為償還到期債務及應對疫情帶來的不確定因素，各大房企發(fā)債意愿強烈，時代中國控股有限公司(簡稱“時代中國”)也不例外。

近期，上交所發(fā)布的消息顯示，時代中國全資子公司廣州市時代控股集團有限公司(簡稱“廣州時代”)發(fā)行了2020年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)，發(fā)行金額13.15億元，最高票面利率6.20%，所募資金扣除發(fā)行費用后?將用于償即將到期“15時代債”。

據(jù)了解，2019年8月2日，證監(jiān)會核準了廣州時代擬發(fā)行不超過79.16億元的公司債券申請，所募資金將用來償還2020年即將到期或行權的公司債券，包括“15 時代債”“17 時代 02 ”“18 時代 09 ”“18 時代 11 ”“18 時代 13 ”。數(shù)據(jù)顯示，除“15時代債”外，其余4筆的債務本金分別是22億元、11億元、17億元和11億元，合計金額為61億元。這也意味著，廣州時代接下來還會再發(fā)行超60億的公司債券。

2019年多次發(fā)債融資

資料顯示，去年以來，時代中國通過發(fā)行公司債、ABS以及優(yōu)先票據(jù)等方式進行了多次融資。

境內公司債方面，2019年1月和6月，時代中國分別成功發(fā)行公司債11億元和5?億元，票面利率分別是7.5%和6.8%。

ABS方面，2019年5月28日，時代中國的“中山平安-前海結算供應鏈3號資產(chǎn)支持專項計劃”在上交所成功發(fā)行，發(fā)行總金額為10億元，票面利率為6.3%;11月，“平安中山-粵灣1-10號資產(chǎn)支持專項計劃”獲深交所通過，發(fā)行規(guī)模60億元;12月30日，一筆5.48億ABS更新為“已回復交易所意見”。

此外，時代中國還多次在境外發(fā)債。2019年2月，公司發(fā)行了5億元美元優(yōu)先票據(jù)，年利率7.625%;7月和8月，合計發(fā)行了5億美元6.75%的優(yōu)先票據(jù)，上述票據(jù)發(fā)行所得款項總額用作其若干現(xiàn)有債務再融資及作為一般企業(yè)用途。

總負債金額超過千億

時代中國頻繁發(fā)債融資的背后，是其不斷飆升的負債水平。

截至2019年6月30日，時代中國的總負債為1110.52億元，與2018年底相比增加了142.95億元，這是該公司總負債首次突破千億元;資產(chǎn)負債率為76.37%，與2018年底相比增長了1.4個百分點。同花順I(yè)FIND顯示，2013-2018年，時代中國經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額持續(xù)告負，2019上半年則為-27.75億元。

而時代中國負債水平的走高，與其在土地市場頻繁出手不無關系。

中指研究院披露的數(shù)據(jù)顯示，時代中國2019年拿地金額為247億元，行業(yè)排名第40;與2018年的129.67億元相比大幅增長。從2019年上半年新增項目分部來看，時代中國新增的21個地塊，16個位于廣東區(qū)域;約2308萬平方米土地總儲備中，約90%位于粵港澳大灣區(qū)(含清遠地區(qū))。

與此同時，時代中國在舊改市場上也屢有所獲。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，2019年，時代中國共獲得8個舊改項目，其中4個位于廣州、佛山和東莞各2個;2020年1月，時代中國還介入惠州市中崗村舊改項目。有房地產(chǎn)評論員告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者：“時代中國城市更新業(yè)務毛利率高達84.9%，項目的結轉有助提升公司整體的利潤水平。不過此類業(yè)務開發(fā)周期長、拆遷難度大，具有一定的風險。此外，舊改前期對資金沉淀要求較高，對于時代中國來說，補充穩(wěn)定現(xiàn)金流是最要緊的事情。”

銷售增速明顯放緩

拿地預算不斷增加，自然給時代中國的銷售帶來了較大的壓力。時代中國董事會主席、執(zhí)行總裁岑釗雄曾在2018年出席發(fā)布會時表示，公司短期內有信心實現(xiàn)千億銷售目標。而至于“短期”的定義以及千億時間表，岑釗雄并未給出明確回復。

2019年9月3日，曾有消息稱時代中國實行全體員工賣房，從普通員工到副總裁都要完成賣房指標，且在規(guī)定時間內完成不了就會被裁員。隨后公司給出的回應是：全員賣房的提法，是地產(chǎn)行業(yè)內的通行做法，公司目前只是號召發(fā)動全體員工一起宣傳、推薦項目信息，是房企現(xiàn)在通行的全民營銷，公司并沒有強制性的指標和要求，只是被放大和誤讀了，裁員的說法也是不存在的。

2019年，時代中國實現(xiàn)簽約銷售金額783.60億元，完成全年750億元的銷售目標;銷售增速同比為29.32%，而2017年2018年的這一數(shù)據(jù)分別是41.9%和45.5%。

上述房地產(chǎn)評論員認為，2020年在新冠病毒引發(fā)的肺炎疫情影響下，各大房企線下售樓處暫停，時代中國能否維持2019年的增長速度，似乎是個未知數(shù)。