周二(3月22日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于1930美元附近。美聯(lián)儲主席稱必要時在5月會議上加息0.5個百分點(diǎn)，令多頭略微有所顧忌，但因?yàn)闉蹩颂m戰(zhàn)事提振了對避險(xiǎn)黃金的需求，而且油價(jià)大漲進(jìn)一步提供通脹預(yù)期，仍給給金價(jià)提供支撐，分析師偏向看漲黃金后市。

日內(nèi)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭局勢的進(jìn)一步消息，同時留意其他美聯(lián)儲官員的講話。

大宗商品價(jià)格上漲正在幫助支撐黃金作為通脹對沖工具的吸引力，而俄烏戰(zhàn)爭加劇了對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。道明證券大宗商品策略全球主管BartMelek說，通脹預(yù)期在升高，經(jīng)濟(jì)可能會有所放緩;實(shí)際利率依然寬松，所以對黃金是個良好環(huán)境

基本面主要利多

【烏克蘭拒絕俄最后通牒】

烏克蘭表示不會接受俄羅斯的最后通牒，此前莫斯科要求烏克蘭停止保衛(wèi)被圍困的馬里烏波爾。該市已經(jīng)因俄羅斯的轟炸而變?yōu)橐黄瑥U墟，數(shù)十萬平民被困。

馬里烏波爾已成為俄羅斯襲擊的焦點(diǎn)，但據(jù)報(bào)道，周一對烏克蘭第二大城市哈爾科夫的襲擊也增加。

沖突已迫使烏4400萬人口中近四分之一的人背井離鄉(xiāng)，德國預(yù)測未來幾周這一數(shù)字可能達(dá)到1000萬。

歐洲表示，俄羅斯正在將難民作為一種工具，并準(zhǔn)備在現(xiàn)有制裁的基礎(chǔ)上采取更多行動，將俄羅斯孤立于全球金融和貿(mào)易之外。

俄羅斯軍方已要求馬里烏波爾居民在當(dāng)?shù)貢r間周一凌晨5點(diǎn)前投降。俄軍稱投降的人可以離開，而那些留下來的人將被移交給由莫斯科支持的分裂勢力控制的法庭。

烏總統(tǒng)澤連斯基的政府回應(yīng)稱，永遠(yuǎn)不會向最后通牒低頭，并表示首都基輔、馬里烏波爾和哈爾科夫等城市將永遠(yuǎn)反抗俄軍的占領(lǐng)。

烏克蘭副總理IrynaVereshchuk表示，馬里烏波爾“不可能投降”。

【部分歐盟國家推動對俄羅斯進(jìn)行新制裁】

目前，幾個歐盟國家正在推動對俄羅斯的第五輪制裁，但多國反對在新一輪制裁措施中加入俄羅斯石油進(jìn)口禁令。

Peskov周一告訴記者，“這個決定將會打擊所有人，美國人不會損失太多，感覺會比歐洲人好很多。歐洲人會很難過。”

但一些國家仍然反對將石油納入這些制裁措施?？死锬妨謱m發(fā)言人DmitryPeskov表示，歐盟若禁止進(jìn)口俄羅斯石油，將對全球原油市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而歐洲自己受到的沖擊最大。

歐盟是俄羅斯原油和燃料最大的消費(fèi)者，如果禁令獲得通過，歐盟將加入美國和英國的行列。

盡管沒有全歐洲的正式禁令，俄羅斯原油和成品油的傳統(tǒng)買家一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至不愿接受該國的貨物。這種所謂的自我制裁導(dǎo)致了原油價(jià)格的更大波動。

德國總理奧拉夫·朔爾茨的首席發(fā)言人SteffenHebestreit重申，任何針對俄羅斯石油的制裁措施都將主要取決于德國。德國目前依賴從俄羅斯進(jìn)口石油，拒絕實(shí)施禁運(yùn)。

匈牙利也表示反對，匈牙利外長PeterSzijjarto在網(wǎng)上新聞發(fā)布會上說，“制裁能源對我們來說絕對是一條紅線，我們不會支持危及匈牙利能源安全的制裁。”

任何決定都需要得到所有27個成員國的一致同意。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將于周四在布魯塞爾開會，石油禁運(yùn)的想法可能會有討論。

