草銨膦的緊俏行情延續(xù)，利爾化學(002258.SZ)業(yè)績繼續(xù)高速增長。

3月4日晚間，利爾化學發(fā)布2021年年報，公司2021年實現(xiàn)營收64.94億元，同比增長30.7%;實現(xiàn)凈利潤10.72億元，同比增長75.17%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增4股。

記者注意到，2020年以來，草銨膦持續(xù)漲價，受此影響，2021年，利爾化學營收凈利雙雙再創(chuàng)新高。其中，2021年第四季度單季，公司實現(xiàn)營收22.15億元、凈利潤4.6億元，同比增長37.66%、135.71%，創(chuàng)下單季度最好成績。

業(yè)績大豐收，利爾化學近來在二級市場上也是春風得意。1月27日以來，利爾化學股價連續(xù)拉升，3月1日最高報37.4元/股，較1月底增長約33.57%，而這亦是利爾化學上市12年來股價創(chuàng)下的最高點。

截至3月7日收盤，利爾化學股價報收34.9元/股，市值183.8億元，較1月底增長約24.64%。

產(chǎn)品漲價放量業(yè)績再創(chuàng)新高

隨著產(chǎn)品漲價放量，利爾化學業(yè)績再創(chuàng)新高。

2008年7月，利爾化學在深交所掛牌上市，當年公司凈利潤為8659萬元，之后起伏不定，直到2015年，都還在1億元左右徘徊，但2016年，由于基本完成5000噸/年草銨膦原藥生產(chǎn)線的技改擴能建設(shè)，1000噸/年氯氨吡啶酸建成達產(chǎn)并形成批量銷售，3000噸/年毒莠定技改工程實施完畢，公司部分原藥產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，實現(xiàn)凈利潤2.08億元。

此后，2017年-2020年，公司分別實現(xiàn)凈利潤4.02億元、5.79億元、3.1億元、6.12億元，業(yè)績總體大幅提升。

根據(jù)百川資訊和中農(nóng)立華等數(shù)據(jù)，2021年，草銨膦均價為25萬元/噸，價格同比增長約72%，其中四季度均價在36萬元/噸。

受到草銨膦漲價的影響，2021年，利爾化學實現(xiàn)營收64.94億元，同比增長30.7%;實現(xiàn)凈利潤10.72億元，同比增長75.17%。公司毛利率也由2020年的28.95%提升至32%，凈利率由13.5%提升至17.9%。

利爾化學的經(jīng)營性現(xiàn)金流也大幅增長。2019年-2021年，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流分別凈流入5.9億元、9億元、13.17億元，其中，2021年同比增長46.52%。

值得一提的是，利爾化學總部位于四川省綿陽市，擁有四川綿陽、江蘇南通、四川廣安、湖南岳陽、河南鶴壁、湖北荊州六個生產(chǎn)基地。2021年，利爾化學綿陽生產(chǎn)基地經(jīng)歷過停產(chǎn)整頓，這也對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定的影響。

整體來看，利爾化學產(chǎn)能在行業(yè)居首。如今，利爾化學已經(jīng)成為國內(nèi)最大規(guī)模的氯代吡啶類農(nóng)藥原藥和制劑的生產(chǎn)企業(yè)，也是國內(nèi)最大規(guī)模的草銨膦原藥生產(chǎn)企業(yè)。公司連續(xù)三年位列全國農(nóng)藥銷售百強排行榜第8位、入列全球農(nóng)化企業(yè)“TOP20”。

根據(jù)光大證券數(shù)據(jù)，截至2020年末，全球草銨膦產(chǎn)能約為4.65萬噸，其中公司產(chǎn)能為15400噸/年，位列全球第一。

年報顯示，2021年，利爾化學原藥設(shè)計產(chǎn)能48550噸/年，產(chǎn)能利用率74.89%，在建產(chǎn)能1200噸/年;制劑設(shè)計產(chǎn)能43820噸/年，產(chǎn)能利用率98.12%。

根據(jù)利爾化學規(guī)劃，2022年，公司將全面實現(xiàn)廣安甲基二氯化磷項目正常生產(chǎn)，并擇機完成擴能，提升公司草銨膦產(chǎn)能和市場競爭力;同時做好項目策劃，確保多基地精草銨膦等項目按規(guī)劃落地。

全球布局國外營收增超六成

利爾化學2021年的豐收，固然與草銨膦行情息息相關(guān)，但其多年深耕，鑄造出的護城河無疑也是成功的關(guān)鍵。

公開資料顯示，利爾化學成立于1993年，自成立起，利爾化學一直主要從事農(nóng)藥原藥、制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，擁有二十多年的農(nóng)藥生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)驗。

從主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2021年，利爾化學農(nóng)藥原藥實現(xiàn)營收43.31億元，占比66.69%，毛利率34.74%;農(nóng)藥制劑實現(xiàn)營收13.63億元，占比20.99%，毛利率31.18%;化工材料實現(xiàn)營收4.78億元，占比7.36%，毛利率23.53%。

據(jù)了解，我國是全球最大的農(nóng)藥出口國，2021年，由于疫情后的全球?qū)捤梢约皩Z食安全關(guān)注度的提升，推升了全球農(nóng)作物種植盈利和種植意愿，帶動全球范圍農(nóng)藥需求的提升及國際市場對我國農(nóng)藥需求增加。

而利爾化學的產(chǎn)品遠銷海外，出口美國、巴西、阿根廷、澳大利亞等三十幾個國家及地區(qū)，主要客戶科迪華、巴斯夫、先正達、紐發(fā)姆、UPL等均為行業(yè)內(nèi)國際頂尖農(nóng)化企業(yè)。

受益于公司自身的海外布局及國際市場的需求度提升，2021年，利爾化學的國外營收大幅提升。

2019年-2021年，利爾化學國際銷售分別實現(xiàn)14.74億元、18.83億元、30.26億元，營收占比分別為35.4%、37.89%、46.6%，其中，2021年營收同比增長60.73%，毛利率23.76%，較2020年同期增長0.34%。

值得一提的是，利爾化學在研發(fā)方面也走在行業(yè)前列。

據(jù)悉，利爾化學是繼陶氏益農(nóng)之后全球第二家成功掌握吡啶類化合物催化氯化系統(tǒng)集成技術(shù)的企業(yè)，亦是國內(nèi)首家掌握草銨膦、精草銨膦大規(guī)?；铣申P(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)。

2017年-2021年，利爾化學研發(fā)費用分別為9432萬元、1.66億元、2.21億元、1.88億元、2.47億元，五年合計投入約9.16億元。

根據(jù)利爾化學官網(wǎng)，目前公司已申請專利149項，授權(quán)83項，其中發(fā)明專利40項。

除此之外，西南證券研報顯示，利爾化學還率先布局L-草銨膦，分別在廣安、綿陽建設(shè)3000噸、2萬噸產(chǎn)能，前者有望在2022年內(nèi)投產(chǎn)。L-草銨膦施用量僅普通草銨膦的一半，將加速更新?lián)Q代。(記者汪靜)