《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 張宇軒 | 北京報(bào)道

(資料圖)

7月6日晚，恒大官宣旗下新能源汽車品牌恒馳5開(kāi)啟預(yù)售。據(jù)其官方預(yù)售須知，預(yù)售車最早可能在10月1日就可以交付。而就在幾天前的7月4日，曾為恒大造車提供融資支持的中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司（下稱“中誠(chéng)信托”），再度將恒大旗下公司告上法庭。

在這之前，恒馳汽車跳票早已不是新聞，其引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)也在金融領(lǐng)域相關(guān)方中愈演愈烈。中誠(chéng)信托似乎也早已對(duì)恒大系失去了耐心，公開(kāi)的開(kāi)庭公告信息顯示，今年以來(lái)，中誠(chéng)信托至少7次將恒大旗下公司告上法庭，其中5月的一次訴訟中，中誠(chéng)信托將恒大旗下一眾新能源汽車企業(yè)列入被告名單。

二者之間的糾葛背后，相關(guān)信托計(jì)劃的投資者們可能比恒馳汽車的擁躉更迫切希望新車真能如約下線開(kāi)售。

7月8日，中誠(chéng)信托旗下信托計(jì)劃新能源3號(hào)的投資者們?yōu)樵撚?jì)劃延期回購(gòu)事宜再度進(jìn)行集體維權(quán)。面對(duì)投資者們提出的“解決方案”“解決期限”等問(wèn)題，中誠(chéng)信托相關(guān)負(fù)責(zé)人三緘其口，當(dāng)日的維權(quán)活動(dòng)最終不了了之。

今年3月以來(lái)，中誠(chéng)信托因新能源3號(hào)信托計(jì)劃延期遭到多名投資者接連向銀保監(jiān)會(huì)發(fā)起舉報(bào)。4月，投資者收到銀保監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局的告知書(shū)，北京監(jiān)管局稱已受理投資者舉報(bào)，并將針對(duì)反映問(wèn)題按程序進(jìn)行調(diào)查，以及轉(zhuǎn)有關(guān)機(jī)構(gòu)處理。

至6月24日，銀保監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局書(shū)面回復(fù)投資者，稱舉報(bào)事項(xiàng)正在調(diào)查，“由于情況比較復(fù)雜，現(xiàn)不能在60日內(nèi)辦結(jié)……延長(zhǎng)辦理期限30日?！?/p>

該信托計(jì)劃的融資、回購(gòu)、擔(dān)保均與恒大旗下多個(gè)產(chǎn)業(yè)有關(guān)，伴隨著恒大經(jīng)營(yíng)惡化，信托計(jì)劃未能按期履約回購(gòu)。今年3月初，中誠(chéng)信托向投資者表示新能源3號(hào)存續(xù)期延期一年，之后在該計(jì)劃季報(bào)披露中表示，已對(duì)回購(gòu)義務(wù)人等發(fā)起訴訟。與此同時(shí)，多位投資者也表達(dá)了對(duì)中誠(chéng)信托的起訴意愿。

3月8日，投資者與中誠(chéng)信托交涉。圖據(jù)受訪者

5月5日，中誠(chéng)信托董事會(huì)辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者稱，該公司已向投資人作相關(guān)信息披露，并建立了與投資人的持續(xù)溝通機(jī)制；另一方面將依照市場(chǎng)化、法治化的原則，積極處置并努力化解相關(guān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能在最大程度上保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)安全，保護(hù)投資人利益。

今年4、5月，中誠(chéng)信托相繼披露了新能源3號(hào)的一季報(bào)及相關(guān)說(shuō)明，之后再未對(duì)投資者披露過(guò)該信托計(jì)劃的相關(guān)信息。

7月11日，記者聯(lián)系中誠(chéng)信托試圖了解此事最新進(jìn)展，對(duì)方對(duì)此未予回應(yīng)。

伴隨恒大“爆雷”，信托計(jì)劃陷入延期困局

因故延期的信托產(chǎn)品——新能源3號(hào)C類計(jì)劃（下稱“新能源3C”）與恒大緊密聯(lián)結(jié)，伴隨著恒大“爆雷”陷入延期困局。

