多次謀求A股上市未果的山東泰豐智能控制股份有限公司(下稱(chēng)“泰豐智能”)再闖創(chuàng)業(yè)板，這已是其第四次沖擊A股。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，泰豐智能近年來(lái)業(yè)績(jī)逐漸增長(zhǎng)，但研發(fā)費(fèi)用率三年連降，遠(yuǎn)低于同行均值，公司對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)也逐漸加深。

從科創(chuàng)板轉(zhuǎn)向沖擊創(chuàng)業(yè)板，泰豐智能這次能成功嗎?

10年上市路坎坷

資料顯示，泰豐智能創(chuàng)立于2000年，主要從事液壓核心元件及電液集成系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是液壓系統(tǒng)整體解決方案的提供商。公司主營(yíng)產(chǎn)品包括二通插裝閥、柱塞泵、電液集成系統(tǒng)、多路閥、油缸等。

泰豐智能10年前就開(kāi)始多次嘗試A股上市。

2012年7月，泰豐智能(曾用名：泰豐液壓)曾向證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)申報(bào)稿，欲沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，但此后進(jìn)展緩慢，最終未能實(shí)現(xiàn)上市計(jì)劃。

首次沖A失利后，泰豐智能于2016年4月在新三板掛牌，股票簡(jiǎn)稱(chēng)泰豐液壓。在新三板掛牌1年后，泰豐智能在2017年6月發(fā)布股票終止掛牌的公告，告別新三板后繼續(xù)沖擊創(chuàng)業(yè)板，并在2017年8月向山東證監(jiān)局提交了IPO輔導(dǎo)備案材料。

2019年，因戰(zhàn)略調(diào)整及上市計(jì)劃變更，泰豐智能與原輔導(dǎo)券商簽署了終止協(xié)議，并在當(dāng)年11月與長(zhǎng)城國(guó)瑞證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，擬沖刺科創(chuàng)板。

2020年6月30日，泰豐智能沖刺科創(chuàng)板IPO的申請(qǐng)獲上交所受理，擬公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2223萬(wàn)股，擬募集資金3.36億元。當(dāng)年7月27日，泰豐智能的IPO申請(qǐng)獲上交所問(wèn)詢(xún)。但就在問(wèn)詢(xún)之后，泰豐智能和保薦人卻在2020年9月22日撤回公司首發(fā)并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件，主動(dòng)終止了此次上市。

此次再?zèng)_IPO，泰豐智能擬募資5.5億元，投建高端液壓元件及集成智能制造技術(shù)改造、數(shù)字化智能化液壓工程技術(shù)研發(fā)中心等項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得一提的是，此次所投的液壓控制工程技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目也是8年前泰豐智能?chē)L試登陸創(chuàng)業(yè)板時(shí)擬投項(xiàng)目，且計(jì)劃投資金額已翻倍。

大客戶(hù)依賴(lài)程度逐漸加深

招股書(shū)顯示，2019—2021年及2022年一季度(下稱(chēng)“報(bào)告期”)，泰豐智能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.19億元、3.46億元、5.19億元、1.43億元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3310.62萬(wàn)元、3131.35萬(wàn)元、6760.49萬(wàn)元、1612.77萬(wàn)元。

同期，液壓元件占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為68.19%、57.68%、47.78%、37.77%。

雖然泰豐智能收入和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但泰豐智能存在大客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，泰豐智能對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額合計(jì)分別為9788.8萬(wàn)元、1.39億元、2.34億元、8390.65萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例合計(jì)分別為30.66%、40.15%、45.04%及58.84%。公司的大客戶(hù)主要為花紅科技、中國(guó)重型、揚(yáng)力集團(tuán)等。

以上數(shù)據(jù)顯示，泰豐智能對(duì)前五大客戶(hù)的依賴(lài)程度在逐漸加深。

此外，泰豐智能研發(fā)費(fèi)用率不僅持續(xù)下滑，還低于同行公司平均值。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，泰豐智能研發(fā)費(fèi)用分別為1609.07萬(wàn)元、1588.27萬(wàn)元、1945.03萬(wàn)元、376.22萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.04%、4.58%、3.75%、2.64%。而同期同行公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.01%、4.11%、4.94%、5.07%。

另外，泰豐智能也存在著應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，其應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為12536.10萬(wàn)元、12899.26萬(wàn)元、16128.41萬(wàn)元及22993.45萬(wàn)元，占各期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為34.62%、29.08%、28.49%及39.62%。(記者古海)