1400億鈷業(yè)龍頭大手筆定增！

6月19日晚，華友鈷業(yè)公告，擬定增募資不超過177億元，用于印尼華山鎳鈷公司年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目、廣西華友鋰業(yè)公司年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，此次募資總額的近七成將投向鎳鈷項(xiàng)目，華友鈷業(yè)在定增報(bào)告中指出看好高鎳三元材料是動(dòng)力電池重要發(fā)展方向。而在剛剛過去不久的6月14日，華友鈷業(yè)發(fā)布公告，擬終止在磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域的布局，此前磷酸鐵鋰與三元材料“兩條腿走路”的計(jì)劃似乎被拋棄了。

(相關(guān)資料圖)

此外，華友鈷業(yè)股價(jià)在近期“深V反彈”超70%，已近乎恢復(fù)至年內(nèi)高點(diǎn)水平，最新股價(jià)為91.49元/股，總市值超過1400億。

擬定增募資不超177億，近七成投于鎳鈷項(xiàng)目

6月19日晚，華友鈷業(yè)披露定增預(yù)案，公司擬募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過177億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于“印尼華山鎳鈷公司年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目”、“廣西華友鋰業(yè)公司年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

華友鈷業(yè)表示，本次募集資金投向鎳濕法冶煉、鋰加工業(yè)務(wù)板塊，有望進(jìn)一步加強(qiáng)一體化布局的協(xié)同效應(yīng)，提高全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)匹配制造能力，降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)各環(huán)節(jié)產(chǎn)品盈利能力的影響，為客戶提供低成本、高品質(zhì)、安全穩(wěn)定的新能源鋰電材料，為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)的整體發(fā)展創(chuàng)造最大價(jià)值。

具體來看，“印尼華山鎳鈷公司年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項(xiàng)目”總投資額為159.63萬元，擬使用募集資金投入金額為122億元，占此次募資總額近七成。改項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，建成后，項(xiàng)目將有能力處理紅土鎳礦干礦量約1040萬噸/年。項(xiàng)目產(chǎn)出氫氧化鎳鈷中間產(chǎn)品32.6萬噸/年，折合鎳金屬量12.3萬噸/年，鈷金屬量1.57萬噸/年；另有選礦副產(chǎn)品鉻精礦約50.6萬噸/年。

“廣西華友鋰業(yè)公司年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目”項(xiàng)目總投資額為21.16萬元，擬使用募集資金投入金額為15億元，項(xiàng)目建設(shè)周期為2年。建成后，項(xiàng)目將產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰27724噸/年、電池級(jí)單水氫氧化鋰25286噸/年及副產(chǎn)品元明粉、鋰硅粉。

另外，公司擬將本次非公開發(fā)行募集資金40億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，以進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，完善產(chǎn)業(yè)布局，加快推動(dòng)創(chuàng)新升級(jí)轉(zhuǎn)型。截至2022年3月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為64.84%，處于相對(duì)較高水平；流動(dòng)比率為1.33，速動(dòng)比率0.94，處于較低水平。通過股權(quán)融資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有助于降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

據(jù)悉，本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為公司控股股東華友控股以及不超過34名特定對(duì)象。截至本預(yù)案公告日，華友控股持有2.6億股，占公司總股本的16.40%，為公司控股股東，擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購不超過51000萬元。

看好高鎳三元材料是動(dòng)力電池重要發(fā)展方向

特別值得注意的是，華友鈷業(yè)談到定增的背景時(shí)指出，高鎳三元材料是動(dòng)力電池重要發(fā)展方向，公司需進(jìn)一步做好鎳資源布局。作為新能源汽車價(jià)值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和核心部件，鋰電池及鋰電材料產(chǎn)業(yè)將伴隨新能源汽車的快速普及相應(yīng)不斷擴(kuò)大市場容量，迎來廣闊的市場發(fā)展空間。鎳鈷錳、鎳鈷鋁等三元材料體系是鋰電池正極材料主流的技術(shù)路線之一，而其中高鎳三元材料在續(xù)航里程、能量密度和材料成本等方面具備顯著優(yōu)勢，高鎳化已成為三元?jiǎng)恿﹄姵氐奈磥戆l(fā)展趨勢。

