美國(guó)財(cái)政部上調(diào)了本季度聯(lián)邦借款預(yù)估，以應(yīng)對(duì)不斷惡化的財(cái)政赤字，并補(bǔ)充現(xiàn)金緩沖。美國(guó)財(cái)政部將7月至9月當(dāng)季凈借款預(yù)估上調(diào)至1萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于5月初預(yù)估的7330億美元。

周一公布的9月當(dāng)季借款凈額預(yù)期達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，超出了一些密切關(guān)注該數(shù)據(jù)的人士的預(yù)期。摩根大通之前估計(jì)的數(shù)字是7960億美元 。Wrightson ICAP LLC的Lou Crandall預(yù)計(jì)將達(dá)到8850億美元。

借款預(yù)估上調(diào)的部分原因是財(cái)政部計(jì)劃于9月底時(shí)保持更高的現(xiàn)金余額。財(cái)政部將這一數(shù)字從三個(gè)月前預(yù)計(jì)的6000億美元提高到6500億美元。這個(gè)被稱為財(cái)政部一般賬戶（TGA）的現(xiàn)金儲(chǔ)備目前約為5520億美元。

(資料圖片)

自國(guó)會(huì)和白宮在6月初同意暫停債務(wù)上限以來(lái)，財(cái)政部一直在增加其現(xiàn)金余額，當(dāng)時(shí)其在無(wú)法增加借貸的情況下履行聯(lián)邦義務(wù)，導(dǎo)致現(xiàn)金余額已經(jīng)接近于零。

債券交易商預(yù)計(jì)，由于預(yù)算赤字不斷惡化，以及美聯(lián)儲(chǔ)減持美國(guó)國(guó)債（QT），這一過(guò)程實(shí)際上迫使政府向公眾出售更多國(guó)債。未來(lái)幾個(gè)季度，美國(guó)的融資需求將上升。

摩根大通美國(guó)國(guó)債策略主管Jay Barry是預(yù)計(jì)財(cái)政部將根據(jù)“財(cái)政軌跡、美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表前景”和“對(duì)財(cái)政部現(xiàn)金的預(yù)期”提高其季度融資預(yù)估的人之一。

美國(guó)財(cái)政部周一表示，本季度借款預(yù)估增加的830億美元是由于預(yù)計(jì)收入將減少、支出將增加。摩根大通的Barry在最近的一份報(bào)告中寫道：

“根據(jù)歷史赤字季節(jié)性趨勢(shì)推斷目前的趨勢(shì)，美國(guó)政府赤字將達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。本財(cái)年前9個(gè)月的赤字為1.39萬(wàn)億美元。 ”

與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部表示，預(yù)計(jì)10月至12月當(dāng)季將借入8520億美元，年底現(xiàn)金余額為7500億美元。此前由于新冠疫情，美國(guó)財(cái)政部在2020年4月至6月創(chuàng)下了近3萬(wàn)億美元的季度借款歷史新高。

美國(guó)財(cái)政部周三將宣布其所謂的長(zhǎng)期證券再融資計(jì)劃。交易商的共識(shí)是，自2021年初以來(lái)，財(cái)政部將首次將其所謂的長(zhǎng)期國(guó)債季度再融資從960億美元提高到1020億美元。雖然低于疫情期間的創(chuàng)紀(jì)錄水平，但遠(yuǎn)高于新冠疫情前的水平。

交易商預(yù)計(jì)，美國(guó)財(cái)政部將會(huì)調(diào)整各種期限的債券的拍賣規(guī)模，除了需求較少的票據(jù)可能出現(xiàn)例外或小幅上漲。與此同時(shí)，交易商們也會(huì)密切關(guān)注有關(guān)回購(gòu)舊國(guó)債計(jì)劃的最新消息。