OANDA資深市場分析師CraigErlam表示:“烏克蘭局勢的進(jìn)一步升級，將推動大量避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)向黃金，如果制裁引發(fā)大宗商品價(jià)格再度飆升，甚至?xí)l(fā)通脹對沖行動。”

【惠譽(yù)下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期】

惠譽(yù)將2022年世界GDP增長預(yù)測下調(diào)0.7個百分點(diǎn)，至3.5%，因通脹挑戰(zhàn)加劇，且俄羅斯入侵烏克蘭威脅全球能源供應(yīng)。

惠譽(yù)說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)1.5個百分點(diǎn)，至3.0%;美國增速預(yù)測下調(diào)0.2個百分點(diǎn)，至3.5%，2023年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測下調(diào)0.2個百分點(diǎn)，至2.8%，反映了能源價(jià)格上漲和美國加息步伐快于此前預(yù)期的拖累。

【摩根士丹利：美股強(qiáng)勢是兇險(xiǎn)的熊市反彈，投資者宜趁機(jī)賣出】

華爾街聲音最響亮的一位空頭表示，最近美國股市的反彈是賣出并采取更具防御性姿態(tài)的好機(jī)會。

“上周無非是一次兇險(xiǎn)的熊市反彈，”摩根士丹利首席美國股票策略師MichaelWilson在一份報(bào)告中寫道。“雖然它或許還沒有完全結(jié)束，但這是一個逢高賣出的機(jī)會。”

在Wilson做出這個悲觀展望之前，標(biāo)普500指數(shù)上周反彈了6.2%，創(chuàng)下2020年11月以來的最大單周漲幅，盡管美聯(lián)儲提高了利率并確認(rèn)了其鷹派轉(zhuǎn)向，而且俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭還在肆虐。不過，標(biāo)普500指數(shù)在2021年迭創(chuàng)新高之后，今年仍下跌逾6%。

Wilson和他的同事在報(bào)告中寫道，美國經(jīng)濟(jì)處于周期末尾的擴(kuò)張階段，投資者應(yīng)該利用股市表現(xiàn)強(qiáng)勢的機(jī)會來更防御性地配置頭寸。他們將公用事業(yè)股的評級上調(diào)至超配，并表示：“熊市中的上漲最兇險(xiǎn)。”

與此同時，摩根士丹利的歐洲股票團(tuán)隊(duì)將今年歐洲股市的盈利增長預(yù)測從同比增長10%下調(diào)至僅3%。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為MSCI歐洲指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目前沒有吸引力，”以GrahamSecker為首的策略師稱。

基本面主要利空

【鮑威爾稱美聯(lián)儲須“迅速”行動，必要時會激進(jìn)加息】

美聯(lián)儲主席鮑威爾周一表示，美聯(lián)儲必須“迅速”采取行動，遏制過高的通脹。他補(bǔ)充稱，如有必要，美聯(lián)儲的升息幅度會大于通常水平。

鮑威爾的發(fā)言推動金融市場紛紛重新消化美聯(lián)儲在今年余下的一次或多次會議上加息50個基點(diǎn)的可能性。鮑威爾暗示，美聯(lián)儲面臨緊迫的通脹挑戰(zhàn)，而一周前還沒有這么明顯，當(dāng)時美聯(lián)儲宣布了三年來的首次加息。

鮑威爾在為全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(NABE)會議準(zhǔn)備的講話中表示，“勞動力市場非常強(qiáng)勁，而通脹過高。顯然有必要迅速采取行動，將貨幣政策立場恢復(fù)到更中性的水平，然后如果有必要，就需要轉(zhuǎn)向更具限制性的水平，以恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定。”

而且他補(bǔ)充說，“如果我們認(rèn)為在一次或多次會議上采取更激進(jìn)的行動是合適的，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點(diǎn)以上，我們就會這么做。”

鮑威爾發(fā)言后，美國股市下跌，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在5月和6月的兩次會議上加息50個基點(diǎn)的可能性都超過50%，此前市場已經(jīng)已經(jīng)押注今年剩下的六次會議上至少每次加息25個基點(diǎn)。

這將使此前兩年都處于近零水平的短期政策利率在年底前升至2.25%-2.5%，高于美聯(lián)儲政策制定者上周才作出的1.9%的預(yù)期。大多數(shù)美聯(lián)儲政策制定者認(rèn)為“中性”水平介于2.25%-2.5%之間。

