39.68%、72.42%、77.17%，占比越來越大，是近兩年收入大幅增長的主要來源。電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品的主要客戶為寧德時(shí)代。2020~2022年，西典新能對其銷售電池連接系統(tǒng)收入分別為7324.51萬元、5.67億元、11.85億元，占電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品收入的比例分別為75.12%、96.32%、97.13%。

對于單一大客戶收入占比較高的情況，西典新能認(rèn)為，這符合電池行業(yè)集中度較高的特點(diǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈分工現(xiàn)狀，并與公司電池連接系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展階段相關(guān)，有其合理性和必要性。（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

45%股權(quán)被質(zhì)押的青鳥軟通 毛利率大幅下滑

近日，新三板公司青鳥軟通（831718）（全稱“山東青鳥軟通信息技術(shù)股份有限公司”）提交北交所上市申請，公司核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域分為智慧康養(yǎng)業(yè)務(wù)和企業(yè)信息化服務(wù)兩大部分，其中前者主要包括康養(yǎng)信息化平臺以及線下智慧養(yǎng)老服務(wù)；后者面向企業(yè)級客戶提供企業(yè)信息化解決方案。

報(bào)告期內(nèi)，青鳥軟通的營業(yè)收入分別為1.72億元、2.18億元、2.95億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤分別為2128.84 萬元、1946.49萬元、2793.09萬元。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，報(bào)告期內(nèi)，公司總體收入更多依靠康養(yǎng)信息化和企業(yè)信息化實(shí)現(xiàn)增長，而線下智慧養(yǎng)老服務(wù)保持穩(wěn)中有進(jìn)。截止到2022年末，公司企業(yè)信息化收入為1.33億元，占比達(dá)到45.18%，其中對第一大客戶第四范式銷售金額1570.28萬元。收入向上時(shí)，青鳥軟通的毛利率卻出現(xiàn)大幅下滑，報(bào)告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.44%、30.12%、28.34%，期間下滑9.1個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)控人羅晨鸝等方為銀行借款高比例質(zhì)押所持公司股份。目前，羅晨鸝、青島冠博和青島普欣累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量2700萬股，合計(jì)占公司總數(shù)的比重為45.19%。因此，若借款未能按期償還，則已質(zhì)押的股份存在被強(qiáng)制處置的風(fēng)險(xiǎn)。（來源：界面新聞）

股權(quán)代持“舊疾”難除 華智融IPO二度折戟

7月26日，深交所終止對深圳華智融科技股份有限公司（簡稱“華智融”）首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。據(jù)上海證券報(bào)記者獲悉，IPO終止主要由于華智融和保薦機(jī)構(gòu)民生證券申請“撤單”

頗具看點(diǎn)的是，華智融系一家“夫妻店”。公司控股股東、實(shí)際控制人為楊曉東、方倩倩夫婦。其中，楊曉東直接持股35.37%；其配偶方倩倩直接持股2.56%，通過公司股東靖東投資、融家投資、東倩科技間接持股10.56%。因此，兩人合計(jì)直接、間接控股48.48%。

四年前，華智融就曾遞交過IPO招股書，當(dāng)時(shí)擬上市的板塊為深交所創(chuàng)業(yè)板，保薦人是興業(yè)證券。不過，IPO上會時(shí)，因境外銷售收入持續(xù)性、同一型號產(chǎn)品境內(nèi)外毛利率不同、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、子公司和分公司房屋產(chǎn)權(quán)以及董監(jiān)高過往任職情況等五個(gè)問題，華智融IPO遭否決。四年后，華智融重新沖刺IPO，將目光瞄準(zhǔn)深市主板，保薦機(jī)構(gòu)更換成民生證券。但從深交所首輪問詢函中可以看出，當(dāng)時(shí)上會時(shí)，證監(jiān)會發(fā)審委向公司提出的問題，依然部分存在。（來源：上海證券報(bào)）

芭薇股份IPO：大客戶毛利率異常 供應(yīng)商變動(dòng)頻繁

近日，給仁和匠心、Skintific、HBN化妝品牌代工的芭薇股份（837023）沖刺北交所進(jìn)入一輪問詢，公司產(chǎn)品覆蓋護(hù)膚品、面膜、洗護(hù)、彩妝等全品類化妝品，ODM代工模式的收入占比在98%左右。

從下游大客戶來看，芭薇股份主要以聯(lián)合利華、仁和匠心、Skintific、HBN等品牌背后主體公司為主，但公司的前五大客戶中同一客戶的銷售金額波動(dòng)較大。例如，報(bào)告期內(nèi)公司對仁和集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1011.28萬元、2547.57萬元及 8660.17萬元；對廣州蜚美網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司分別實(shí)現(xiàn)銷售收入0萬元、60.82萬元、6455.08萬元，2022年均出現(xiàn)爆發(fā)式增長，而對山東朵拉朵尚生物科技有限公司的收入由2021年的6199.78萬元大幅下滑至2700.10萬元。值得注意的是，部分大客戶的毛利率變動(dòng)異常。報(bào)告期內(nèi)，公司對仁和集團(tuán)的毛利率分別為-0.24%、15.06%、1.53%；2022年對廣州蜚美的毛利率為49.18%，對山東美貌制藥的毛利率為48.49%，與同行毛利率平均水平上下差距較大。

