下一階段貨幣信貸如何走？面對人民幣匯率連跌不止，央行、外匯局將如何維護外匯市場平穩(wěn)？房地產(chǎn)金融政策如何根據(jù)市場供求關(guān)系調(diào)整？在8月17日發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行對市場關(guān)注的上述熱點問題一一給出了答案。

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促進企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降

在闡述下一階段貨幣政策思路時，央行延續(xù)了上一季度貨幣政策執(zhí)行報告的表述，稱要保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。

在信貸投放和流動性管理上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。支持金融機構(gòu)按照市場化法治化原則滿 足實體經(jīng)濟有效融資需求，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性， 保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模同名義經(jīng)濟增速基本匹配，著力提升 貨幣信貸支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展的質(zhì)量和效率。

在利率方面，央行表示，要繼續(xù)深化利率市場化改革，完善央行政策利率體系，持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用，促進企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

在房地產(chǎn)金融方面，央行表示，要適應(yīng)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形 勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

央行談維護外匯市場平穩(wěn)運行：有充足的政策工具儲備

央行在題為《人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定》 的專欄中給出了對人民幣匯率走勢的權(quán)威定調(diào)，“總的看，當前人民幣匯率沒有偏離基本面，外匯市場運行總體有序”，當前，無論從外部因素看，還是內(nèi)部因素看，人民幣匯率都不會單邊走貶，而是會保持雙向波動。

央行表示，5月以來內(nèi)外因素交織加大人民幣匯率貶值壓力。一是美聯(lián)儲加息預(yù)期反復， 年初本已減弱的美聯(lián)儲加息預(yù)期再度抬頭，對美元走高形成支撐。二是美國債務(wù) 上限、地緣政治風險等推升市場避險情緒，助推美元上漲。三是國內(nèi)季節(jié)性購匯 需求擴大外匯供求缺口。6月至 8月是港股分紅季，上市公司大部分分紅資金需 購匯解決。疫情后跨境旅游、海外留學購匯需求也明顯增加。

“在應(yīng)對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行、外匯局積累了豐富的經(jīng)驗，也具有充足的政策工具儲備，有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩(wěn)運行?！毖胄蟹Q。

央行表示，高度重視外匯形勢變化，通過加強預(yù)期管理、調(diào)節(jié)外匯市 場供求、上調(diào)全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等方式，積極穩(wěn)妥應(yīng)對人民幣匯率貶值壓力。

在闡述下一階段貨幣政策時，央行再度強調(diào)，必要時對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率 超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)未來與金融數(shù)據(jù)將更加匹配

央行在題為《金融支持宏觀經(jīng)濟回升向好》的專欄中回應(yīng)了金融數(shù)據(jù)與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不匹配的問題。

央行稱，當前金融數(shù)據(jù)總體領(lǐng)先經(jīng)濟數(shù)據(jù)，主要是宏觀政策和金融靠前發(fā)力、實體經(jīng)濟恢復時滯導致的階段性現(xiàn)象。宏觀經(jīng)濟有望延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢，未來與金融數(shù)據(jù)將更加匹配。

“從長遠趨勢看，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變。未來15年中等收入群體將增長到8億以上，市場規(guī)模優(yōu)勢龐大?？萍紕?chuàng)新動力不斷增強，綠色轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，消費市場逐步回暖升級。高質(zhì)量發(fā)展的力量正不斷積蓄，應(yīng)對超預(yù)期挑戰(zhàn)和變化仍有充足的政策空間。對經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長要有耐心、有信心。”央行表示。

合理看待我國銀行利潤水平

央行以專欄的形式詳解了各方廣泛關(guān)注的我國商業(yè)銀行利潤水平。

央行在題為《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》的專欄中表示，當前我國經(jīng)濟運行面臨諸多困難挑戰(zhàn)，在此過程中需進一步發(fā)揮銀行服務(wù) 實體經(jīng)濟重要作用，暢通經(jīng)濟金融良性循環(huán)?？紤]到金融周期和經(jīng)濟周期往往不完全同步，銀行信貸風險暴露需要一段時間，應(yīng)有一定的財力準備和風險緩沖。 允許銀行通過合理方式維持自身穩(wěn)健經(jīng)營，可以提升其持續(xù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展能力。當然，商業(yè)銀行盈利狀況也會隨著經(jīng)濟周期波動，對此應(yīng)理性看待，不必過度解讀。

央行稱，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模和利潤總量逐步擴大，但凈息差和資產(chǎn)利潤率處下 降趨勢，“單位資產(chǎn)盈利能力降低，利潤增長主要依靠資產(chǎn)規(guī)模擴大來‘以量補價’”。

我國商業(yè)銀行凈利潤主要用于補充核心一級資本以及向股東分紅，并通過 資本的杠桿作用再次作用于實體經(jīng)濟。