招行股價(jià)最近連續(xù)下跌，市值蒸發(fā)約1200億元，在整體飄綠的銀行板塊中也十分顯眼，招行為何如此“受傷”？

本文由無冕財(cái)經(jīng)原創(chuàng)發(fā)布

作者：楊煜

【資料圖】

編輯：陳澗

設(shè)計(jì)：嵐昇

實(shí)習(xí)生：龍鈺虹

十個(gè)交易日，招商銀行（600036.SH）市值蒸發(fā)1236億。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月14日，全國(guó)已有超過180個(gè)樓盤的業(yè)主聯(lián)名集體停貸。受此影響，即便在中報(bào)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金分紅加持之下，銀行板塊近兩日仍然持續(xù)走弱。

對(duì)于住房開發(fā)項(xiàng)目延期交付等情況，當(dāng)日，建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等紛紛發(fā)布公告回應(yīng)，其中，建設(shè)銀行稱，當(dāng)前部分地區(qū)停工緩建和未按時(shí)交付樓盤情況涉及本行規(guī)模較小，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，央行數(shù)據(jù)顯示，新房按揭貸款發(fā)放額占新建商品住宅銷售額的比值長(zhǎng)期穩(wěn)定在38%-42%之間。在40%的中性假設(shè)下，對(duì)應(yīng)按揭潛在斷供規(guī)模在3600億-7300億，占2021年Q1按揭貸款余額的比重為0.9%-1.9%，整體來看難以構(gòu)成系統(tǒng)性沖擊。

▲招行股價(jià)近日持續(xù)下跌，圖片來自雪球。

截至7月14日收盤，銀行板塊幾乎全線飄綠。作為銀行板塊的龍頭，招商銀行早盤一度跌逾6%，收盤下跌3.75%，報(bào)36.48元/股。而從7月1日起，招商銀行的股價(jià)，已經(jīng)連續(xù)十個(gè)交易日下跌了。

招行“抄底”房地產(chǎn)

銀行股都在跌，為何偏偏招行“最受傷”？

伴隨房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放，有銀行在2021年大幅壓降涉房業(yè)務(wù)，但招商銀行投向房企的金額仍在增加。

從報(bào)表看，截至2021年末，招商銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款金額由上一年末的11.90億元增加至56.55億元，同比增長(zhǎng)375.21%，不良貸款率由0.3%上升至1.41%。

在對(duì)公房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)方面，招行的余額為3559.77億元，較上年末增加136.57億元，不良率創(chuàng)下近年新高，達(dá)1.39%，較2020年末上升1.16%。相比之下，平安銀行的對(duì)公房地產(chǎn)不良率僅0.22%，興業(yè)銀行為1.08%。

到2022年，招商銀行給房企提供并購(gòu)貸款融資的力度加大，其中，為華潤(rùn)置地、碧桂園、美的置業(yè)、大悅城控股等企業(yè)提供的額度高達(dá)540億元。此外，招商銀行最近通過審議，給關(guān)聯(lián)方金地集團(tuán)提供260億元綜合融資額度。

而在個(gè)人住房貸款方面，2021年是房地產(chǎn)貸款集中度分檔考核制度落地的首年，按照規(guī)定，中型銀行個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的上限為20%。而招商銀行該年度個(gè)人住房貸款余額13744.06億元，上年末為12748.15億元，同比增長(zhǎng)7.81%，個(gè)人住房貸款占比24.68%，超出監(jiān)管上限。

在2022年3月21日召開的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，時(shí)任招商銀行常務(wù)副行長(zhǎng)王良表示，要把開發(fā)貸和按揭貸區(qū)分看，“按揭貸款是滿足千家萬(wàn)戶的購(gòu)房供應(yīng)需求”，該行還要繼續(xù)積極支持購(gòu)房按揭貸款的發(fā)放。

值得注意的是，在此之前，按揭貸款對(duì)銀行來說一直是比較好的資產(chǎn)，不良率很低，風(fēng)險(xiǎn)分散、還有房產(chǎn)抵押?，F(xiàn)在出現(xiàn)業(yè)主斷供的情況，可能會(huì)導(dǎo)致銀行的按揭資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，而且可能進(jìn)一步加劇開發(fā)貸逾期風(fēng)險(xiǎn)。

不僅如此，據(jù)上海證券報(bào)消息，在地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)把控方面，2022年，招行代銷的地產(chǎn)信托產(chǎn)品疑似暴雷，據(jù)悉，產(chǎn)品所涉的資金或已投入地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)投資者想要追回的難度較大。

這并非招行在地產(chǎn)行業(yè)初次涉險(xiǎn)，從2020年的泰禾集團(tuán)，到2021年的華夏幸福、藍(lán)光發(fā)展、新力控股和恒大，再到今年的陽(yáng)光城，招商銀行不斷踩雷。

值此風(fēng)口浪尖，招行又收到銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的罰單。7月5日，招商銀行青島分行因向向項(xiàng)目資本金不足的項(xiàng)目發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、非標(biāo)業(yè)務(wù)管理不盡職、房地產(chǎn)開發(fā)貸款放款管理不到位被銀保監(jiān)會(huì)罰款110萬(wàn)元。