從前五大供應(yīng)商來看，報(bào)告期內(nèi)，除了廣州淼森生物科技有限公司、廣州市百好博有限公司相對穩(wěn)定，其余多家公司變動(dòng)非常頻繁，曇花一現(xiàn)。2022年新增的第一大供應(yīng)商也即是包材供應(yīng)商。天眼查顯示，廣州越銳包裝科技有限公司成立于2012年12月，實(shí)繳注冊資本13.8萬元，參保人數(shù)為19人，2022年公司向其采購金額為2355.62萬元，而并沒有選擇2020年的包材供應(yīng)商。（來源：界面新聞）

寶眾寶達(dá)IPO：遞表前總經(jīng)理因私自處理公司物資離職 實(shí)控人曾占用公司資金私用

6月30日，江蘇寶眾寶達(dá)藥業(yè)股份有限公司(下稱：寶眾寶達(dá))遞交招股書，擬在上交所主板上市，7月25日，公司IPO審核狀態(tài)變更為"已問詢"，這意味著其上市之路又前進(jìn)了一大步。招股書顯示，寶眾寶達(dá)主要致力于為全球知名植保、新材料及制藥公司提供定制生產(chǎn)服務(wù)，并從事部分動(dòng)保、醫(yī)藥自主系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，是FMC和LIVENT在全球重要的定制生產(chǎn)服務(wù)商之一，其定制業(yè)務(wù)主要面向植保、新材料和醫(yī)藥領(lǐng)域，醫(yī)藥領(lǐng)域是公司著力培育的領(lǐng)域。

招股書顯示，2022年11月，總經(jīng)理李豐離職，2023年2月王琳接替李豐擔(dān)任為公司總經(jīng)理，而一家正準(zhǔn)備IPO的公司，總經(jīng)理突然離職，較為少見，事出必有因。對于李豐的離職原因，招股書中并沒有直接點(diǎn)明而是巧妙進(jìn)行了迂回披露，穿透招股書，慧炬財(cái)經(jīng)注意到了一起公司原高管自行處置公司物資事件，從中捕捉到了相關(guān)脈絡(luò)信息。據(jù)招股書披露，2022年1月至8月，公司原高管李某以公司需要將一定數(shù)量碳酸鋰用于其他用途為由，將碳酸鋰領(lǐng)出并自行處置，涉及處置碳酸鋰合計(jì)86噸。而私自處置公司物資意味著什么，不言而喻。寶眾寶達(dá)表示，李某在公司知悉并核實(shí)相關(guān)情況后離職，截至2023年5月，李某已將自行處置的碳酸鋰全部返還。

2020-2021年，寶眾寶達(dá)向?qū)嵖厝朔謩e拆出了749萬元、212.93萬元。對此，公司解釋為，2020年4月，陳榮曾因親戚向其借款之需向公司借款400萬元，已于2020年9月全額歸還該借款。此外，2020年至2021年，還存在實(shí)際控制人占用公司資金的情況，公司通過員工個(gè)人賬戶收取化工物料處置款和廢鋼等廢舊物資處置款等款項(xiàng)，該部分資金由公司員工收取后，最終主要用于實(shí)控人家庭支出等個(gè)人用途。（來源：慧炬財(cái)經(jīng)）

矽遞科技：核心產(chǎn)品被質(zhì)疑是“礦機(jī)”，研發(fā)低，毛利率高又是如何做到？

近期，深圳矽遞科技股份有限公司（下稱“矽遞科技”）更新披露了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板IPO上市，公開發(fā)行不超過1934.62萬股。公司此次欲募集77481.89萬元分別用于超低功耗智能傳感系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新一代邊緣計(jì)算產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

公開資料顯示，氦元素平臺官網(wǎng)稱該平臺為“挖礦”平臺；其代幣HNT在幣安網(wǎng)、芝麻開門、幣系等全球14家交易所交易，矽遞科技的產(chǎn)品為礦機(jī)；相關(guān)熱點(diǎn)礦機(jī)在國內(nèi)有覆蓋，由于政策原因絕大多數(shù)國內(nèi)熱點(diǎn)礦機(jī)都在空轉(zhuǎn)，主要為獲取代幣獎(jiǎng)勵(lì)。根據(jù)2021年9月國家發(fā)展改革委等11個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布的《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于整治虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)的通知》，虛擬貨幣“挖礦”活動(dòng)指通過專用“礦機(jī)”計(jì)算生產(chǎn)虛擬貨幣的過程；《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》將“虛擬貨幣‘挖礦’活動(dòng)”列入“淘汰類”；2017年9月《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》要求各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止。那么，矽遞科技到底是否存在“挖礦”的行為？對此深交所要求矽遞科技結(jié)合公司產(chǎn)品是否具備算力、是否具備專網(wǎng)通信功能、代幣激勵(lì)是否基于公司產(chǎn)品、國家相關(guān)文件對于“挖礦”、“礦機(jī)”的定義等說明公司銷售至氦元素平臺網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品是否實(shí)質(zhì)為“礦機(jī)”，公司所從事業(yè)務(wù)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，公司生產(chǎn)經(jīng)營和募投項(xiàng)目是否屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》中的淘汰類產(chǎn)業(yè)。

矽遞科技在研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值的情況下，其毛利率卻能始終高于同行均值。報(bào)告期內(nèi)，矽遞科技的毛利率分別為35.99%、42.71%、32.15%，同行可比公司平均值分別為35.2%、31.81%、32.15%；研發(fā)費(fèi)用率分別為8.74%、6.12%、5.63%，同行可比公司平均值分別為10.64%、9.31%、10.4%。其中2021年，矽遞科技的毛利率更是超過同行可比公司均值近11個(gè)百分點(diǎn)。(來源：鈦媒體)