或受益于大基建，建材建業(yè)上市公司韓建河山(603616.SH)二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)詭異。

K線圖顯示，今年以來(lái)，韓建河山收出了11個(gè)漲停板、3個(gè)跌停板，年內(nèi)累計(jì)漲幅接近翻倍。

記者發(fā)現(xiàn)，在股價(jià)大漲大跌之時(shí)，公司二股東北京魅力山河投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)魅力山河)實(shí)現(xiàn)了神奇操作，高位減持。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，其已經(jīng)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持，套現(xiàn)約3億元。

韓建河山股價(jià)為何大漲?有人士稱(chēng)，公司受益于北京城市規(guī)劃的基建需求，并擁有大氣治理等環(huán)保概念。去年前三季度，其業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。也有人士質(zhì)疑，股價(jià)大漲是在配合股東減持，以回報(bào)前期捧場(chǎng)定增。

不過(guò)，韓建河山仍然沒(méi)有走出困境。2017年至2020年，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))連續(xù)四年虧損，流動(dòng)性不足問(wèn)題仍然突出。

韓建河山的控股股東也不富裕，目前，其所持公司股權(quán)質(zhì)押率接近60%，且有部分股權(quán)被司法凍結(jié)。

股價(jià)大漲股東高位套現(xiàn)

股價(jià)大漲，股東忙著套現(xiàn)，韓建河山的股價(jià)走勢(shì)與股東減持似乎存在某種聯(lián)系。

2月22日晚間，韓建河山發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，截至22日，歷經(jīng)此前的大漲，公司最新靜態(tài)市盈率為157.24倍，顯著高于同行業(yè)平均水平。

K線圖顯示，從今年初開(kāi)始，韓建河山的股價(jià)一反常態(tài)，接連飆升。而在過(guò)去一年多時(shí)間，其股價(jià)在5元左右躺平。

去年12月31日，韓建河山收?qǐng)?bào)6.05元/股，跌幅為0.33%。今年1月4日，新年開(kāi)盤(pán)第一天，公司股價(jià)迅速拉升，開(kāi)盤(pán)半小時(shí)封住漲停，次日，股價(jià)小幅調(diào)整，1月6日，再度強(qiáng)勢(shì)漲停，緊接著的1月7日、10日連續(xù)漲停。

新年開(kāi)市五個(gè)交易日四個(gè)漲停，韓建河山的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)可見(jiàn)一斑。

這是公司股價(jià)今年以來(lái)上行的第一階段。此后，股價(jià)三次調(diào)整三次上行，2月17日至22日也上演了三漲停，股價(jià)沖高至11.74元/股，較去年底的6.05元/股上漲了94.05%，接近翻倍。

不過(guò)，在此期間，其股價(jià)波動(dòng)較為劇烈，跌停偶爾可見(jiàn)。

記者發(fā)現(xiàn)，年初以來(lái)，31個(gè)交易日，韓建河山收出了10個(gè)漲停板、3個(gè)跌停板。

韓建河山的股價(jià)為何漲停、跌停接連上演，這背后究竟發(fā)生了什么?

記者梳理韓建河山去年底及今年以來(lái)的公司公告，并未發(fā)現(xiàn)韓建河山釋放重大利好。

二級(jí)市場(chǎng)上，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策導(dǎo)向和投資邏輯下，大基建板塊在年后迎來(lái)爆發(fā)，數(shù)十只股票價(jià)格漲幅較大，部分基建股成“妖”，最“妖”的當(dāng)屬新股匯通集團(tuán)。

不過(guò)，對(duì)比發(fā)現(xiàn)，反復(fù)大漲、調(diào)整的基建概念股，韓建河山最為突出。

與股價(jià)大幅上漲有關(guān)的是，重要股東大幅減持。

去年8月9日，韓建河山實(shí)施定增，募資約3.84億元，魅力山河出資3億元參與定增，占比約為78.18%。定增完成后，魅力山河對(duì)韓建河山的持股比為18.04%，躍升為公司第二大股東。

今年2月9日，魅力山河所持股份解除限售。讓人意外的是，2月10日，解除限售第二天，魅力山河就一下子減持了1850萬(wàn)股股票，一天套現(xiàn)約1.67億元。

2月21日，魅力山河第二次減持，當(dāng)天減持600萬(wàn)股，套現(xiàn)金額超過(guò)0.62億元。22日，魅力山河再度減持600萬(wàn)股，減持方式為大宗交易，假設(shè)其早盤(pán)大宗交易時(shí)進(jìn)行減持，那么，其在當(dāng)天低價(jià)減持，套現(xiàn)金額約為0.65億元，如果在尾盤(pán)大宗交易減持，則為當(dāng)天最高價(jià)減持，套現(xiàn)金額約為0.70億元。