▲青島銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表。

這并非招商銀行首次因房地產(chǎn)貸款監(jiān)管不到位而被罰。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年以來招商銀行貸款資金違規(guī)流向房地產(chǎn)的罰單有9項(xiàng)，涉及罰款金額累計(jì)高達(dá)7860萬(wàn)元。2022年以來，招商銀行因涉房貸款違規(guī)被罰金額共計(jì)296萬(wàn)元。

招商銀行2022年一季度財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度末，招行房地產(chǎn)業(yè)貸款不良余額由年初的49.61億元增至94.04億元，對(duì)公房地產(chǎn)不良貸款率也由年初的1.39%上升1.18個(gè)百分點(diǎn)，至2.57%。

部分銀行回應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可控

鑒于部分銀行的業(yè)務(wù)都與住房貸款相關(guān)，除了招商銀行，其他行的風(fēng)險(xiǎn)也引起關(guān)注。

據(jù)機(jī)構(gòu)此前統(tǒng)計(jì)，建行、郵儲(chǔ)銀行、工行、農(nóng)行、興業(yè)、招行、平安銀行的按揭占比較高，而民生銀行、平安銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行的開發(fā)商貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口較大。因此，從住房按揭占比和從開發(fā)商貸款兩個(gè)維度綜合一起分析，受樓市斷供影響，銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口比較大應(yīng)該是平安銀行、招商銀行和興業(yè)銀行。

另一方面，據(jù)廣發(fā)證券估計(jì)，目前估算行業(yè)停工面積約為行業(yè)施工面積97億平方米的5%左右（較高估口徑），總量約為5億平方米。按照1萬(wàn)元/平方米資產(chǎn)價(jià)格測(cè)算，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)價(jià)值5萬(wàn)億元，若都是已售項(xiàng)目、平均首付比例60%，則對(duì)應(yīng)2萬(wàn)億元按揭貸款。

對(duì)此，7月14日，建行、農(nóng)行、興業(yè)等多家銀行發(fā)布公告披露相關(guān)排查情況。

興業(yè)銀行公告，公司近日對(duì)網(wǎng)傳“停貸事件”消息中涉及的樓盤迅速開展了排查。經(jīng)排查，截至目前公司涉及“停貸事件”樓盤相關(guān)按揭貸款余額16億元（其中不良貸款余額0.75億元），已出現(xiàn)停止還款的按揭金額3.84億元，主要集中在河南地區(qū)。得益于前期公司對(duì)按揭貸款的差異化準(zhǔn)入和管理要求，公司已介入的且存在爛尾風(fēng)險(xiǎn)的按揭貸款總體規(guī)模較小，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大影響。

建設(shè)銀行公告稱，當(dāng)前部分地區(qū)停工緩建和未按時(shí)交付樓盤情況，涉及本行規(guī)模較小，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。本行將密切關(guān)注合作企業(yè)和樓盤情況，積極配合地方政府做好客戶服務(wù)工作，與客戶做好溝通，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

農(nóng)業(yè)銀行公告則稱，針對(duì)近期個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露、住房開發(fā)項(xiàng)目延期交付情況，農(nóng)業(yè)銀行高度重視，迅速行動(dòng)，已在總行層面建立統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，在全系統(tǒng)組織開展住房項(xiàng)目“保交樓”情況排查。

前述公告顯示，截至2022年6月末，全行個(gè)人住房貸款余額5.34萬(wàn)億元。其中一手樓合作樓盤5.7萬(wàn)個(gè)，一手樓按揭貸款余額3.97萬(wàn)億元。已初步認(rèn)定存在“保交樓”風(fēng)險(xiǎn)的樓盤涉及逾期按揭貸款余額6.6億元，占全行按揭貸款余額的0.012%，占一手樓按揭貸款余額的0.017%。目前涉及“保交樓”風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)模較小，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

下一步，農(nóng)業(yè)銀行將始終堅(jiān)持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，嚴(yán)格落實(shí)金融監(jiān)管要求，積極配合地方政府做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”金融服務(wù)，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益。

從A股表現(xiàn)來看，7月14日銀行板塊持續(xù)低迷，平安銀行、招商銀行以及興業(yè)銀行位于跌幅的第一、二以及第四名，分別跌去4.29%、3.75%、3.23%。

對(duì)于銀行板塊而言，近段時(shí)間發(fā)生的大事還包括公布中報(bào)業(yè)績(jī)、多家銀行進(jìn)行現(xiàn)金分紅等，一時(shí)間，“買銀行理財(cái)不如買銀行股”的討論在投資者中流傳。

但一名投資人對(duì)無冕財(cái)經(jīng)表示，其看到上述言論后，于上周購(gòu)入了某銀行的股票，本欲進(jìn)行短線操作，然而令她沒想到的是，該股票卻跌跌不休，目前已經(jīng)被套牢。