全球供應(yīng)鏈再添不確定性。

由于前所未有的干旱枯水，巴拿馬運河通行能力急劇下降，截至本月10日，在該運河等待通行的船只已達(dá)161艘，遠(yuǎn)超雨季期間約90艘貨船排隊的常規(guī)情況，且擁堵情況還在繼續(xù)惡化。值得一提的是，號稱全球航運“大動脈”的巴拿馬運河連接約170個國家和地區(qū)，到達(dá)全球約1920個港口，全球約6%的海洋貿(mào)易依賴于該航道。一旦“擁堵”持續(xù)惡化，或?qū)⒃黾尤蜻\輸成本，甚至影響國際原材料市場價格。

【資料圖】

當(dāng)前，美國債務(wù)風(fēng)暴再度拉響警報。當(dāng)?shù)貢r間8月14日，《華爾街日報》報道，美國財政危機(jī)正悄然醞釀，政府債務(wù)壓力日益加劇。美國國會預(yù)算辦公室定期更新的長期預(yù)算預(yù)測顯示，公眾持有的美國債務(wù)將在本財年超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值，債務(wù)利息將相當(dāng)于可自由支配的非國防支出的四分之三。

回到市場層面，隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.05%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.58%，道指漲0.07%。其中，英偉達(dá)大漲超7%，創(chuàng)5月26日以來最大單日漲幅，單日總市值漲715.8億美元（約合人民幣5200億元）。但“巴菲特忠實門徒”最新發(fā)出警告稱，英偉達(dá)股價太貴了，建議投資者遠(yuǎn)離。

全球“大動脈”告急

8月14日，據(jù)央視新聞報道，由于前所未有的干旱枯水，巴拿馬運河通行能力急劇下降，截至本月10日，在該運河等待通行的船只已達(dá)161艘，遠(yuǎn)超雨季期間約90艘貨船排隊的常規(guī)情況，且擁堵情況還在繼續(xù)惡化。

報道稱，近日，巴拿馬運河管理局推出更多限行措施，包括暫時限制新預(yù)約通行的申請數(shù)量，新限行措施將至少持續(xù)至本月21日。

巴拿馬運河全長約80公里，是一條連接太平洋與大西洋的黃金水道，目前提供約180條海上航線，可連接約170個國家和地區(qū)，到達(dá)全球約1920個港口，全球約6%的海洋貿(mào)易依賴于該航道。因此，巴拿馬運河被稱為全球航運“大動脈”。

今年以來，由于厄爾尼諾現(xiàn)象造成的持續(xù)干旱，巴拿馬運河管理局從今年年初就開始限制通行船只的最大吃水深度及其數(shù)量上限，以緩解供水壓力。不過，盡管巴拿馬的雨季已經(jīng)到來，但厄爾尼諾現(xiàn)象的增強(qiáng)不僅使雨季晚于常年，而且降雨量較常年大幅減少。高溫天氣還進(jìn)一步增加了蒸發(fā)量，使得巴拿馬運河面臨更嚴(yán)重的水資源短缺。

世界氣象組織7月初表示，厄爾尼諾現(xiàn)象在今年下半年持續(xù)的可能性達(dá)到90%，預(yù)計至少為中等強(qiáng)度。

分析人士指出，持續(xù)干旱短期內(nèi)造成了巴拿馬運河的船只“擁堵”等待，更長期來看，或?qū)⒃黾雍竭\成本，甚至影響國際原材料市場價格。

《華爾街日報》報道稱，巴拿馬運河運力下降將損害南北半球間的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易。來自厄瓜多爾的香蕉、巴西的肉類、智利的葡萄酒等原本都要通過巴拿馬運河運往各地。

一場債務(wù)風(fēng)暴

當(dāng)?shù)貢r間8月14日，《華爾街日報》報道，美國財政危機(jī)正悄然醞釀，政府債務(wù)壓力日益加劇。

《華爾街日報》記者Spencer Jakab指出，美聯(lián)儲對抗通脹的斗爭放大了財政危機(jī)風(fēng)險，這一危機(jī)是華盛頓幾十年來的功能失調(diào)所造成的。

目前，國庫券支付的利息不僅比金融危機(jī)前更高，也比長期債券更高。如果利率繼續(xù)走高，后者也將遭受更大的賬面損失。

美國國會預(yù)算辦公室（CBO）定期更新的長期預(yù)算預(yù)測顯示，公眾持有的美國債務(wù)將在本財年超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值，債務(wù)利息將相當(dāng)于可自由支配的非國防支出的四分之三。到2031年，債務(wù)將與國內(nèi)生產(chǎn)總值相當(dāng)。