鋰電池存在兩大主流技術(shù)路線，以正極材料來劃分分別是三元鋰電池、碳酸鐵鋰電池。三元材料因能量密度、輕量化和低溫性能等方面的優(yōu)勢，在中高端乘用車的市場占有重要地位，高鎳化越來越成為三元材料的發(fā)展趨勢；磷酸鐵鋰因安全性能、電池成本及循環(huán)壽命等方面的優(yōu)勢，廣泛應(yīng)用于中低端乘用車和儲(chǔ)能領(lǐng)域。兩者在材料上最大的分別，在于后者不含鈷和鎳。

就在剛剛過去不久的6月14日，華友鈷業(yè)發(fā)布公告，決定終止收購內(nèi)蒙古圣釩科技新能源有限責(zé)任公司100%股權(quán)，擬終止在磷酸鐵鋰材料領(lǐng)域的布局。據(jù)悉，這筆交易始于2021年11月，正值磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量首度超越三元電池。彼時(shí)華友鈷業(yè)稱，收購圣釩科技是為了布局磷酸鐵鋰，與三元材料一起實(shí)現(xiàn)“兩條腿走路”。

華友鈷業(yè)放棄這筆收購，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或許意味著華友鈷業(yè)不再布局和看好磷酸鐵鋰，今后只看好三元電池。對(duì)背后原因的分析主要有兩點(diǎn)，一是身為國內(nèi)頭號(hào)鈷產(chǎn)品供應(yīng)商，華友鈷業(yè)在三元技術(shù)路線上擁有天然優(yōu)勢，以鈷、鎳、鋰資源開發(fā)為支撐，延伸至三元鋰電材料制造。二是磷酸鐵鋰可能面臨產(chǎn)能過剩問題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各廠商宣布的磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模加上現(xiàn)有產(chǎn)能已超500萬噸。相較之下，2021年國內(nèi)酸鐵鋰出貨量為47萬噸。

但值得一提的是，華友鈷業(yè)第一大股東華友控股持有圣釩科技100%的股份。天眼查資料顯示，圣釩科技目前股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有變動(dòng)。結(jié)合此前華友鈷業(yè)對(duì)磷化工行業(yè)的布局未變，也有行業(yè)人士認(rèn)為，磷酸鐵鋰市場發(fā)展可期，不能排除華友控股對(duì)該板塊單獨(dú)運(yùn)營發(fā)展計(jì)劃的可能。

本輪股價(jià)反彈超70%

此外，華友鈷業(yè)股價(jià)在近期“深V反彈”，已近乎恢復(fù)至年內(nèi)高點(diǎn)水平。年內(nèi)市場震蕩，華友鈷業(yè)股價(jià)自今年2月底開始一路震蕩下行，在4月底最低一度跌至52.17元/股，此后在新能源整體回暖背景下強(qiáng)勢反彈，前一個(gè)交易日（6月17日）更是大漲7%，本輪反彈已超70%，最新股價(jià)為91.49元/股，總市值達(dá)1453億。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，基金合計(jì)持有華友鈷業(yè)2.54億股，占比21.35%。有四只基金進(jìn)入華友鈷業(yè)前十大股東名單，分別是華夏能源革新股票、東方新能源汽車混合、匯添富中證新能源汽車、興全合泰混合。

2021年公司營收353億，同比增長66.7%；歸母凈利潤39億，同比增235%；扣非后38.5億，同比增243%，主營業(yè)務(wù)毛利率20.35%，同比提升4.7個(gè)pct，銷售凈利率水平11.39%，同比大幅提升；費(fèi)用率水平在營收規(guī)模大幅增長下得到有效下降。22年一季度公司營收132億，同比增106%；歸母凈利潤12.06億，同比增84%；扣非后11.9億，同比增80.6%。一季度毛利率水平18.47%，銷售凈利率10.27%。21年整體業(yè)績創(chuàng)造歷史新高，同時(shí)22年實(shí)現(xiàn)開門紅，為全年奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。