據(jù)新能源3C投資者提供的新能源3號(hào)集合資金信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)中相關(guān)條款描述，該信托計(jì)劃為中誠(chéng)信托運(yùn)用信托計(jì)劃資金以受讓股權(quán)收益權(quán)的方式，向天津恒大國(guó)瑞能源科技有限責(zé)任公司（下稱“天津恒大國(guó)瑞”，為該信托計(jì)劃融資人、回購(gòu)義務(wù)人）提供融資支持，受托人（中誠(chéng)信托）將以募集的信托資金不超過(guò)人民幣29億元用于受讓融資人所持有的上海國(guó)能新能源汽車有限公司[下稱“上海國(guó)能”，2019年11月更名為“恒大恒馳新能源汽車（上海）有限公司”]80%股權(quán)的收益權(quán)，融資款用于上海國(guó)能旗下上海車廠一期項(xiàng)目建設(shè)、原材料/設(shè)備采購(gòu)、研發(fā)費(fèi)用、日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。

新能源3號(hào)信托計(jì)劃首期于2019年9月24日成立，項(xiàng)下分為A、B、C三類信托單位，預(yù)計(jì)存續(xù)期均為24個(gè)月。據(jù)投資者提供的新能源3C產(chǎn)品推介資料顯示，至2020年3月，新能源3號(hào)已發(fā)行A類4.5億元、B類7.66億元，當(dāng)時(shí)計(jì)劃發(fā)行的C類不超過(guò)13.9億元，預(yù)期年化收益率為7.9%～8.5%。

推介資料還顯示，新能源3號(hào)的收益及退出分別來(lái)源于天津恒大國(guó)瑞、上海國(guó)能汽車項(xiàng)目的分紅，上海車廠銷售回款，天津恒大國(guó)瑞回購(gòu)款，以及處置抵押物等。

信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)信息顯示，新能源3號(hào)的風(fēng)控措施主要有三類。其中，抵押擔(dān)保由金馳生活服務(wù)（河南）有限公司（下稱“金馳公司”）以其持有的9宗土地使用權(quán)提供第一順位擔(dān)保；股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保由天津恒大國(guó)瑞以其持有的上海國(guó)能80%的股權(quán)提供擔(dān)保；保證擔(dān)保由中國(guó)恒大集團(tuán)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

上述公司均為恒大系公司。金馳公司由恒大汽車產(chǎn)業(yè)園投資（深圳）集團(tuán)有限公司全資控股，天津恒大國(guó)瑞由恒大新能源汽車控股（香港）有限公司全資實(shí)控，上海國(guó)能由恒大新能源汽車多家公司直接或間接控股，由恒大新能源汽車控股（香港）有限公司實(shí)控。

恒大危機(jī)下，12.9億元信托余額未予回購(gòu)

該信托計(jì)劃風(fēng)控措施在恒大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的背景下出現(xiàn)異常。

據(jù)投資者整理的歷史資料顯示，新能源3號(hào)A類、B類、C1類均已于2021年8月9日前成功回購(gòu)，出現(xiàn)延期的是C2類及以后期次的信托計(jì)劃。據(jù)投資者代表反饋，延期的信托計(jì)劃涉及約300名投資者。

2022年3月13日，中誠(chéng)信托連發(fā)3份產(chǎn)品公告宣布新能源3C延期，預(yù)計(jì)延期至2023年3月5日。理由是，恒大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)導(dǎo)致新能源3號(hào)相關(guān)交易對(duì)手喪失回購(gòu)和擔(dān)保履約能力，以及鄭州房地產(chǎn)市場(chǎng)整體回落和恒大整體風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抵押人項(xiàng)目銷售產(chǎn)生重大不利影響。

而事實(shí)上，新能源3號(hào)收益及回購(gòu)形勢(shì)的惡化至少可以追溯到2021年第三季度。

據(jù)中誠(chéng)信托2021年10月披露的新能源3號(hào)三季度管理報(bào)告顯示，回購(gòu)義務(wù)人、共同回購(gòu)義務(wù)人及代回購(gòu)義務(wù)人均未按照合同約定支付當(dāng)季度股權(quán)收益權(quán)溢價(jià)款回購(gòu)款，中國(guó)恒大集團(tuán)也因“管理不善”，未能履行擔(dān)保責(zé)任。

當(dāng)季新能源3號(hào)信托計(jì)劃規(guī)模余額為12.9億元，此后至今年4月初披露一季度管理報(bào)告時(shí)，新能源3號(hào)信托計(jì)劃規(guī)模再未發(fā)生過(guò)變化。至此，中誠(chéng)信托以募集的信托資金歷史總額26.06億元為恒大新能源汽車提供融資支持，尚有12.9億元余額已經(jīng)存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