Spencer Jakab在報道中警告稱，當(dāng)利息成本變得令人不安時，華盛頓的回旋余地將受到限制。拯救銀行、補(bǔ)貼尖端技術(shù)的能力都將受到限制，一個錢袋子拮據(jù)的美國，其經(jīng)濟(jì)將更加不穩(wěn)定，國際威望將下降，最終資產(chǎn)的吸引力也將降低。

另外，有分析稱，美國正在醞釀一場源自公共和私人的債務(wù)風(fēng)暴：隨著貸款的堆積和借款人信心的動搖，問題已經(jīng)開始在表面上顯現(xiàn)出來。

從廣義角度看，惠譽(yù)（Fitch）下調(diào)美國信用評級和穆迪（Moody’s）下調(diào)10家美國銀行的評級，都指向了美國主權(quán)信用和源自銀行業(yè)的債務(wù)的問題。主權(quán)信用問題主要是，美國政治兩極分化阻礙了美國履行債務(wù)的能力，而銀行業(yè)債務(wù)問題反應(yīng)了信貸條件收緊和美聯(lián)儲政策帶來的結(jié)構(gòu)性壓力。

如果說低利率刺激了大量借貸的熱潮，那么利率上升可能正在為崩盤埋下伏筆。

全球最大對沖基金橋水基金的創(chuàng)始人達(dá)利歐（Ray Dalio）、頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼（Nouriel Roubini）等人警告稱，一場全面的債務(wù)危機(jī)可能即將到來。

AI總龍頭一夜狂飆5200億

回到市場層面，隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.05%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.58%，道指漲0.07%。其中，英偉達(dá)大漲超7%，創(chuàng)5月26日以來最大單日漲幅，單日總市值漲715.8億美元（約合人民幣5200億元），逆轉(zhuǎn)了近期跌勢。

消息面上，據(jù)英國《金融時報》8月14日報道，沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國正在購買數(shù)以千計對構(gòu)建人工智能軟件至關(guān)重要的高性能英偉達(dá)芯片，加入全球人工智能軍備競賽。

盡管英偉達(dá)大漲帶動了多只熱門AI概念股反彈，但華爾街機(jī)構(gòu)正開始擔(dān)憂，這一場AI熱潮是否還能持續(xù)？AI泡沫會否破滅？

值得注意的是，基于過去12個月的公司業(yè)績，英偉達(dá)目前的市盈率為220倍，即使放在以高估值著稱的美股科技板塊，這一市盈率也高得驚人。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，亞馬遜的市盈率為110倍，特斯拉的市盈率為70倍。

瑞穗證券分析師Dan Dolev直言，當(dāng)一只股票近期出現(xiàn)巨大漲幅，且不能以巨大優(yōu)勢超越人們對于其預(yù)期時，投資者就會將此看作一個負(fù)面信號，看漲熱情也會隨之消退。

摩根士丹利曾在報告中指出，英偉達(dá)今年以來飆升逾200%，若以此作為AI股票泡沫的風(fēng)向標(biāo)，那么大牛行情已接近頂峰。

近日，著名價值投資者蓋伊·斯皮爾（Guy Spier）在一次采訪中表示，自己并不持有任何英偉達(dá)的股票，也沒有投資該公司的計劃。他認(rèn)為，該股目前太貴，建議投資者遠(yuǎn)離。

需要介紹的是，蓋伊·斯皮爾（Guy Spier）是傳奇投資者沃倫·巴菲特的“忠實門徒”，2008年他和另一位著名投資者M(jìn)ohnish Pabrai以65.01萬美元的出價競拍到了與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會。

斯皮爾遵循巴菲特的投資原則，著有《價值投資者教育》一書，管理著價值3.5億美元的海藍(lán)寶石基金（Aquamarine Fund）。

海藍(lán)寶石基金成立于1997年，年化回報率達(dá)到9%，超過標(biāo)普500指數(shù)、摩根士丹利資本國際世界指數(shù)、富時100指數(shù)等主要指數(shù)的回報率。

另外，興業(yè)證券首席策略師張憶東也提醒投資者，警惕AI成黑天鵝。張憶東表示，若AI進(jìn)展顯著不及預(yù)期或被證偽，“只是成為小眾的玩具，而不能夠形成對于宏觀經(jīng)濟(jì)的一個大的影響，那就是一個微觀層面的巨大的黑天鵝”。