作為農(nóng)夫山泉母公司養(yǎng)生堂旗下的企業(yè)，北京萬(wàn)泰生物藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)泰生物”)自首次披露招股書(shū)以來(lái)其IPO進(jìn)程就一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。如今，籌謀數(shù)年，萬(wàn)泰生物終于在12月26日迎來(lái)IPO上會(huì)之日，公司二度闖關(guān)能否最終成行的懸念也將隨之揭曉。值得一提的是，國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)屬于醫(yī)藥制造業(yè)的萬(wàn)泰生物，2016年、2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用率均高于行業(yè)平均值。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的信息顯示，證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于2019年12月26日召開(kāi)2019年第210次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議審議相關(guān)公司的首發(fā)申請(qǐng)，其中，萬(wàn)泰生物的名字赫然在列，這也意味著，萬(wàn)泰生物IPO即將迎來(lái)大考。

萬(wàn)泰生物主要從事體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，萬(wàn)泰生物銷(xiāo)售費(fèi)用分別為25199.21萬(wàn)元、26608.3萬(wàn)元和26574.35萬(wàn)元，同期實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為84408.23萬(wàn)元、94952.45萬(wàn)元及98268.67萬(wàn)元。經(jīng)計(jì)算，2016年至2018年，萬(wàn)泰生物銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為29.85%、28.02%以及27.04%。

招股書(shū)顯示，同行業(yè)11家可比上市公司中，萬(wàn)泰生物2016年、2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用率除低于凱普生物、艾德生物兩家公司外，均高于剩余9家企業(yè)。諸如，同行業(yè)可比上市公司基蛋生物2016年、2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為20.26%、20.85%，安圖生物同期銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為14.99%和16.77%。另外，11家同行業(yè)可比上市公司2016年、2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用率平均值為21.42%、20.98%。不難看出，相較于其他的同行業(yè)可比上市公司，萬(wàn)泰生物的銷(xiāo)售費(fèi)用率處于高位。對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用率高于行業(yè)平均水平的情況，萬(wàn)泰生物解釋稱(chēng)，“主要由于公司銷(xiāo)售模式與銷(xiāo)售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同所致”。

據(jù)了解，萬(wàn)泰生物控股股東為養(yǎng)生堂，截至招股書(shū)簽署日，養(yǎng)生堂直接持有萬(wàn)泰生物股份占公司發(fā)行前總股本63.3526%的股份。招股書(shū)顯示，養(yǎng)生堂是一家主要從事于大健康領(lǐng)域的投資性公司，主要投資方向?yàn)轱嬘盟⒈＝〖敖】凳称?、生物醫(yī)藥、種植等。截至2019年3月31日，養(yǎng)生堂控制79家公司，持有農(nóng)夫山泉股份比例為65.52%。

實(shí)際上，萬(wàn)泰生物此前曾有過(guò)IPO終止審查的經(jīng)歷。北京商報(bào)記者通過(guò)Wind查詢(xún)相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)泰生物籌備上市工作還要追溯到2015年。早在2015年12月17日，萬(wàn)泰生物IPO輔導(dǎo)備案登記就獲得受理。2016年6月24日，萬(wàn)泰生物IPO申請(qǐng)進(jìn)度顯示為已受理。之后，萬(wàn)泰生物IPO申請(qǐng)按照進(jìn)度進(jìn)行著。但在2017年12月29日，萬(wàn)泰生物IPO申請(qǐng)被終止審查。而在此之前，萬(wàn)泰生物IPO申請(qǐng)?jiān)鴥啥戎兄箤彶椤?018年11月16日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布了萬(wàn)泰生物首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)，萬(wàn)泰生物再度向A股發(fā)起沖擊。此后，萬(wàn)泰生物在今年6月6日更新了招股書(shū)。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾向萬(wàn)泰生物方面發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，對(duì)方尚未進(jìn)行回復(fù)。