5月16日晚間，廈門象嶼披露定增預(yù)案，擬向招商局、山東港口、象嶼集團(tuán)定向發(fā)行股份，所募資金不超過(guò)35億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行債務(wù)。

本次定增，對(duì)于廈門象嶼而言，不僅僅是表面上的募資還債和補(bǔ)充流動(dòng)資金，更為主要的是，公司通過(guò)引進(jìn)招商局、山東港口兩家戰(zhàn)略投資者，加碼布局供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，通過(guò)與二者深度捆綁合作，以提升公司供應(yīng)鏈服務(wù)能力。

廈門象嶼原本是一家傳統(tǒng)貿(mào)易商，經(jīng)過(guò)不斷布局轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)成為一家供應(yīng)鏈服務(wù)商，公司的目標(biāo)是成為產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)商。

近年來(lái)，廈門象嶼盈利能力不斷提升。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入首次突破4000億元大關(guān)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為21.60億元，也創(chuàng)了歷史新高。2013年以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)雙增長(zhǎng)。

一舉兩得的定增募資

廈門象嶼的本次定增，堪稱是“一箭雙雕”。

根據(jù)定增預(yù)案，本次定增，廈門象嶼確定的發(fā)行價(jià)格為7.03元/股，如果2021年度利潤(rùn)分配方案實(shí)施完畢，發(fā)行價(jià)格則調(diào)整為6.52元/股。發(fā)行對(duì)象有三名，即廈門象嶼控股股東象嶼集團(tuán)、招商局以及山東港口。

本次定增擬募資總額不超過(guò)35億元，象嶼集團(tuán)、招商局以及山東港口分別出資15億元、10億元、10億元參與認(rèn)購(gòu)。

對(duì)于本次募集的資金用途，廈門象嶼稱，將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

廈門象嶼確有資金需求。截至2021年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為67.31%。期末，公司賬面貨幣資金為136.14億元、交易性金融資產(chǎn)(主要為理財(cái)產(chǎn)品)為47.50億元，發(fā)放的貸款及定期存款合計(jì)為23.26億元，廣義貨幣資金共計(jì)為206.90億元。對(duì)應(yīng)的債務(wù)為，短期借款82.46億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債31.27億元、長(zhǎng)期借款28.57億元、應(yīng)付債券29.95億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為172.25億元。此外，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為145.02億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款賬面余額為292.45億元。

今年一季度，公司的廣義貨幣資金預(yù)計(jì)為160億元左右，長(zhǎng)短期債務(wù)為331.51億元。受存貨大幅增加影響，新增債務(wù)較多。

財(cái)務(wù)費(fèi)用一定程度上能夠反映一家公司的債務(wù)狀況。2019年、2020年，廈門象嶼的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為12.30億元、15.10億元，2021年為15.41億元，繼續(xù)在增長(zhǎng)。今年一季度，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為4.10億元，較上年同期增加0.38億元。

一年的財(cái)務(wù)費(fèi)用超過(guò)15億元，廈門象嶼確有資金需求。

毫無(wú)疑問(wèn)，本次定增募資35億元計(jì)劃完成后，這些資金全部用于還債及補(bǔ)充流動(dòng)資金，將使得廈門象嶼的負(fù)債率明顯降低。

廈門象嶼的本次定增，除了募集資金外，還有一個(gè)重要目標(biāo)，那就是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，加快推進(jìn)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)布局。

5月16日，廈門象嶼分別與招商局、山東港口簽署附條件生效的戰(zhàn)略合作協(xié)議，為推進(jìn)“增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力”倡議等國(guó)家戰(zhàn)略，服務(wù)“一帶一路”，充分發(fā)揮各自在供應(yīng)鏈和綜合物流業(yè)務(wù)上的集群優(yōu)勢(shì)、港口領(lǐng)域的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢(shì)等，推動(dòng)廈門象嶼成為“世界一流的供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)”，推動(dòng)招商局主業(yè)發(fā)展，推動(dòng)山東港口加快建設(shè)成為“世界一流海洋港口”。

綜上所述，廈門象嶼本次定增，可謂是一舉兩得。

營(yíng)業(yè)收入年增逾千億

積極加碼供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)布局的廈門象嶼，盈利能力表現(xiàn)為不斷提升。

2021年，廈門象嶼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4625.16億元，較上年的3602.15億元增加1023.01億元，增長(zhǎng)幅度為28.40%。營(yíng)業(yè)收入年增逾千億，這在廈門象嶼的歷史上從未有過(guò)。

事實(shí)上，2013年以來(lái)，公司的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)爬坡。2012年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為293.56億元，2013年為354.02億元，2014年、2015年分別為483.84億元、599.23億元，可謂一年一步臺(tái)階。2016年，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入突破千億大關(guān)，達(dá)到1190.67億元，2017年再次突進(jìn)至2032.91億元，年增長(zhǎng)接近900億元。2018年、2019年，營(yíng)業(yè)收入分別為2340.08億元、2724.12億元，相較前兩年增速略有放緩，2020年，營(yíng)業(yè)收入突破3000億關(guān)口，達(dá)到3602.15億元。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2021年的營(yíng)業(yè)收入較2012年增長(zhǎng)近15倍。

跟營(yíng)業(yè)收入的走勢(shì)基本相匹配，廈門象嶼的凈利潤(rùn)也在2013年至2021年實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，其2021年的凈利潤(rùn)為21.60億元，同比增長(zhǎng)66.22%，較2012年的1.15億元增長(zhǎng)接近18倍。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有關(guān)。廈門象嶼本是一家傳統(tǒng)貿(mào)易商，近年來(lái)，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，積極求變轉(zhuǎn)型，持續(xù)優(yōu)化“客戶結(jié)構(gòu)、商品組合、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利模式”，實(shí)現(xiàn)了向供應(yīng)鏈服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。公司稱，其通過(guò)服務(wù)能力延伸，建立起具有廈門象嶼特色的“全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式”。未來(lái)，公司將升維成“產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)商”。

基于此，公司引進(jìn)招商局、山東港口等優(yōu)勢(shì)企業(yè)，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)布局。

2021年年報(bào)披露，廈門象嶼以“服務(wù)收益、金融收益、規(guī)模集拼交易收益、鏈條運(yùn)營(yíng)交易收益”為核心，構(gòu)筑起穩(wěn)定盈利的底盤，通過(guò)區(qū)域、客戶、品類拓展，服務(wù)疊加，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，輔以價(jià)差收益，在大宗商品價(jià)格上漲時(shí)釋放盈利彈性。在收益中，服務(wù)收益和金融收益占比約70%。

廈門象嶼表示，公司將制造業(yè)企業(yè)作為目標(biāo)客戶，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。截至2021年底，制造業(yè)企業(yè)服務(wù)量占比已達(dá)50%以上。(記者沈右榮)