周三(4月20日)美元指數(shù)從二年高位下挫，美債收益率下跌令日元從20年新低大幅回升?，F(xiàn)貨黃金小幅走高，收?qǐng)?bào)1957.40美元/盎司，受助于美元回落，以及對(duì)通脹和烏克蘭戰(zhàn)爭導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。美油尾盤小幅收漲，報(bào)102.45美元/桶，盤中一度跌逾2%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和石油需求停滯的更廣泛擔(dān)憂與供應(yīng)收緊的影響大體兩相抵消。

商品收盤方面，COMEX6月黃金期貨收跌0.2%，報(bào)1955.40美元/盎司。WTI5月原油期貨收漲0.19美元，漲幅0.18%，報(bào)102.75美元/桶;布倫特6月原油期貨收跌0.45美元，跌幅0.42%，報(bào)106.80美元/桶。

美股收盤情況：道瓊斯指數(shù)收盤上漲249.79點(diǎn)，漲幅0.72%，報(bào)35160.99點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)收盤下跌2.41點(diǎn)，跌幅0.05%，報(bào)4459.80點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌166.59點(diǎn)，跌幅1.22%，報(bào)13453.07點(diǎn)。

周四前瞻

23:00美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在沃爾克聯(lián)盟和賓大城市研究所特別簡報(bào)會(huì)上致歡迎辭

23:00美國財(cái)長耶倫舉行新聞發(fā)布會(huì)

凌晨00:30英國央行行長貝利在華盛頓彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)表講話

凌晨00:302022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德就美國經(jīng)濟(jì)和貨幣政策進(jìn)行在線演講

凌晨01:00美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德參與IMF舉辦的關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)的小組討論

全球主要市場(chǎng)行情一覽

以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)周三下跌，Netflix(網(wǎng)飛)訂戶數(shù)量意外下降給這家流媒體巨頭和其他高增長企業(yè)帶來壓力，投資者擔(dān)心后者也可能面臨類似的疫情后業(yè)績問題。相比之下，藍(lán)籌股道瓊斯工業(yè)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日收高，受消費(fèi)品巨頭寶潔和IT巨頭IBM的積極盈利推動(dòng)。

金融科技企業(yè)和被認(rèn)為在疫情期間受益的企業(yè)都感受到了連鎖反應(yīng)，后者的財(cái)富被認(rèn)為受到了如封鎖措施等大流行趨勢(shì)的提振。

Glenmede私人財(cái)富首席投資官JasonPride表示，在已經(jīng)獲得了這么多利潤的情況下，未來就算是實(shí)現(xiàn)小小的增長也很困難，在周期的后期更難實(shí)現(xiàn)。我認(rèn)為市場(chǎng)正開始理解這一點(diǎn)，需要在今年余下時(shí)間理解這一點(diǎn)。

市場(chǎng)領(lǐng)頭羊科技股和成長股今年一直舉步維艱，投資者擔(dān)心利率上升會(huì)削弱其未來盈利。納斯達(dá)克指數(shù)今年迄今下跌了近14%，而指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)跌幅為6.4%。

貴金屬與原油

現(xiàn)貨黃金周三小幅走高，收?qǐng)?bào)1957.40美元/盎司，受助于美元回落，以及對(duì)通脹和烏克蘭戰(zhàn)爭導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，但美國即將加息限制了漲幅。

RJOFutures高級(jí)市場(chǎng)策略師DanielPavilonis表示，在黃金市場(chǎng)，我們愈發(fā)接近買入機(jī)會(huì)。此前出現(xiàn)了一輪不錯(cuò)的小幅修正性拋售，現(xiàn)在有機(jī)會(huì)走高。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利周三表示，預(yù)計(jì)通脹將開始回落，并在五年內(nèi)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)計(jì)，美國指標(biāo)利率將在6月升至1.32%，明年2月料升至2.80%，目前為0.33%。