3月8日，投資者與中誠(chéng)信托相關(guān)負(fù)責(zé)人溝通。圖據(jù)受訪者

中誠(chéng)信托在致投資人的公開(kāi)信中表示，恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)后，上海車廠陷入停工狀態(tài)，回購(gòu)義務(wù)人無(wú)法履行新能源3號(hào)項(xiàng)下的回購(gòu)義務(wù)；抵押擔(dān)保方面，金馳公司受河南當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)整體回落及恒大風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)雙重影響，開(kāi)發(fā)及銷售幾乎停滯。

除了恒馳汽車至今未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)及河南當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)下行的不利狀況，雪上加霜的是，新能源3號(hào)的抵押物也出現(xiàn)了問(wèn)題。據(jù)新能源3號(hào)今年一季度報(bào)告披露，2月17日，在金馳公司為新能源3號(hào)提供抵押擔(dān)保的9宗土地的使用權(quán)中，6宗土地使用權(quán)被解除《國(guó)有土地建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》，并被無(wú)償收回。

投資者認(rèn)為，中誠(chéng)信托對(duì)上述土地使用權(quán)抵押物的盡調(diào)及監(jiān)管存在重大瑕疵，盡調(diào)未揭示土地被收回的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管過(guò)程也未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)披露和化解規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，造成對(duì)投資者極為不利的局面。

投資者指控信托機(jī)構(gòu)違規(guī)

4月29日，中誠(chéng)信托公布了該公司上一年度的年度報(bào)告，報(bào)告中披露了上一年度中該公司的消費(fèi)者投訴情況，其中稱“本年度（2021年）未發(fā)生重大投訴事件及訴訟”。

然而今年，中誠(chéng)信托或難延續(xù)此前的良好口碑。

新能源3C的投資者代表向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者出示的舉報(bào)信中顯示，新能源3C被投資者質(zhì)疑其設(shè)計(jì)及運(yùn)作過(guò)程中，存在編造信托目的、偽造信托合同、假造底層資產(chǎn)、擅自解除股權(quán)質(zhì)押滅失底層資產(chǎn)、26億元巨額信托資金挪用等多項(xiàng)重大違法違規(guī)。

投資者代表稱該舉報(bào)信已遞交至北京市銀保監(jiān)局，并于4月底獲得將“按程序進(jìn)行調(diào)查”的答復(fù)。

4月14日，投資者前往中誠(chéng)信托上級(jí)公司溝通信托事宜。圖據(jù)受訪者

投資者代表告訴記者，投資者懷疑新能源3號(hào)的信托資金并未用于恒大的汽車項(xiàng)目，而是繞開(kāi)監(jiān)管，抽調(diào)挪用至房地產(chǎn)項(xiàng)目。理由是投資者至今未獲得任何關(guān)于車廠的合同、發(fā)票、往來(lái)賬目、監(jiān)管報(bào)告等材料信息，且信托總額度26億元與該信托計(jì)劃所涉天津和鄭州抵押土地的出讓金額度基本相近，信托資金募集時(shí)間和抵押土地交款時(shí)間基本匹配。其前期回購(gòu)及收益均可能來(lái)源于房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售。

另一方面，2020年5月，中誠(chéng)信托發(fā)布臨時(shí)公告，稱上海國(guó)能因車廠建設(shè)需要申請(qǐng)銀行貸款，需要“配合天津（恒大）國(guó)瑞解除上海國(guó)能80%股權(quán)的質(zhì)押登記手續(xù)”，作為補(bǔ)償，天津恒大國(guó)瑞及關(guān)聯(lián)方提供給新能源3號(hào)以其他增信措施。

而該信托計(jì)劃當(dāng)年的二季報(bào)并未對(duì)股權(quán)解除質(zhì)押及對(duì)應(yīng)增信情況作出詳細(xì)說(shuō)明，僅對(duì)天津、鄭州房地產(chǎn)類抵押物的建設(shè)銷售情況作了披露。據(jù)投資者代表反饋，股權(quán)解除質(zhì)押一事并未經(jīng)受益人大會(huì)知情及同意，因而被質(zhì)疑導(dǎo)致新能源3號(hào)“底層資產(chǎn)滅失”。

