河化股份(000953.SZ)是熊續(xù)強的資本運作標的之一，被市場稱之為銀億系重要成員。如今，其深陷經(jīng)營困境。

2021年，河化股份實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)僅為230萬元，同比下降幅度超過90%。而在今年一季度，公司扣非凈利潤為虧損約185萬元。

6年前，熊續(xù)強接盤時，河化股份主營業(yè)務(wù)連年虧損，彼時，雄心勃勃的熊續(xù)強豪擲8.4億元入主。遺憾的是，6年過去了，河化股份不僅未能起死回生，熊續(xù)強也早已從寧波首富變成“首負”。

值得一提的是，熊續(xù)強也曾推動河化股份進行資產(chǎn)重組。奇怪的是，重組也未能助力河化股份走出困境，公司仍然在艱難保殼。

或許實在沒有耐心，河化股份的兩大股東均在尋求撤退。繼王進文、王翠蓮披露清倉計劃后，今年5月20日晚，公司第二大股東河化集團也打算減持不超過6%股權(quán)，撤退意圖明顯。

二股東也尋求減持撤退

所持股權(quán)很少變動的廣西河池化學(xué)工業(yè)集團有限公司(簡稱河化集團)也動了，計劃大規(guī)模減持。

5月20日晚間，河化股份披露，公司股東河化集團擬通過集中競價和大宗交易相結(jié)合的方式減持其所持有的公司股份2196.73萬股，占公司總股本的比例為6%。

假設(shè)頂格減持，以5月20日收盤價7.05元/股計算，河化集團將套現(xiàn)1.55億元。

目前，河化集團持有河化股份10.24%股權(quán)。如果本次減持計劃實現(xiàn)頂格減持，那么，河化集團的持股比將下降至4.24%，成為持股5%以下的普通股東。屆時，其再實施減持計劃就不需要提前披露了。

通過減持變成普通股東，市場據(jù)此認定，河化集團有清倉撤退的意圖。

于河化股份而言，河化集團的地位不凡。

河化股份的前身是廣西河池氮肥廠，屬于河化集團全資子公司。1999年，河化股份在深交所掛牌上市之時，河化集團的持股比例為60.26%。2006年，河化集團減少3309萬股股份，持股比降至49.01%。

2011年，河化集團因為償債減持了800萬股，持股比降至42.34%。

第三次股權(quán)變動發(fā)生在2016年三季度，河化集團將其所持河化股份29.59%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給寧波銀億控股有限公司(簡稱銀億控股)，持股比將下降至12.75%，由控股股東退居第二大股東。

2020年，河化股份完成資產(chǎn)重組，河化集團的持股比被攤銷至10.24%。

從曾經(jīng)的控股股東到二股東，再到持股不到5%的普通股東，河化集團逐步撤退的路徑較為清晰。

除了河化集團外，河化股份的另一名重要股東也打算清倉。

早在去年9月13日，公司持股5%以上股東王進文、王翠蓮計劃通過二級市場減持不超過6%股權(quán)，彼時，二人合計持有公司6.88%股權(quán)，清倉意圖明顯。

2020年3月25日，河化股份通過定增募資，定向發(fā)行對象就是王進文、王翠蓮父女，合計發(fā)行數(shù)量為2586.21萬股，發(fā)行價格為4.64元/股。王進文、王翠蓮合計出資1.20億元包攬定增。定增完成后，二人合計持有河化股份8.06%股權(quán)。

去年3月26日，二人所持的股份解除限售，隨即在二季度，二人通過大宗交易合計減持68.50萬股。

今年3月15日，河化股份披露王進文、王翠蓮提前終止減持計劃，在今年1月4日至3月7日，二人已經(jīng)完成減持366.10萬股股份，占公司總股本的1%，合計套現(xiàn)約0.30億元。

