“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，各項(xiàng)業(yè)務(wù)順利推進(jìn)。”針對(duì)投資者關(guān)于股價(jià)大跌提問，中鼎股份(000887.SZ)如是回復(fù)。

3月7日，二級(jí)市場(chǎng)上，中鼎股份股價(jià)繼續(xù)下跌，收?qǐng)?bào)15.44元/股，跌幅為4.04%。

K線圖顯示，今年1月19日以來，中鼎股份的股價(jià)出現(xiàn)兩輪急跌，累計(jì)跌幅約為40%。

與股價(jià)急跌相反的是，中鼎股份頻頻攬獲大訂單。3月4日，公司披露，其成為國(guó)內(nèi)某頭部自主品牌主機(jī)廠新平臺(tái)項(xiàng)目空氣懸掛系統(tǒng)的空氣供給單元總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商，項(xiàng)目生命周期為5年，金額約為2.44億元。

記者發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)，中鼎股份已經(jīng)發(fā)布了四份類似公告，攬獲的長(zhǎng)單金額合計(jì)約為30.15億元。

過去的2021年，中鼎股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也不俗。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))9.40億元至10.70億元，同比增長(zhǎng)超90%。

股價(jià)兩輪急跌累計(jì)下滑40%

中鼎股份在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)令人頗為意外。

3月7日，A股市場(chǎng)上，滬深及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)深度回調(diào)，中鼎股份也沒有積極表現(xiàn)，仍然以深度下跌形式出現(xiàn)。當(dāng)日，其股價(jià)低位徘徊，至收盤，股價(jià)為15.44元/股，跌幅為4.04%。

這一跌幅，在近期算是有所放緩。此前的3月3日、4日，公司股價(jià)跌幅分別為10.01%、8.74%。

這是中鼎股份第二輪下跌。第一輪下跌始于今年1月19日，當(dāng)日，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)24.82元/股，跌幅為3.35%，盤中高點(diǎn)為25.78元/股，振幅較大。次日，跌幅擴(kuò)大至7.82%。經(jīng)過3天短暫微調(diào)后，1月27日再次開啟急跌模式，當(dāng)日跌幅為6.66%，1月28日，跌幅為5.52%。

虎年開始后，中鼎股份的股價(jià)跌勢(shì)依然沒有被遏制住。2月7日、8日，跌幅分別為3.78%、5.60%，股價(jià)最低探至17.31元/股。經(jīng)過一段時(shí)間整理后，3月1日，中鼎股份開啟第二輪下跌模式。股價(jià)從20.41元/股跌至3月7日的15.44元/股，跌幅為24.35%。

歷經(jīng)兩輪急跌，中鼎股份的股價(jià)從25.68元/股跌至15.44元/股，累計(jì)跌幅約為40%。

通常而言，股價(jià)急跌，可能與公司基本面發(fā)生重大變化或者爆雷等因素有關(guān)。但從中鼎股份目前披露的信息看，經(jīng)營(yíng)并無異常。

今年1月28日晚間，在股價(jià)第一輪急跌進(jìn)行中，中鼎股份披露了一份還算不錯(cuò)的業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)預(yù)告，2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)區(qū)間為9.40億元至10.70億元，較上年的4.93億元增長(zhǎng)4.47億元至5.77億元，同比增幅為90.84%-117.23%。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為6.40億元至8.60億元，上年為2.95億元，同比增長(zhǎng)幅度區(qū)間117.18%-191.84%。

毫無疑問，2021年，是中鼎股份近幾年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)最為漂亮的一年。

2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為123.68億元、117.06億元、115.48億元，同比變動(dòng)幅度為5.08%、-5.40%、-1.35%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為11.16億元、6.02億元、4.93億元，同比下降0.98%、46.03%、18.18%，連續(xù)三年下降。

