創(chuàng)始人謝宏復出已有四年，貝因美(002570.SZ)依然沒有重回巔峰。

貝因美9月29日公告稱，董事會同意公司清算注銷全資子公司貝因美（北海）兒童奶有限公司（下稱北海貝因美），并授權(quán)公司相關人員辦理清算注銷手續(xù)。貝因美稱，該事項不會對公司整體業(yè)務發(fā)展和盈利能力產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

對于注銷的原因，貝因美解釋稱，受外部環(huán)境變化等因素影響，北海貝因美業(yè)務發(fā)展未達預期目標。此外，根據(jù)公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展需要，為降低管理、運營成本，集中經(jīng)營資源，聚焦優(yōu)勢業(yè)務，提高管理運營效率，擬注銷北海貝因美。

(資料圖)

乳業(yè)高級分析師宋亮在接受時代周報記者采訪時表示，貝因美注銷北海貝因美主要有兩方面考慮：一是為了降本增效，另一方面是為了推進代工業(yè)務。他指出，“貝因美的兒童奶業(yè)務規(guī)模并不大，成本較高。北海貝因美注銷后，北海工廠可能用來做代工產(chǎn)品，幫助貝因美提升營收和利潤，消化產(chǎn)能?！?/p>

看好兒童奶市場

貝因美成立于1999年，靠幼兒營養(yǎng)米粉起家，1997年開始涉足嬰幼兒奶粉市場。貝因美在2008年迎來發(fā)展良機，成為后起之秀，市場份額在此后曾位居國產(chǎn)奶粉品牌第一。2011年4月，頭頂“國產(chǎn)奶粉第一股”的光環(huán)，貝因美成功上市。

上市后，貝因美業(yè)績平穩(wěn)增長，2012年和2013年分別實現(xiàn)營收53.54億元、61.17億元，同比分別增長13.28%和14.24%；凈利潤分別為5.09億元、7.21億元，同比增長16.73%和41.54%。

2013年當年，貝因美提出，計劃將兒童奶作為非奶粉業(yè)務的主打產(chǎn)品推向全國市場。當時，貝因美對這一業(yè)務期望頗高，投入不小。同年11月，貝因美宣布投資3.5億元在廣西北海市設立兒童奶有限公司。2014年2月，北海貝因美正式成立。

繼成立北海貝因美之后，2014年6月，貝因美宣布將募集資金7413.48萬元投資于年產(chǎn)6萬噸兒童奶生產(chǎn)線技術(shù)改造項目，該項目總投資1.2億元，除使用剩余募資外，其余資金自籌解決。

當時，貝因美方面表示，兒童液態(tài)奶市場發(fā)展迅速，年消費超過350億元，并以每年30%的增長率提升，市場潛力巨大，因此公司要將產(chǎn)品線延伸至兒童液態(tài)奶，搶占這一細分市場。

貝因美對兒童奶市場信心滿滿，一個月后又宣布投資5.85億元在天津建設年產(chǎn)15萬噸兒童配方奶項目及區(qū)域配送中心。

然而，2016-2018年的募集資金專項報告顯示，三年時間，兒童奶項目不僅未實現(xiàn)收益，還給貝因美帶來-1125.08萬元、-752.77萬元、-170.10萬元的損益。

宋亮向時代周報記者分析，“第一還是產(chǎn)品不對。國內(nèi)兒童奶總體規(guī)模不大，消費者的認可度不高。兒童可選產(chǎn)品繁多，并不一定非得要喝兒童奶。兒童奶之前的配方太甜了，消費者其實并不愿意孩子攝入過多糖?！?/p>

創(chuàng)始人復出

2014年，貝因美就已顯頹勢。這一年，貝因美實現(xiàn)營收50.5億元，同比下降17.46%；凈利潤僅0.63億元，同比大跌91.24%。

2015年-2017年，貝因美依次實現(xiàn)營收45.34億元、27.64億元、26.6億元，凈利潤依次為0.89億元、-7.72億元、-10.60億元。由于2016年、2017年連續(xù)兩年凈利潤為負，貝因美遭“戴帽”，股票變更為“*ST因美”。

業(yè)績連年虧損、“戴帽”面臨退市危機，2018年3月，隱退七年之久的創(chuàng)始人謝宏回歸。

謝宏出生于1965年，浙江臺州人，15歲即考入杭州商學院（現(xiàn)浙江工商大學）學習食品衛(wèi)生專業(yè)，19歲留校任教，27歲辭職創(chuàng)業(yè)。當時謝宏懷揣18萬元，將杭州一家已經(jīng)停產(chǎn)的餅干廠變?yōu)閷I嬰幼兒米粉的貝因美，目標是從當時米粉市場的大牌雀巢口中分一杯羹。

對于貝因美在自己隱退期間業(yè)績失速的原因，謝宏曾坦言，貝因美因為品質(zhì)過硬，享受到了足夠多的品牌溢價，代價是高昂的渠道費用。隨著時間推移，消費者對國產(chǎn)奶粉的選擇變多，貝因美的優(yōu)勢逐漸喪失。此外，貝因美在2013年反壟斷事件后產(chǎn)品全線降價，導致毛利減少，無法覆蓋曾經(jīng)的渠道費用，渠道商利益受損，雙方關系陷入僵局。

復出之后，謝宏喊話，“不做到300億年營收，市值達到1000億，我不會考慮退休”。為此，他著手調(diào)整管理班子，先是以900萬元年薪挖來原菲仕蘭中國區(qū)首席銷售官包秀飛出任總經(jīng)理，又聘任原惠氏北區(qū)總經(jīng)理張穎擔任銷售總監(jiān)。

新管理班子搭建好后，謝宏采取了包括處置非核心資產(chǎn)、革新經(jīng)銷商代理制、降低營銷費用、銷售費用等一系列舉措，推動貝因美扭虧。2018年，貝因美實現(xiàn)營收24.91億元，凈利潤5059萬元。2019年4月，貝因美“脫帽”。

雖然給貝因美下了“猛藥”，效果卻維持得卻不長。2019年和2020年，貝因美凈利潤連續(xù)兩年為負，依次為-0.95億元、-3.13億元。2021年至2022年上半年，貝因美再度實現(xiàn)微盈利，凈利潤分別為0.81億元、0.44億元，同比增長125.89%、15.18%。同期，它的營收分別是25.40億元、16.14億元，同比增長-4.71%和43.95%；

現(xiàn)如今，貝因美距離“產(chǎn)品銷售規(guī)模重回行業(yè)三甲，成為母嬰行業(yè)領軍企業(yè)“的目標依然遙遠?；蛟S正如謝宏2020年11月在內(nèi)部信提到的一樣，貝因美目前能做的，只有“做好自己，等待時機”，“規(guī)模大并不是我們的最終目標，能力強才是衡量一個企業(yè)是否優(yōu)秀、能夠長久走下去的標準。”