市場起起落落，金屬鋰仍然炙手可熱。新一代清潔能源產(chǎn)品所用電池的需求旺盛，導(dǎo)致鋰—這種鮮為人知的金屬需求飆升，交易價(jià)格接近歷史高位。對(duì)于該領(lǐng)域的公司而言，這種繁榮令人炫目，帶來了利潤、收購交易和對(duì)好運(yùn)永不落幕的期待。英國《金融時(shí)報(bào)》7月18日刊發(fā)分析報(bào)道稱，中國領(lǐng)先的鋰制造商贛鋒鋰業(yè)今年一直在各種并購交易中展示其雄厚的實(shí)力，本周最新的大手筆收購使其再次成為焦點(diǎn)。以下為報(bào)道全文，部分內(nèi)容有刪減。

(相關(guān)資料圖)

贛鋒鋰業(yè)將收購在阿根廷開展業(yè)務(wù)的礦業(yè)公司Lithea Inc.，該交易價(jià)值高達(dá)77.5億港元(約67億元人民幣)，是該公司迄今為止最大一筆收購交易。作為電池制造商而聞名的贛鋒鋰業(yè)，是世界領(lǐng)先的鋰業(yè)公司之一，實(shí)現(xiàn)了從鋰礦開采到鋰金屬和鋰電池的生產(chǎn)、銷售和分銷的業(yè)務(wù)全覆蓋。

對(duì)Lithea的收購鎖定了該生態(tài)系統(tǒng)的一個(gè)部分——鋰礦所有權(quán)。阿根廷和鋰礦對(duì)贛鋒鋰業(yè)來說都是“老熟人”。該公司已經(jīng)擁有阿根廷的馬里亞納鋰鉀鹵水項(xiàng)目，以及Cauchari-Olaroz項(xiàng)目；在墨西哥、澳大利亞和中國都擁有處于各種開發(fā)和生產(chǎn)階段的鋰提取項(xiàng)目。

Lithea的資產(chǎn)使用鹽湖中的鹵水來生產(chǎn)碳酸鋰，這是制造鋰電池陰極材料的關(guān)鍵原料。據(jù)香港證交所文件顯示，贛鋒鋰業(yè)稱這筆收購交易將使其獲得穩(wěn)定的鋰供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)自給自足和垂直整合，建立核心競爭力。

該交易也讓勘探和開發(fā)鋰礦開采權(quán)的Lithea收獲頗豐。Lithea的最終所有者是荷蘭注冊(cè)的PlusPetrol Resources Corp. BV，這是一家私人持有的石油天然氣公司。Pluspetrol Resources從這筆交易中獲得巨額收益。三年前，它在鋰礦需求爆發(fā)之前僅用8,500萬美元就收購了Lithea。因此，贛鋒鋰業(yè)的此次交易意味著，這家荷蘭公司的投資回報(bào)率將高達(dá)1100%。

然而，投資者似乎擔(dān)心贛鋒鋰業(yè)為該資產(chǎn)支付了過高的價(jià)格，導(dǎo)致其股價(jià)近日連連下挫。該公司于上周四發(fā)布了積極的盈利預(yù)告，稱隨著鋰價(jià)飆升和鋰電池需求增長，該公司上半年利潤“大幅”改善。如果市場情緒恢復(fù)，該股票可能收復(fù)部分失地。

新能源動(dòng)力產(chǎn)品和汽車制造商的需求正在推動(dòng)電池行業(yè)的投資，這推動(dòng)了鋰的需求，并推高了它的價(jià)格。這為已經(jīng)在該行業(yè)擁有鋰資產(chǎn)（如碳酸鋰）的公司帶來了豐厚的收入。

碳酸鋰也被稱為鋰鹽，存在于地底的鹵水中，富含礦物成分的水被泵到地表進(jìn)行蒸發(fā)，然后由礦工將殘余物加工成碳酸鋰。南美洲一條南北走向的長距離生產(chǎn)帶，是這種金屬在全球的主要供應(yīng)來源。碳酸鋰目前的價(jià)格在每噸7.05萬美元左右，與一年前的價(jià)格相比，增長了三倍。

即使最近的這次收購的要價(jià)接近10億美元，現(xiàn)金充裕的贛鋒鋰業(yè)具備相應(yīng)的收購能力。贛鋒鋰業(yè)表示，規(guī)模大得多的最新交易動(dòng)用的資金，包括但不限于公司自有資金。

贛鋒鋰業(yè)認(rèn)為，一旦開始開采，這兩個(gè)湖每年的碳酸鋰產(chǎn)量可達(dá)3 萬噸，如果更樂觀的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的話，產(chǎn)量可達(dá)5萬噸。這兩個(gè)湖的儲(chǔ)量、質(zhì)量和產(chǎn)能擴(kuò)張潛力“極佳”，將成為阿根廷最大的鋰鹽湖項(xiàng)目之一。與此同時(shí)，該公司也表示，尚未帶來任何收益的資產(chǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)。在投入了近67億元后，無法保證這兩座湖泊的產(chǎn)量達(dá)到預(yù)期水平。而且，由于還沒有進(jìn)入采礦階段，所有的預(yù)測都只是基于顧問的說法。

贛鋒鋰業(yè)的市盈率約為16倍，明顯低于本土競爭對(duì)手天齊鋰業(yè)，它在國內(nèi)上市的股票的市盈率為33倍。Pilbara Minerals(PLS.AX)和Albemarle(ALB.US)等國際鋰礦商的市盈率甚至更高，在82倍左右。領(lǐng)先的中國電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代(300750.SZ)的市盈率也很高，達(dá)到78倍，這表明贛鋒鋰業(yè)目前的價(jià)格遭到嚴(yán)重的低估。

一些金融分析師表示，鋰礦商和電池制造商的好時(shí)光才剛剛開始，但也有人指出，鋰熱潮正在人為地抬高價(jià)格，而且這種情況不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。