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B股指數(shù)重挫4.9%,這次是否還是A股反轉(zhuǎn)信號??| 市場觀察


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指數(shù)大跌4.91%,成交只有5.48億元—8月31日,B股又見大跌。而這樣的走勢,對A股行情有什么啟示?

從2016年之后以來,過去近十年間,B股歷次單日大跌,都發(fā)生在市場整體上漲期間,如2016年10月17日,2017年3月23日,2020年5月12日,都是發(fā)生在A股牛市期間。

略為不同的是,2022年9月26日,B股指數(shù)也曾大跌7.69%,則發(fā)生在同年的上證指數(shù)2863點和2885點兩個底部之間。隨后,A股在開始了持續(xù)超過半年的上漲,并在2023年5月9日觸及3419點的年內(nèi)高點。

更早的2015年12月28日,B股也曾暴跌,一度被認為是預(yù)示了2016年1月A股的“熔斷”行情。但在過去七年,這種先行指標(biāo)效應(yīng)失效。綜合多年情況看來,B股單日暴跌,對A股并沒有明確的預(yù)示作用。

一位投資了B股的私募人士向第一財經(jīng)記者分析,某些同時在A股和B股上市的公司,A股股息率大約是5%—6%,B股因為折價比較多,股息率可以達到8%的水平,在目前利率繼續(xù)走低的環(huán)境下,吸引力會更大,投資者應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅較高的B股個股。

B股流動性越來越低,也跟部分龍頭股以各種方式離開B股市場有關(guān)。2012年,中集集團(000039.SZ)離開B股,轉(zhuǎn)而在H股上市;2014年,萬科A(000002.SZ)也有類似“B轉(zhuǎn)H”的操作。2014年11月,港股通全面開通,內(nèi)地投資者對美元和港元計價資產(chǎn)的選擇越來越多,也使得B股整體活躍度大幅下降。另外,也有部分公司采取B股轉(zhuǎn)A股的方式,如新城控股(601155.SH)吸收合并新城B股等。

也有券商策略分析師向第一財經(jīng)記者表示,B股大跌一般代表股市活躍度低,通常會發(fā)生在A股成交相對低迷期間,但目前來看A股是在有性價比的位置。從2022年4月27日跌至2863點至今,時間已經(jīng)超過16個月,上證指數(shù)雖然累計上漲不到300點,但預(yù)計未來半年漲勢有望延續(xù),目前依然值得長線持股。

鑫鼎基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡宇對第一財經(jīng)記者稱,參考過去幾次情況,B股大跌往往是A股繼續(xù)向上的先行指標(biāo),考慮到各項政策的出臺對市場底起到了重要支撐作用,8月底市場存在拐點向上的機會。

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