盛寶銀行分析師OleHansen在一份報(bào)告中表示，黃金表現(xiàn)相對(duì)較好，今年上漲了約7%，盡管實(shí)際收益率上升，且美元走強(qiáng)。戰(zhàn)爭加劇了對(duì)通脹和增長的擔(dān)憂，再加上股市和債市的波動(dòng)，投資者愈發(fā)尋求避險(xiǎn)。

油價(jià)大幅回升，美油尾盤小幅收漲，報(bào)102.45美元/桶，盤中一度跌破100關(guān)口，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和石油需求停滯的更廣泛擔(dān)憂與供應(yīng)收緊的影響大體兩相抵消。

RitterbuschandAssociates總裁JimRitterbusch表示，隨著烏克蘭戰(zhàn)爭升級(jí)，沖突持續(xù)時(shí)間延長的可能性增加，市場(chǎng)中來自俄羅斯的供應(yīng)可能進(jìn)一步減少。

美國能源信息署(EIA)周三表示，上周美國原油庫存大幅下降800萬桶，因出口猛增至逾兩年最高，這給市場(chǎng)帶去支撐。

各種生產(chǎn)中斷加劇了人們對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。石油輸出國組織(OPEC)成員國利比亞的國家石油公司(NOC)表示，由于對(duì)部分主要油田和出口碼頭實(shí)施封鎖，被迫關(guān)閉55萬桶/日的產(chǎn)能。

外匯

美元指數(shù)一度追平周二觸及的2010年3月以來最高101.03，但隨后下滑至100.30，當(dāng)日下跌0.68%。10年期美債收益率稍早觸及三年高位，經(jīng)通脹調(diào)整后的美債收益率自2020年3月以來首次觸及正值，因政策制定者的鷹派發(fā)言強(qiáng)化了美國大幅加息的預(yù)期。

歐元兌美元上揚(yáng)0.62%，報(bào)1.0853，此前有媒體報(bào)道稱，一些政策制定者預(yù)測(cè)，歐洲央行最早將于7月首次加息。

日元周三從20年新低回升，日元稍早觸及低點(diǎn)，因日本央行再次入市干預(yù)，捍衛(wèi)超低利率政策，與美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)形成鮮明對(duì)比。

對(duì)口頭干預(yù)的緊張情緒加劇，以及圍繞美國財(cái)長耶倫和日本財(cái)政大臣即將舉行雙邊會(huì)晤的猜測(cè)日益增多，也促使交易員削減對(duì)日元的空頭押注。

盤中稍早，美元兌日元自2002年4月以來首次升至129.39，隨后回落至127.88，當(dāng)日下跌0.77%。

日本央行周三再次提出無限量購買日本國債，以抑制10年期日債收益率上升，該收益率觸及央行0.25%的上限。

道明證券(TDSecurities)高級(jí)外匯策略師MazenIssa表示，許多人將130視為關(guān)鍵水平，但我們認(rèn)為突破135更可怕。這種升勢(shì)將打破《廣場(chǎng)協(xié)議》之后數(shù)十年的趨勢(shì)線，會(huì)讓美元兌日元匯率保持在更高水平，并展示出升穿150的上行潛力。他指的是幾個(gè)發(fā)達(dá)國家達(dá)成的使美元兌主要貨幣有序貶值的協(xié)議;除非美聯(lián)儲(chǔ)放棄加息，或者日本央行加息，后者不太可能，否則美元兌日元將受制于美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率，而美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率可能仍然過低，且直到進(jìn)入緊縮周期后才會(huì)確立。

交易員還表示，美元兌日元下跌的同時(shí)，美債收益率也在下滑。指標(biāo)10年期美債收益率下跌近7個(gè)基點(diǎn)，至2.8455%，盤中稍早觸及僅略低于3%的三年高位。

SilverGoldBull外匯與貴金屬風(fēng)險(xiǎn)管理主管ErikBregar表示，美債收益率回落，這給美元兌日元提供了脫離高位的借口，這也給了歐元兌美元反彈的借口，該貨幣對(duì)也對(duì)收益率敏感。

