近期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游需求放緩，煤焦鋼等大宗商品價(jià)格開始筑底，鋼企焦企開工率見底，但近日鐵礦石期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)蹊蹺大幅上漲，業(yè)內(nèi)傳言稱海外某大宗商品巨頭使用看漲期權(quán)杠桿推高鐵礦石價(jià)格。多位業(yè)內(nèi)人士均對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示有聽到該傳聞。

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有行業(yè)分析人士稱，以場(chǎng)外期權(quán)加杠桿做多新加坡鐵礦石掉期的方式完全可行，同時(shí)近期新加坡市場(chǎng)成交量確有放大跡象，掉期的波動(dòng)率也有較大上浮，或有大資金參與，但并不能確定市場(chǎng)參與者身份。鐵礦石原料價(jià)格過快上漲或?qū)D壓行業(yè)微薄利潤。東吳期貨行業(yè)分析師朱少楠對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“雖然近幾周產(chǎn)能、需求雙弱，但已開始去庫，隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入旺季，下游需求或環(huán)比改善，鋼企開始緩慢復(fù)產(chǎn)。但鐵礦石價(jià)格過快上漲，不利于鋼企復(fù)產(chǎn)?！?/p>

海外巨頭高杠桿做多新加坡鐵礦石？

鐵礦石期貨是近期產(chǎn)業(yè)鏈原料價(jià)格反彈的主力軍。新加坡鐵礦石期貨主力合約價(jià)格從96美元/噸左右漲至最高119.9美元/噸，進(jìn)而帶動(dòng)國內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格大幅上漲，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約i2209昨日漲幅超過7%，近5個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過20%。隨著期貨市場(chǎng)價(jià)格拉升，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度上漲，28日日照港PB粉價(jià)格報(bào)785元/噸，較前日上漲50元/噸，與期貨市場(chǎng)漲幅基本一致。

建信期貨行業(yè)分析師翟賀攀認(rèn)為：“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)比較微妙，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)向，此前礦產(chǎn)資源集團(tuán)成立、鋼企利潤見底、房產(chǎn)紓困基金等消息已發(fā)揮效果，市場(chǎng)剛有一點(diǎn)起色，鐵礦石就開始大幅上漲?！?/p>

有市場(chǎng)傳聞稱，此輪鐵礦石價(jià)格上漲的主要原因，是某全球大宗商品交易巨頭大量買入新加坡鐵礦石掉期的看漲期權(quán)。該消息稱，由于某外資從七月中上旬開始大量買入新交所鐵礦石掉期的場(chǎng)外看漲期權(quán)，而賣方做市商被迫大量做多鐵礦石掉期來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)敞口，以達(dá)到Delta中性，做市商被動(dòng)做多掉期推高商品價(jià)格，市場(chǎng)預(yù)估持倉量超過1000萬噸，而新加坡鐵礦石掉期價(jià)格的大幅上漲也造成了國內(nèi)鐵礦石期貨的跟漲。

該操作方式可行性得到多家基金公司及期貨公司分析人士的認(rèn)可，有分析師稱：“這相當(dāng)于通過購買場(chǎng)外期權(quán)，迫使期貨公司助其加杠桿做多，起到放大盈利的效應(yīng)?！?/p>

據(jù)稱，該外資買入的看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格多集中在105-115美金之間，且多近月合約，昨日新交所鐵礦石期貨8月合約價(jià)格已超過120美元/噸，115美元的看漲合約價(jià)格最高可達(dá)每張5美元，105美元的看漲合約價(jià)格每張超過15美元。某期權(quán)私募基金經(jīng)理馬征告訴財(cái)聯(lián)社記者：“若買方購入的期權(quán)合約到期日在1個(gè)月左右，行權(quán)價(jià)在105美元的歐式看漲期權(quán)理論價(jià)值約在2美元/張，而行權(quán)價(jià)115美元的合約理論價(jià)值更是只有50美分/張。按照今日的鐵礦石交易價(jià)格看，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，即使場(chǎng)外期權(quán)合約購入價(jià)格略貴，相關(guān)倉單盈利也十分可觀。”

鐵礦石漲價(jià)或影響鋼企復(fù)產(chǎn)進(jìn)程

財(cái)聯(lián)社記者也從鋼貿(mào)商方面了解到，市場(chǎng)確有外資做多海外鐵礦石期貨的傳聞，由于近期鐵礦石價(jià)格過快上漲或大幅提高鋼企成本，鋼企利潤再度轉(zhuǎn)負(fù)，或?qū)︿撈髲?fù)產(chǎn)造成較大影響，已有業(yè)內(nèi)人士向國內(nèi)相關(guān)部門舉報(bào)。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周247家樣本鋼廠高爐開工率71.61%，處于較低水平，隨著鋼企停產(chǎn)檢修力度加大，近期終端供需關(guān)系開始好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋼企已有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但若仍因成本過高生產(chǎn)虧損，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度或?qū)p緩。

財(cái)聯(lián)社記者從河北某鋼企部門負(fù)責(zé)人處獲悉：“本月月底檢修基本完成，預(yù)計(jì)下個(gè)月產(chǎn)能將環(huán)比提高20%?！鄙鲜鋈耸勘硎?，近期下游市場(chǎng)需求也有所好轉(zhuǎn)，利潤情況有所恢復(fù)。唐山唐軒鋼鐵負(fù)責(zé)人鄭曉春告訴財(cái)聯(lián)社記者：“經(jīng)歷了7月份鋼鐵大幅下跌，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了供減需增的跡象，庫存開始下降，市場(chǎng)已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)?！?/p>

據(jù)了解，本周初鋼企利潤已開始轉(zhuǎn)正，鋼坯盈利約為60-80元/噸，但近日鐵礦石價(jià)格大幅上漲，再度擠壓鋼企利潤，或?qū)⒂绊戜撈髲?fù)產(chǎn)情緒。國內(nèi)多家鋼鐵行業(yè)上市公司均表示并未聽聞相關(guān)傳聞，有上市鋼企公司人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“目前鐵礦石價(jià)格確有上漲，但漲幅尚未超出市場(chǎng)正常波動(dòng)范圍?！庇羞|寧某進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易商對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“我們做的鐵礦石都是鎖價(jià)的，先付款后運(yùn)貨，這次上漲對(duì)我們沒有影響，但后期可能會(huì)影響需求?！钡鲜鲞M(jìn)口鐵礦石貿(mào)易商對(duì)鐵礦石后期價(jià)格變化較為樂觀，他認(rèn)為：“隨著我國開始用人民幣結(jié)算鐵礦石，鐵礦石高價(jià)進(jìn)口的狀況或?qū)⒅饾u成為過去?！?/p>