與此同時，二人披露了新的減持計劃，在未來三個月內(nèi)擬減持不超3%股權(quán)。如果本次減持計劃實施順利，二人的持股比將下降至2.88%。

易主6年累虧逾4億

股東要清倉并不令人意外，因為，河化股份的基本面有些糟糕。

其實，除了上述重要股東外，王春明、張利群等股東也實施了減持，機構(gòu)深圳麗人文化傳播有限公司早已退出前十大股東。

股東爭相減持撤退，源于其持股市值在不斷縮水，此前的市場預(yù)期并未兌現(xiàn)。

2016年，是河化股份發(fā)展史上的轉(zhuǎn)折點。2014年、2015年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)分別為0.18億元、-1.27億元。

2016年，銀億控股耗資8.4億元受讓河化集團所持河化股份29.59%股權(quán)，成為其控股股東，熊續(xù)強持有銀億控股100%股權(quán)，借此，熊續(xù)強成為河化股份實際控制人。

熊續(xù)強是一名資本獵手。1994年，他38歲，棄政從商，一頭扎進房地產(chǎn)行業(yè)，幾年之后，銀億地產(chǎn)躋身寧波地產(chǎn)三強。2011年，銀億房地產(chǎn)成功借殼ST蘭光上市，更名為銀億股份。這次借殼，讓熊續(xù)強看到了資本的魅力，便將目光聚焦在資本市場。

2014年5月，熊續(xù)強通過銀億控股受讓鄭康定等46人持有的寧波普利賽思100%股權(quán)，進而間接控制康強電子。

隨著控制河化股份完成，熊續(xù)強在資本市場打造了銀億系，囊括地產(chǎn)、電子、化工三大領(lǐng)域，熊續(xù)強的銀億股份一度成為全國百強房企，市值曾超過500億元，其也因此登頂寧波首富之位。

彼時，熊續(xù)強可謂是雄心勃勃，大有“大干一場”的意圖。

然而，市場形勢風(fēng)云突變。在去杠桿的背景下，熊續(xù)強搭建的原本就根基不牢的銀億帝國快速崩塌。2019年，跨界與高杠桿埋下的禍根，讓熊續(xù)強很快從寧波首富變成“寧波首負”。

于河化股份而言，熊續(xù)強入主之時的雄心壯志并未付諸實踐，河化股份的經(jīng)營業(yè)績依舊慘淡。

2016年至2021年，河化股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.98億元、2.21億元、2.31億元、1.39億元、2.44億元、1.62億元，在波動中下降。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤為-1.42億元、0.29億元、-2.74億元、-0.61億元、0.31億元、0.10億元，6年的凈利潤累計數(shù)為虧損4.07億元。

值得一提的是，2020年初，河化股份通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式完成了對南松醫(yī)藥93.41%股權(quán)的收購，交易作價2.66億元。

南松醫(yī)藥是一家專業(yè)從事醫(yī)藥中間體系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為抗瘧疾類、孕激素類、營養(yǎng)劑類等品類的藥物中間體，除供應(yīng)境內(nèi)客戶外，產(chǎn)品還出口印度、芬蘭等國家。

河化股份稱，南松醫(yī)藥在醫(yī)藥中間體行業(yè)內(nèi)保持優(yōu)勢地位，其氯喹側(cè)鏈、羥基氯喹側(cè)鏈和二噁烷經(jīng)過了長期的持續(xù)研發(fā)，合成路線先進，反應(yīng)技術(shù)成熟，在細分領(lǐng)域內(nèi)形成了較強的技術(shù)壁壘。

2020年，受疫情影響，南松醫(yī)藥的產(chǎn)品需求及產(chǎn)品價格均出現(xiàn)較大幅度上漲，助力河化股份扭虧為盈。當年，河化股份扣非凈利潤0.38億元，同比增長160.40%。

然而，2021年，全球疫情得到逐步控制，南松醫(yī)藥產(chǎn)品的市場需求減少，河化股份經(jīng)營業(yè)績大幅下滑。

二級市場上，熊續(xù)強入主之時，河化股份的股價一度達到57.75元/股，今年5月20日的收盤價為18.70元/股(均為后復(fù)權(quán)后的股價)，累計跌幅為67.62%。

熊續(xù)強也虧了不少。目前，熊續(xù)強的持股市值為6.13億元，不考慮入主成本，浮虧約2.27億元。(記者明鴻澤)