在房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)出清的背景下，擁有央企屬性的遠(yuǎn)洋集團(tuán)也出現(xiàn)債券兌付風(fēng)險(xiǎn)。

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8月14日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）發(fā)布公告，旗下將于2024年到期的美元債券SINOCE607/30/24(ISIN：XS1090864528)未能在8月13日寬限期結(jié)束前支付利息（2094萬美元），導(dǎo)致發(fā)生違約，將自8月14日上午9時(shí)起停牌。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，該債券是遠(yuǎn)洋集團(tuán)2014年發(fā)行的美元債，發(fā)行規(guī)模為7億美元，發(fā)行價(jià)格為98.892美元，票面利率為6%，到期日為2024年7月30日，付息頻次為2次/年。即每年1月30日和7月30日付息，節(jié)假日順延。

同日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告稱，預(yù)期集團(tuán)上半年虧損約人民幣170億元至人民幣200億元，上年同期虧損約人民幣10.87億元。

已獲足夠贊同票，或?qū)⑦_(dá)成票據(jù)違約豁免

8月14日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告稱，因未于2023年8月13日（即有關(guān)利息付款的14日寬限期的最后一日）或之前，支付將于2024年到期的美元債券SINOCE607/30/24(ISIN：XS1090864528)于2023年1月30日（包括該日）至7月30日（不包括該日）期間的利息（2094萬美元）而導(dǎo)致發(fā)生票據(jù)項(xiàng)下的違約事件，該債券將自8月14日上午9時(shí)起停牌。

不過，由于遠(yuǎn)洋集團(tuán)正在就該票據(jù)進(jìn)行8月17日的投票審議，相關(guān)利息兌付安排仍在協(xié)商之中。因此，本次利息未能如期兌付并不意味著遠(yuǎn)洋集團(tuán)最終將發(fā)生違約。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)公告稱，目前已收到足夠的同意指示，以達(dá)成將于2023年8月17日舉行的會(huì)議所需法定人數(shù)以及足夠的贊同特別決議案的同意指示，以于會(huì)議上通過有關(guān)特別決議案。倘有關(guān)票據(jù)的特別決議案根據(jù)同意征求予以執(zhí)行，則上述違約事件將于修訂生效日期（預(yù)計(jì)2023年8月18日或前后）簽立補(bǔ)充信托契據(jù)時(shí)獲得豁免。

據(jù)悉，自2020年初以來，由于房地產(chǎn)市況不佳，遠(yuǎn)洋集團(tuán)面臨流動(dòng)性壓力，導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流入減少，及難以獲得外部資本為現(xiàn)有債務(wù)再融資。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，集團(tuán)一直積極與其債權(quán)人商討解決該等挑戰(zhàn)，并致力于減輕不利市況的影響；然而，盡管采取了該等措施來提高其流動(dòng)性狀況，但債務(wù)再融資仍存在不確定性，運(yùn)營及融資條件不佳的情況及流動(dòng)性壓力依然存在。

對(duì)此，遠(yuǎn)洋集團(tuán)曾以電子同意的方式，尋求將應(yīng)于7月30日支付的利息，延期至9月30日支付，但未能獲取通過特別決議案所需的大多數(shù)票，未能獲得利息延期支付。

此外，遠(yuǎn)洋集團(tuán)還尋求將應(yīng)于8月4日支付利息的2027年到期票據(jù)，延期至10月4日支付利息；應(yīng)于8月5日支付利息的2029年到期票據(jù)，延期至10月5日支付利息。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，如果2024年票據(jù)的同意征求或會(huì)議未獲得必要多數(shù)批準(zhǔn)，發(fā)行人無法執(zhí)行特別決議案，則相應(yīng)的違約事件可能在2023年8月13日之后發(fā)生。同時(shí)，將導(dǎo)致發(fā)行人及遠(yuǎn)洋集團(tuán)其他現(xiàn)有債務(wù)項(xiàng)下的交叉違約條款可能會(huì)被觸發(fā)，發(fā)行人及遠(yuǎn)洋集團(tuán)可能需立即進(jìn)行公司重組。在這種情況下，票據(jù)持有人可能會(huì)失去其對(duì)票據(jù)的全部或大部分投資。2027年票據(jù)和2029年票據(jù)的違約事件可能在8月18日和8月19日之后發(fā)生。違約事件發(fā)生后，公司其他債務(wù)（包括票據(jù)）項(xiàng)下的交叉違約條文可能會(huì)被觸發(fā)。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)8月10日公告顯示，將原定于，8月11日下午4時(shí)（倫敦時(shí)間）截止的2029年到期票據(jù)投票延長至至8月15日下午4時(shí)30分鐘（香港時(shí)間），2027年到期票據(jù)的投票截止時(shí)間則保持為8月11日下午4時(shí)（倫敦時(shí)間）不變。此外，公告還表示，截至公告日期，已向資料及制表代理有效遞交并且已由資料及制表代理接獲(及并無撤銷)的贊成2024年票據(jù)及2027年票據(jù)各自之特別決議案的同意指示分別占目前尚未償還的2024年票據(jù)以及2027年票據(jù)本金總額逾75%。