針對(duì)2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，中鼎股份解釋稱，公司持續(xù)加強(qiáng)海外企業(yè)整合、成本控制和精細(xì)化管理提升，海外企業(yè)盈利能力不斷改善。同時(shí)，伴隨著海外新冠疫情的有效控制及行業(yè)復(fù)蘇，公司海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，訂單及產(chǎn)能持續(xù)飽和。在新能源汽車市場(chǎng)大力發(fā)展的背景下，公司繼續(xù)圍繞智能底盤系統(tǒng)核心戰(zhàn)略目標(biāo)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)向智能化邁進(jìn)。

盡管在2021年經(jīng)營(yíng)大幅向好，但并未刺激股價(jià)上漲，反而急劇下跌，投資者猜疑不斷。

近日，中鼎股份回應(yīng)稱，目前，公司海外工廠排產(chǎn)情況正常，海外業(yè)務(wù)與目前各個(gè)停產(chǎn)客戶的車型重疊度低，總體影響不大。公司自身供應(yīng)鏈體系也沒有受到外部因素影響。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，各項(xiàng)業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，未受到地緣政治因素影響。

應(yīng)收賬款及商譽(yù)居高潛存風(fēng)險(xiǎn)

頻頻攬獲訂單，按照中鼎股份的預(yù)判，未來，公司盈利能力可以持續(xù)。

中鼎股份表示，公司空氣懸掛系統(tǒng)、輕量化底盤系統(tǒng)、流體管路系統(tǒng)以及密封系統(tǒng)業(yè)務(wù)已獲得多家重點(diǎn)客戶訂單。同時(shí)，公司在新能源頭部企業(yè)業(yè)務(wù)都取得突破性進(jìn)展。

事實(shí)上，今年以來，中鼎股份頻頻攬獲大額訂單。

今年1月18日，中鼎股份披露，其孫公司成都望錦汽車部件有限公司收到客戶通知，公司成為國(guó)內(nèi)某頭部品牌主機(jī)廠新能源平臺(tái)項(xiàng)目底盤輕量化總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項(xiàng)目生命周期為5年，生命周期總金額約為12.11億元。

次日，公司公告，子公司安徽特思通管路技術(shù)有限公司收到客戶通知，公司成為國(guó)內(nèi)某頭部新勢(shì)力品牌主機(jī)廠新平臺(tái)項(xiàng)目熱管理管路總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項(xiàng)目生命周期為4.5年，生命周期總金額約為3.81億元。

2月15日，中鼎股份公告稱，子公司安徽中鼎減震橡膠技術(shù)有限公司收到客戶通知，公司成為國(guó)內(nèi)某頭部新能源品牌主機(jī)廠新平臺(tái)項(xiàng)目底盤輕量化總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項(xiàng)目生命周期為5年，生命周期總金額約為11.79億元。

3月4日，公司再一次公告稱，子公司AMK中國(guó)子公司安美科(安徽)汽車電驅(qū)有限公司收到客戶通知，公司成為國(guó)內(nèi)某頭部自主品牌主機(jī)廠新平臺(tái)項(xiàng)目空氣懸掛系統(tǒng)的空氣供給單元總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項(xiàng)目生命周期為5年，生命周期總金額約為2.44億元。

在公告中，中鼎股份稱，限于保密協(xié)議，均無法披露客戶名稱。

短短2個(gè)多月，中鼎股份斬獲4份大長(zhǎng)單，涉及的金額合計(jì)為30.15億元。

不過，雖然中鼎股份頻頻攬獲長(zhǎng)單，但公司潛存的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

應(yīng)收賬款居高風(fēng)險(xiǎn)一直未能有效化解。截至2021年9月底，中鼎股份的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為28.82億元。2020年，公司計(jì)提的應(yīng)收賬款等壞賬損失約0.44億元。

在產(chǎn)業(yè)布局方面，中鼎股份曾實(shí)施了系列大規(guī)模溢價(jià)并購，并形成巨額商譽(yù)。2018年底，公司賬面商譽(yù)余額為26.77億元。截至2021年底，商譽(yù)余額仍達(dá)到24.07億元。

顯然，未來，如果此前并購的標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)意外，或者行業(yè)環(huán)境發(fā)生重大變化，中鼎股份將面臨商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。(記者明鴻澤)