至此，三個(gè)交易日減持，魅力山河至少套現(xiàn)約3億元。目前，其持股比例為9.90%，市值為3.99億元。這意味著，魅力山河出資3億元捧場(chǎng)定增，半年賺了3.99億元。

值得一提的是，魅力山河的減持行為均出現(xiàn)在股價(jià)高位。

市場(chǎng)質(zhì)疑，作為前期鼎力捧場(chǎng)韓建河山定增的魅力河山，在期滿(mǎn)退出之時(shí)，股價(jià)“積極配合”，這中間可能存在不為人知的異常行為。

上市以來(lái)累虧0.11億

入股半年的二股東魅力山河獲利不菲，但韓建河山還處于“水深火熱”之中。

韓建河山成立于2004年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)制造預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管(PCCP)、壓力鋼管及壓力鋼岔管、排水管、商品混凝土、混凝土箱涵。

公司稱(chēng)，截至目前，公司仍然是國(guó)內(nèi)PCCP行業(yè)第一梯隊(duì)，在行業(yè)內(nèi)享有較高的知名度，在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)布局區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能、市場(chǎng)占有率和客戶(hù)認(rèn)知度等具有優(yōu)勢(shì)。

2015年6月11日，韓建河山通過(guò)闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)。上市以來(lái)，公司相繼收購(gòu)了源水管業(yè)51%股權(quán)、清青環(huán)保100%股權(quán)、合眾建材100%股權(quán)，合計(jì)耗資5.76億元。通過(guò)上述并購(gòu)，韓建河山將產(chǎn)業(yè)拓展至混凝土外加劑行業(yè)、環(huán)保領(lǐng)域。

盡管內(nèi)生外延并舉，但韓建河山的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀徊患选?/p>

上市后，韓建河山經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大變臉。2015年，上市第一年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))為0.21億元、扣非凈利潤(rùn)為0.21億元，同比下降73.91%、73.79%。

2016年至2019年，公司凈利潤(rùn)分別為0.13億元、-0.59億元、0.13億元、-0.67億元，同比變動(dòng)-37.25%、-552.11%、121.76%、-619.40%;扣非凈利潤(rùn)為0.07億元、-0.60億元、-0.13億元、-0.69億元，同比分別變動(dòng)-65.59%、-923.46%、78.09%、-423.92%。

2020年，韓建河山實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)為0.28億元。這次扭虧為盈，并非主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)力，而是出售資產(chǎn)導(dǎo)致。公司此前解釋?zhuān)涑鍪郾本┖由进欉\(yùn)物流有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)鴻運(yùn)物流)51%股權(quán)及安徽建淮管業(yè)工程有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)建淮管業(yè))100%股權(quán)，在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)于剩余股權(quán)，公司按照喪失控制權(quán)日的公允價(jià)值進(jìn)行重新計(jì)量，合計(jì)形成投資收益1.10億元。當(dāng)年，扣非凈利潤(rùn)為-0.78億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

2021年，韓建河山的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)似乎是真正好轉(zhuǎn)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為8.08億元，同比增長(zhǎng)118.43%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.40億元、0.43億元，同比增長(zhǎng)175.33%、182.91%。

目前，公司尚未披露2021年全年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，暫不知曉其經(jīng)營(yíng)狀況。wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年至2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為虧損0.11億元。

據(jù)披露，韓建河山還有不少短板。2020年度公司PCCP業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)業(yè)收入的49.37%，毛利率為16.13%，PCCP業(yè)務(wù)毛利率普遍低于同行業(yè)平均水平。公司收購(gòu)河北合眾建材有限公司與秦皇島市清青環(huán)保設(shè)備有限公司形成的商譽(yù)賬面原值為3.96億元，未來(lái)可能存在減值風(fēng)險(xiǎn)。截至2021年第三季度末應(yīng)收賬款與合同資產(chǎn)合計(jì)8億元，占當(dāng)期資產(chǎn)總額的32.56%，公司債權(quán)期末余額較大增加了公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定的影響。

韓建河山流動(dòng)性不足。截至去年9月底，公司賬面貨幣資金0.77億元，短期債務(wù)為3.19億元。

控股股東北京韓建集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)韓建集團(tuán))持有韓建河山35.06%股權(quán)，其中，59%處于質(zhì)押狀態(tài)。此外，因仲裁保全，韓建集團(tuán)所持公司4186.30萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)，占公司總股本的10.98%。(記者魏度)