從村辦企業(yè)到中國500強，資產(chǎn)近500億，這家公司卻無法兌付10億債券

西王集團有限公司(以下簡稱“西王集團”)位于山東省濱州市鄒平市韓店鎮(zhèn)西王村，始建于1986年，由一家小型村辦企業(yè)發(fā)展成為以玉米深加工和特鋼為主業(yè)，投資運動營養(yǎng)、物流、金融、國際貿易等產(chǎn)業(yè)的全國大型企業(yè)，控股西王置業(yè)、西王食品和西王特鋼三家上市公司。

圖片來源：西王集團官網(wǎng)

在2019年8月發(fā)布的中國民營企業(yè)500強榜單中，西王集團位列第168位，并在中國民營企業(yè)制造業(yè)500強中名列第93位。

從小小的村辦企業(yè)到資產(chǎn)規(guī)模近500億，西王集團用了33年時間，而從500強民企到債市違約，西王集團僅僅用了兩個多月。

10月24日，是西王集團有限公司2018年度第一期短期融資券(代碼：041800382，簡稱：18西王CP001)的付息兌付日。當天，上海清算所公告稱，截至24日日終，仍未收到西王集團支付的付息兌付資金，暫無法代理發(fā)行人進行本期債券的付息兌付工作。

這意味著，500強企業(yè)被宣告?zhèn)`約。

10億元短融違約

公開信息顯示，“18西王CP001”發(fā)行總額為10億元，期限1年，票面利率7.7%。該期債券主承銷商為浙商銀行、中信建投證券，發(fā)行人主體信用等級為AA+，該期債券信用等級為A-1。實際應償付本息金額為10.77億元。

每日經(jīng)濟新聞(微信號：nbdnews)記者注意到，在被宣告違約之前，10月23日晚間，西王集團就已經(jīng)公告稱，公司發(fā)行的2018年度第一期短期融資券“18西王CP001”應于10月24日兌付，由于公司流動資金緊張，本期債券本息兌付存在不確定性。

西王集團表示，受宏觀金融環(huán)境及企業(yè)融資環(huán)境等諸多因素影響，公司的資金周轉出現(xiàn)暫時性困難。因此“18西王CP001”于2019年10月24的兌付存在不確定性。為最大程度保證債券持有人的利益，公司正在加速回款進行資金安排，計劃近期予以兌付，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。

同時，西王集團還發(fā)布公告稱，在10月24日上午召開“18西王CP001”持有人會議。根據(jù)公告，此次債券持有人會議主要就是商議本期債券兌付方案等相關事宜。

就在西王集團公告稱“18西王CP001”本金及利息兌付存在不確定性風險的次日，即10月24日，評級機構東方金誠將西王集團主體信用等級由AA+下調至A+，評級展望為負面，同時下調“18西王CP001”、“18西王CP002”的信用等級為A-2，并移出評級觀察名單。

東方金誠表示，評級理由一是由于西王集團公告稱“18西王CP001”于2019年10月24日兌付存在不確定性，二是因為西王集團2019年上半年盈利下滑，且近期有多期債券面臨到期兌付或回售，整體流動性較為緊張，債券兌付存在不確定性。

年底債券兌付集中

那么，西王集團近期的集中兌付壓力到底有多大呢?

Wind數(shù)據(jù)顯示，不包括發(fā)行規(guī)模10億元的“18西王CP001”在內，西王集團存續(xù)債券還有14只，債券余額合計90.4億元。以到期計，一年以內到期的債券有5只、余額24.9億元，而且這5只債券的到期日集中在2019年11月到2020年2月，前后間隔不超過三個月;以行權計，一年以內到期的債券有10只、余額55.4億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

具體來看，梳理西王集團的存續(xù)債券，除去本應在10月24日兌付本息的“18西王CP001”，該公司還有“15西王01”、“16西王07”、“18西王CP002”、“19西王SCP001”等4只債券將在今年年內到期或回售，債券余額合計24.9億元。

今年9月26日，東方金誠就曾發(fā)布公告表示，將西王集團主體及相關債項信用評級結果列入評級觀察名單。東方金誠指出，西王集團2019年10月~12月存在一定的債券集中兌付壓力，回售金額存在不確定性。

而在10月23日，西王集團發(fā)布《2019年公開發(fā)行公司債券(第五期)取消發(fā)行的公告》，公告稱，本期債券原定于2019年10月22日進行網(wǎng)下詢價簿記，10月23日發(fā)行。鑒于市場波動較大，經(jīng)發(fā)行人、主承銷商與投資人協(xié)商一致，決定取消發(fā)行本期債券，調整后的發(fā)行安排另行公告。

資產(chǎn)規(guī)模近500億元

官網(wǎng)介紹顯示，西王集團始建于1986年，是擁有玉米深加工、特鋼以及物流、國際貿易等多個產(chǎn)業(yè)的全國大型企業(yè)?？毓晌魍跏称贰⑽魍跆劁摰热疑鲜泄竞臀魍跫瘓F財務公司?，F(xiàn)擁有總資產(chǎn)近500億元，職工16000余人。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，西王集團法定代表人為王勇，其本人持有公司股權比例為69.15%，同時也是西王集團董事長、西王村黨委書記。

主營業(yè)務方面，西王集團年加工玉米300萬噸，年產(chǎn)鋼材300萬噸。公司主要產(chǎn)品有玉米果糖、食用級和藥用級葡萄糖、果葡糖漿、葡萄糖酸鈉、麥芽糊精、玉米油、特鋼等。主導產(chǎn)品打入國際市場。

西王集團位列2019年中國企業(yè)500強第379位、中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領軍企業(yè)100強第76位。西王集團2018年實現(xiàn)銷售收入450億元、實現(xiàn)利稅26.8億元、稅金13.6億元，分別同比增長3.5%、3.2%、6.3%。

2019中國企業(yè)500強榜單由中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會于2019年9月初在其官網(wǎng)發(fā)布，通知落款日期則是在2019年8月19日。

據(jù)介紹，2019中國企業(yè)500強規(guī)模繼續(xù)保持增長態(tài)勢，營業(yè)收入總額79.10萬億元，比上年500強增加了11.14%;入圍門檻連續(xù)17年提高，2019中國企業(yè)500強入圍門檻已經(jīng)提升至323.25億元(以營業(yè)收入計算)。

此外，2019年半年度財務報表顯示，西王集團合并口徑資產(chǎn)總計498.31億元，負債合計306.85億元，股東權益合計191.46億元，資產(chǎn)負債率61.58%。今年上半年，西王集團實現(xiàn)凈利潤3.45億元。

然而令人唏噓的是，兩個多月前剛剛入選2019中國企業(yè)500強的西王集團，如今竟然連10億元債券都無法按期兌付。