盡管如此，對(duì)衍生品和貨幣期貨的布倉表明，日元還料進(jìn)一步疲軟。

市場(chǎng)要聞

【EIA報(bào)告：美國上周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少802萬桶至4.137億桶】美國截至4月15日當(dāng)周，EIA汽油庫存減少76.1萬桶，精煉油庫存減少266.4萬桶;美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1190萬桶/日;除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口583.7萬桶/日，較前一周減少15.8萬桶/日;美國上周原油出口增加209萬桶/日至427萬桶/日。

【舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利：FOMC“有目的性地”加息至中性是頭號(hào)優(yōu)先任務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)到2022年年底“迅速”地邁向中性利率是審慎的貨幣政策方式。我傾向于美聯(lián)儲(chǔ)推行平穩(wěn)而有條不紊地推進(jìn)政策。美國通脹太高，必須調(diào)整貨幣政策。當(dāng)不確定性偏高時(shí)，關(guān)鍵在于密切留意美聯(lián)儲(chǔ)的政策考量。一旦美聯(lián)儲(chǔ)撤銷寬松政策，必須評(píng)估其影響】

【芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯：美聯(lián)儲(chǔ)正在討論加息行動(dòng)相對(duì)具有連續(xù)性。預(yù)計(jì)FOMC到2022年年底可能會(huì)加息至中性利率水平。美聯(lián)儲(chǔ)最終可能會(huì)加息至針對(duì)金融市場(chǎng)具有限制性的利率水平。美國通脹的確非常高，這個(gè)問題需要得到解決。美聯(lián)儲(chǔ)官員們沒興趣提高通脹目標(biāo)】

【美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書：美國經(jīng)濟(jì)平均溫和地?cái)U(kuò)張。大多數(shù)企業(yè)招聘艱難，但部分企業(yè)的難度沒那么大，這造成就業(yè)人口小幅增加。薪資的平均增幅溫和，但部分企業(yè)大幅漲薪。在面臨成本急劇上漲之際，產(chǎn)出價(jià)格溫和上漲。制造業(yè)報(bào)告稱銷售變得更加疲軟，零售行業(yè)則發(fā)現(xiàn)銷售略微增長。旅游業(yè)認(rèn)為，有跡象表明需求將在未來數(shù)月加速增長】

【德國央行行長：歐洲央行可能第三季度初加息】歐洲央行管委、德國央行行長JoachimNagel周三表示，歐洲央行或許能夠在第二季度末結(jié)束凈資產(chǎn)購買行動(dòng)，并可能在第三季度初加息。盡管經(jīng)濟(jì)前景面臨高度不確定性，但通脹率重返2%的可能性越來越小，對(duì)俄羅斯天然氣實(shí)施禁運(yùn)可能導(dǎo)致通脹率升至兩位數(shù)，現(xiàn)在必須避免經(jīng)濟(jì)滯脹的情況發(fā)生。此前歐洲央行管委Kazaks已經(jīng)表態(tài)稱最快可能在7月份加息。德國財(cái)政部長ChristianLindner也表示，疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未開始，通脹風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈問題會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成重大影響。

【央企上市公司做強(qiáng)做優(yōu)，發(fā)揮資本市場(chǎng)“壓艙石”作用】2022年是國企改革三年行動(dòng)方案的收官之年，國資委數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9萬億元，同比增長15.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4723.3億元，同比增長13.7%。分析人士普遍認(rèn)為，隨著國企改革的進(jìn)一步深入，國企經(jīng)營效益和活力有望增強(qiáng)，將助推相關(guān)行業(yè)基本面和企業(yè)盈利改善，帶動(dòng)估值修復(fù)，投資價(jià)值日益凸顯。從估值來看，截至4月20日，中證央企指數(shù)的最新動(dòng)態(tài)市盈率為8.56倍，遠(yuǎn)低于整個(gè)A股市場(chǎng)16.32倍的市盈率?？梢?，國有企業(yè)板塊總體上估值偏低，具備良好的安全邊際和性價(jià)比。