將迎來償債高峰

在近年來的房企違約潮中，遠(yuǎn)洋集團(tuán)可謂為數(shù)不多尚未“失信”的房企。2022年遠(yuǎn)洋集團(tuán)完成各類到期債務(wù)的兌付及120億元供應(yīng)鏈ABS的兌付，完成信用類融資凈還款約189億元。

不過，隨著相關(guān)債務(wù)即將到期，公司短期償債壓力明顯較大。據(jù)遠(yuǎn)洋集團(tuán)2022年的財(cái)報(bào)，截至2022年末，一年內(nèi)到期債務(wù)約380.92億元，占比39%；1年至2年內(nèi)到期的債務(wù)約210.62億元，占比22%；2年至5年內(nèi)到期的債務(wù)約300.61億元，占比31%；5年以上到期的債務(wù)約78.08億元，占比8%。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)近期公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2023年1月1日到7月31日的累計(jì)協(xié)議銷售額約為381.5億元，同比下降26.6%。其中，2023年7月的協(xié)議銷售額約為24.9億元，同比去年7月的89.9億元下降72.3%。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，由于房地產(chǎn)行業(yè)仍在恢復(fù)的過程中，外部環(huán)境仍面臨購房需求不足的情況，同時(shí)受遠(yuǎn)洋控股中國自身推盤節(jié)奏等影響，近期遠(yuǎn)洋控股中國經(jīng)營現(xiàn)金流承受巨大壓力。銷售額在去年低水平的基礎(chǔ)上，繼續(xù)同比顯著下跌，今年上半年，公司整體共計(jì)錄得銷售額人民幣357億元，按年下跌17%，且同比跌幅持續(xù)逐月擴(kuò)大。銷售同比下降導(dǎo)致回款持續(xù)減少，疊加資金使用嚴(yán)重受限，資產(chǎn)處置面臨重大不確定性，遠(yuǎn)洋控股中國出現(xiàn)了階段性流動(dòng)性不足的情況，賬面非受限貨幣資金無法覆蓋公司債券本金。

雖然出現(xiàn)階段性流動(dòng)性不足，但遠(yuǎn)洋控股中國資產(chǎn)足以覆蓋所有有息債務(wù)，遠(yuǎn)洋控股中國生產(chǎn)經(jīng)營正常開展。截至2022年底，遠(yuǎn)洋控股中國總資產(chǎn)人民幣2276億元，總負(fù)債人民幣1803億元。

公司債券持有人于第二次公司債券持有人會(huì)議上審議通過了同意給予公司債券存續(xù)期內(nèi)公司債券本金兌付日連續(xù)30個(gè)自然日的寬限期的決議案。遠(yuǎn)洋控股中國將把握寬限期窗口，嚴(yán)格遵守公司債券募集說明書中的相關(guān)約定，繼續(xù)落實(shí)相關(guān)償債保障措施，暫緩重大對(duì)外投資、收購兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施；調(diào)減或停發(fā)董事和高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金；不調(diào)離主要責(zé)任人。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，遠(yuǎn)洋控股中國將繼續(xù)評(píng)估優(yōu)化公司債券本金償付方案及和投資者溝通，爭(zhēng)取盡快通過行之有效的舉措，與投資者達(dá)成一致。遠(yuǎn)洋控股中國將從經(jīng)營管理各方面繼續(xù)進(jìn)行積極努力，通過加大推盤，多渠道盡力促進(jìn)銷售，提升回款；加快資產(chǎn)處置，包括一二線核心城市的投資性物業(yè)項(xiàng)目的盤活等；進(jìn)一步積極推動(dòng)開發(fā)貸等融資項(xiàng)目落地；加強(qiáng)費(fèi)用管理，加強(qiáng)壓控支出等方式努力償還債務(wù)，在能力范圍內(nèi)爭(zhēng)取最大化滿足投資者權(quán)益。