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太美科技闖關A股資本市場 頭頂9700萬元商譽

成立八年之際,實控人趙璐要帶領浙江太美醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“太美科技”)闖關A股資本市場,謀求醫(yī)藥SaaS第一股。上交所官網(wǎng)顯示,太美科技科創(chuàng)板IPO已獲得受理,公司擬首發(fā)募資20億元。不過,在尚未盈利的情況下,太美科技目前還頭頂9700.8萬元的商譽;而以整年度來看,太美科技2018-2020年研發(fā)投入占比也在逐年走低。

9700.8萬元商譽

截至今年上半年末,太美科技賬上商譽高達9700.8萬元。

據(jù)了解,太美科技是國內(nèi)領先的基于云計算和大數(shù)據(jù)技術的生命科學產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案提供商,產(chǎn)品和服務覆蓋臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等環(huán)節(jié),報告期內(nèi),公司主要銷售自主研發(fā)的臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等領域的SaaS產(chǎn)品,并基于數(shù)字化技術優(yōu)勢,提供相關領域的專業(yè)服務。

至招股書簽署日,趙璐合計直接及間接控制公司69.7789%的表決權。

財務數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年以及2021年上半年,太美科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為5997.43萬元、1.87億元、3.03億元、1.88億元;對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-1.83億元、-3.89億元、-5.24億元、-1.58億元;對應實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為-1.44億元、-1.53億元、-2.66億元、-2.31億元。

不難看出,按整年度來看,太美科技虧損幅度在不斷加劇。太美科技表示,截至報告期末,公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損,主要原因為報告期內(nèi)研發(fā)支出、股份支付費用及人工成本較高。

尚未盈利的同時,太美科技賬上還有大額商譽。據(jù)太美科技介紹,截至2021年6月30日,公司商譽賬面價值為9700.8萬元,其中因收購軟素科技、諾銘科技產(chǎn)生的商譽賬面價值分別為7552.84萬元、2147.96萬元。

據(jù)了解,2019年,太美科技收購了軟素科技和諾銘科技,彼時合計形成商譽1.61億元,不過由于軟素科技經(jīng)營業(yè)績未達收購時的承諾金額,公司已分別于2020年末和2021年6月末計提了2948.35萬元和3463.42萬元的商譽減值損失。

投融資專家許小恒對記者表示,A股由于商譽侵蝕業(yè)績的情況屢見不鮮,IPO企業(yè)賬上商譽更是監(jiān)管層關注的重點,這容易導致企業(yè)上市后出現(xiàn)業(yè)績“變臉”的情況。

針對相關問題,記者向太美科技董事會辦公室發(fā)去采訪函,對方在回復函中表示“受到下游醫(yī)藥行業(yè)的景氣度影響,如果后續(xù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)惡化或醫(yī)藥行業(yè)政策收緊、出現(xiàn)需求趨勢下降,抑或軟素科技和諾銘科技未能有效提升研發(fā)能力推出新產(chǎn)品或客戶拓展未達預期,均可能導致軟素科技和諾銘科技在未來計提商譽減值損失”。

研發(fā)投入占比逐年走低

按整年度來看,太美科技研發(fā)投入占比在逐年走低。

數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,太美科技的研發(fā)費用分別為4052.94萬元、8370.9萬元、1.09億元,研發(fā)投入逐年走高,不過占營收的比例卻在下降,報告期內(nèi)研發(fā)費用占各期營業(yè)收入的比例分別為67.58%、44.67%、35.98%。

太美科技方面在接受記者采訪時表示,公司研發(fā)費用主要由職工薪酬構成,2018年占比較高主要系2018年收入規(guī)模較小。

據(jù)太美科技介紹,公司自2013年成立以來,始終高度重視研發(fā)團隊建設,研發(fā)團隊規(guī)模持續(xù)擴大。截至2021年上半年末,公司研發(fā)人員406人,占員工總數(shù)的30.25%,其中核心技術人員5人。獨立經(jīng)濟學家王赤坤對記者表示,作為科創(chuàng)公司,其研發(fā)投入情況一直也是監(jiān)管層關注的一個重點,占比逐年走低的具體原因等問題恐還需要企業(yè)方面詳細解釋說明。

雖然研發(fā)投入占比在逐年走低,不過太美科技仍高于可比上市公司均值。招股書顯示,2018-2020年,太美科技可比上市公司研發(fā)費用率均值分別為75.1%、23.56%、16.86%。

太美科技相關負責人對記者表示,公司研發(fā)費用率高于可比公司的均值,主要系公司處于快速發(fā)展期,高度重視新產(chǎn)品的研發(fā),研發(fā)項目較多、研發(fā)人員數(shù)量增長較快,整體研發(fā)投入保持快速增長,占收入比重較高。

今年上半年,太美科技研發(fā)費用為8090.49萬元,占當期營收的比例為42.99%。

除了研發(fā)投入占比逐年走低之外,太美科技主營業(yè)務毛利率表現(xiàn)也不理想。2018-2020年以及2021年上半年,太美科技主營業(yè)務毛利率分別為38.61%、47.44%、40.94%及39.24%。

太美科技表示,公司主營業(yè)務毛利率水主要受產(chǎn)品競爭力、銷售收入構成、人力成本變動、采購成本變動的影響,公司處于快速發(fā)展時期,各項業(yè)務毛利率存在差異,如果未來公司毛利率較低的業(yè)務收入占比上升,或未能在市場競爭中保持競爭優(yōu)勢,均將導致公司毛利率下降,進而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

此次謀求科創(chuàng)板上市,太美科技擬募資20億元,投向臨床研究智能化協(xié)作臺升級項目、臨床研究企業(yè)端系統(tǒng)研發(fā)升級項目、獨立影像評估系統(tǒng)研發(fā)升級項目以及藥物警戒系統(tǒng)研發(fā)升級項目。(記者馬換換)

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