過(guò)去十多年,歐洲央行一直不加息,其理由是歐元區(qū)通脹未能達(dá)到2%的政策目標(biāo)。
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但如今,歐洲央行的處境卻左右為難:一方面是西班牙的通脹創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,但德國(guó)通脹卻有所放緩。
盡管西班牙政府想了很多辦法來(lái)遏制通脹,但是該國(guó)能源和食品價(jià)格攀升,將該國(guó)6月的通脹率推高至10%——不僅超過(guò)了市場(chǎng)普遍預(yù)期的8.7%,這對(duì)西班牙首相桑切斯也造成了不小的壓力。
西班牙是僅次于德國(guó)、法國(guó)、意大利的歐元區(qū)內(nèi)第四大經(jīng)濟(jì)體。
不過(guò),與此同時(shí),在歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó),燃油稅的削減和公共交通票的打折幫助減緩了價(jià)格的飆升。6月,德國(guó)的通脹率從上個(gè)月的8.7%下降到了8.2%,令市場(chǎng)感到意外。
周三,歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在葡萄牙稱:
我們要等到7月1日,屆時(shí)我們才能獲得整個(gè)歐元區(qū)的綜合數(shù)據(jù),我們將拭目以待——因?yàn)槲覀兊恼咭蕾嚁?shù)據(jù)。我們會(huì)做我們必須做的事情,將通脹恢復(fù)到2%的水平。
由于德國(guó)政府實(shí)施的措施是臨時(shí)性的,市場(chǎng)普遍擔(dān)心,德國(guó)的通脹可能仍會(huì)恢復(fù)大幅上漲。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為,在經(jīng)歷多年的零利率和數(shù)萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)之后,暫時(shí)性的通脹放緩,都不會(huì)影響歐洲央行官員實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?;挠?jì)劃。
加息板上釘釘,問(wèn)題是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)?
現(xiàn)在的問(wèn)題是,如果7月歐洲央行開(kāi)啟加息周期,那么,這次加息多少?
歐洲央行此前暗示,7月的議息會(huì)議將加息25個(gè)基點(diǎn),但是也有市場(chǎng)分析認(rèn)為,有可能會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn):一方面,是歐元區(qū)通脹高企,哪怕是德國(guó)的通脹稍稍降溫,依然維持在8%以上的高位;另一方面是本月美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息了75個(gè)基點(diǎn),給歐元區(qū)帶來(lái)外部壓力。
歐洲央行管委會(huì)成員Gediminas Simkus稱,如果數(shù)據(jù)惡化“表明通脹持續(xù)存在、加速增長(zhǎng),那么50個(gè)基點(diǎn)應(yīng)該是7月份的一個(gè)政策選擇”。
到目前為止,拉加德表示,加息25個(gè)基點(diǎn)仍然是基于基本假設(shè)會(huì)出現(xiàn)的情況。
不過(guò),市場(chǎng)也認(rèn)為,如果歐元區(qū)通脹沒(méi)有改善,那么在9月的下一次會(huì)議上,加息50個(gè)基點(diǎn)仍然是最有可能的結(jié)果。
正如拉加德所提到的,本周四公布的法國(guó)的數(shù)據(jù),以及周五來(lái)自意大利和歐元區(qū)的數(shù)據(jù)將更清楚地展示歐元區(qū)通脹的基本情況。
不過(guò),市場(chǎng)分析,年內(nèi)歐元區(qū)通脹不會(huì)得到有效控制。
對(duì)歐元區(qū)來(lái)說(shuō),威脅其經(jīng)濟(jì)的不只是節(jié)節(jié)攀高的通脹,更有俄羅斯切斷能源的威脅越來(lái)越大。市場(chǎng)擔(dān)憂,歐元區(qū),尤其是其中最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)會(huì)因?yàn)檫@兩個(gè)原因而陷入衰退。