對(duì)此，今年5月初，中誠(chéng)信托有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司正在對(duì)信托資金的使用情況進(jìn)行審查，目前尚未形成定論。

同時(shí)，中誠(chéng)信托向記者致函表示，公司已向投資人作相關(guān)信息披露，并建立了與投資人的持續(xù)溝通機(jī)制。然而這一說(shuō)法并不被投資者“買(mǎi)賬”，有投資者向記者表示，與中誠(chéng)信托的溝通并不順利，即便是在新能源3C面臨重重危機(jī)且出現(xiàn)延期的情況下，中誠(chéng)信托也未組織召開(kāi)過(guò)受益人大會(huì)。

就上述情況，北京德恒律師事務(wù)所律師吳昕棟表示，信托計(jì)劃受托人（中誠(chéng)信托）應(yīng)當(dāng)遵守信托法及信托文件的相關(guān)規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，須恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。

而案例中就投資者反饋的信息來(lái)看，吳昕棟認(rèn)為信托公司或未盡受托人的信義義務(wù)，有隱瞞真實(shí)信托目的、虛構(gòu)融資項(xiàng)目信息、擅自解除質(zhì)押，以及違規(guī)變相向房地產(chǎn)融資的嫌疑，但需要對(duì)整個(gè)信托項(xiàng)目真實(shí)交易結(jié)構(gòu)及資金流向進(jìn)行調(diào)查才能確定。

信托機(jī)構(gòu)起訴恒大相關(guān)方違約

“我司已起訴回購(gòu)義務(wù)人、各履約擔(dān)保人及保證人，并擬采取查封凍結(jié)相關(guān)資產(chǎn)的法律手段，保障信托計(jì)劃相關(guān)權(quán)益，避免因中國(guó)恒大集團(tuán)繼續(xù)惡化而受到影響?！?/p>

今年4月初，中誠(chéng)信托在該信托計(jì)劃一季報(bào)中再次表露已對(duì)恒大系各相關(guān)方發(fā)起訴訟。據(jù)之前披露信息顯示，該案件已于2021年10月25日在廣州中院立案，今年2月取得民事裁定書(shū)，后續(xù)將由法院執(zhí)行部門(mén)負(fù)責(zé)查封凍結(jié)事項(xiàng)。

至今年4月，新能源3號(hào)的增信措施由上年末的4項(xiàng)減至3項(xiàng)，金馳公司所持6宗土地使用權(quán)消失。剩余3項(xiàng)增信措施為，金馳公司以及天津國(guó)能生活服務(wù)有限責(zé)任公司[下稱“天津國(guó)能生活”，由恒大新能源汽車控股（香港）有限公司實(shí)控]100%的股權(quán)；中國(guó)恒大集團(tuán)提供的連帶責(zé)任保證擔(dān)保；以及恒大旗下多家汽車企業(yè)出借給金馳公司和天津國(guó)能生活共計(jì)36.95億元應(yīng)收賬款。

而據(jù)該信托計(jì)劃2021年二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，金馳公司至當(dāng)年5月末總資產(chǎn)已經(jīng)低于總負(fù)債，另?yè)?jù)該信托計(jì)劃2020年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年11月末，天津國(guó)能生活的總資產(chǎn)同樣低于總負(fù)債。投資者認(rèn)為，新能源3C所有增信措施均面臨實(shí)際難以執(zhí)行的局面。

對(duì)此，中誠(chéng)信托在新能源3號(hào)今年第一季度報(bào)告中表示，正積極與當(dāng)?shù)卣疁贤▍f(xié)調(diào)，全力協(xié)助金馳公司再次獲得被無(wú)償收回的6宗國(guó)有土地使用權(quán)，推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)進(jìn)展。此外，中誠(chéng)信托在致投資者的信函中表示正在與恒大汽車探討債轉(zhuǎn)股等多種可行性解決方案。

目前這種局面，投資者是否可以通過(guò)向信托機(jī)構(gòu)追索賠償？

對(duì)此，吳昕棟律師表示，新能源3號(hào)現(xiàn)在正處于延期期間，信托計(jì)劃尚未終止清算，投資者的損失無(wú)法確定，中誠(chéng)信托是否存在違規(guī)及未盡受托人職責(zé)的行為尚無(wú)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定論，現(xiàn)階段難以確定中誠(chéng)信托的賠償比例和具體金額，投資者勝訴獲賠難度較大。