鮑威爾周一還重申，美聯(lián)儲可能在5月開始削減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，這一過程或?qū)⒘?span id="wdprvsd" class="keyword">金融狀況進(jìn)一步收緊。

馬薩諸塞州財(cái)富管理公司KeatorGroup執(zhí)行合伙人MatthewKeator表示，“今天消息的大部分內(nèi)容都是上周鮑威爾曾經(jīng)說過的，不同之處在于，對于是否加息50個基點(diǎn)可能是一個宜早而不宜遲的行動路線提出了一些質(zhì)疑。”

交易商認(rèn)為美聯(lián)儲在5月份的下次政策會議上將短期利率上調(diào)50個基點(diǎn)的幾率升至60.7%，F(xiàn)EDWATCH高于鮑威爾講話內(nèi)容公布前的52%。

Keator補(bǔ)充道，“一些聯(lián)儲官員一直主張將一些加息行動放在前期進(jìn)行，行動宜早不宜遲，但我認(rèn)為，市場不應(yīng)預(yù)期從現(xiàn)在到年底會進(jìn)行一系列50個基點(diǎn)的加息。”

一般情況下，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫時，金價(jià)會受到一下壓制，因?yàn)?span id="xckmfxq" class="keyword">投資者擔(dān)心利率上升會增加持有黃金的機(jī)會成本。

【美聯(lián)儲博斯蒂克料今年升息六次明年兩次，擔(dān)心戰(zhàn)爭影響美國經(jīng)濟(jì)】

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周一表示，他預(yù)測今年總計(jì)加息六次，2023年升息兩次，少于多數(shù)美聯(lián)儲官員的預(yù)測，博斯蒂克也擔(dān)心俄羅斯入侵烏克蘭對美國經(jīng)濟(jì)的影響。

“對我而言，控制住高通脹率是2022年的首要關(guān)注，”博斯蒂克在預(yù)備向全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(NABE)發(fā)表的演講中指出，并稱解決勞動力供需之間的明顯不平衡問題至關(guān)重要。

但他補(bǔ)充稱，“不確定性水平上升在我的腦海中揮之不去，這削弱了我的信心，使我不再認(rèn)為目前采取極端激進(jìn)的利率政策是合適的。”

他后來對記者表示，如果數(shù)據(jù)顯示確實(shí)需要進(jìn)一步加息，或需要更大幅度地加息，他將樂于支持這樣做，他“沒有承諾，沒有鎖定任何事情”。

不過他預(yù)計(jì)，盡管通脹到年底仍將在4.1%的過高水平，但隨著疫情緩解，供應(yīng)鏈問題將得以解決，工人將重返勞動力市場，“我們可以找到一個平衡，我們不必主動通過我們的政策讓經(jīng)濟(jì)放緩。”

上周，美聯(lián)儲自2018年以來首次加息，將利率從接近于零的水平上調(diào)，多數(shù)美聯(lián)儲政策制定者預(yù)計(jì)，到今年年底，利率至少將升至1.9%，相當(dāng)于在今年剩下的六次美聯(lián)儲會議上，每次都加息25個基點(diǎn)，明年預(yù)計(jì)還會再加息四次

【美元周一上漲，此前鮑威爾講話為更激進(jìn)貨幣政策路徑開啟大門】

美元指數(shù)周一上漲0.25%至98.49，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話，為美聯(lián)儲采取更激進(jìn)的貨幣政策路徑打開了大門。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師SameerSamana表示，“他一遍又一遍地說著同樣的話，那就是我們必須把通脹降下來，不管要付出什么代價(jià)，這就是我們要做的事。不幸的是，市場還在固守過去的常規(guī)，即他們每次只會升息25個基點(diǎn)。美聯(lián)儲正在重寫劇本——我們可能不得不每次會議都升息，我們的升息幅度可能不得不超過25個基點(diǎn)，我們可能不得不升息和量化緊縮同步進(jìn)行。”

整體來看，雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾等官員的講話偏向鷹派，而且更多美聯(lián)儲官員將繼續(xù)發(fā)表鷹派講話，但這些基本上不會令市場感到意外，但地緣局勢緊張和通脹預(yù)期居高不下，仍有望給金價(jià)提供進(jìn)一步上漲動能。

CabotWealthManagement的首席投資官RobLutts表示，“金價(jià)的下一個起點(diǎn)將是每盎司1900美元。”

北京時間08:58，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1930.76美元/盎司。