“到目前為止,公司全體員工去年的年終獎一分未發(fā)?!苯?,一家中小公募機構(gòu)從業(yè)人員這樣對第一財經(jīng)記者抱怨道。
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據(jù)他觀察,市場大環(huán)境本身不景氣、疊加降費影響,的確使一眾尾部公募機構(gòu)業(yè)績承壓,一些機構(gòu)更是連續(xù)多年凈虧損;而頭部機構(gòu)坐擁資源、渠道優(yōu)勢,使得基金圈馬太效應進一步加劇。
多家小型公募連續(xù)虧損
近三年業(yè)績出現(xiàn)虧損的部分公募機構(gòu) 數(shù)據(jù)來源:通聯(lián)數(shù)據(jù)
從2023年上半年的公募業(yè)績來看,行業(yè)依然呈現(xiàn)二八分化狀態(tài)。頭部基金公司賺的盆滿缽滿,尾部公募機構(gòu)業(yè)績卻出現(xiàn)虧損。
以九泰基金為例,上半年營業(yè)收入1759.86萬元,同比下降43.68%;凈利潤-3103.97萬元,同比下降77.48%,虧損較去年同期加大。
九泰基金業(yè)績下滑,與其管理規(guī)模的縮水不無關系。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至2023年6月底,九泰基金共管理23只基金,資產(chǎn)凈值合計18.36億元,較去年同期38.31億元的縮水過半。
公開信息顯示,九泰基金成立于2014年7月,2021年上半年管理規(guī)模一度達到119.82億元,此后便開始持續(xù)下滑。
除九泰基金外,今年上半年,江信基金、瑞達基金、紅塔紅土基金和富安達基金業(yè)績皆錄得虧損。
其中江信基金凈利潤虧損2229.97萬元,虧損幅度同比擴大。而此前的2020年至2022年,該公司已連續(xù)三年虧損,其中2022年度虧損額6671.15萬元。
根據(jù)公開信息,2017年8月江信增利貨幣成立后,江信基金已經(jīng)連續(xù)六年沒有新產(chǎn)品成立。截至2023年6月末,江信基金規(guī)模不足30億元。
2023年上半年,紅塔紅土基金凈利潤-1433.44萬元,由2022年上半年21.23萬元的凈利潤轉(zhuǎn)虧,同比下降6852%;實現(xiàn)營業(yè)收入3865.11萬元,同比下降7.6%。截至2023年6月末,江信基金規(guī)模達75.03億元。
此外,近些年連續(xù)錄得虧損的瑞達基金、富安達基金的總體管理規(guī)模,也分別只有1.11億元和92.91億元。
排排網(wǎng)財富合伙人項目負責人孫恩祥告訴第一財經(jīng),近年來市場波動劇烈,持續(xù)走出結(jié)構(gòu)化行情?!按『谜{(diào)頭”,對中小基金公司來說,做好業(yè)績更加容易;但中小基金公司投研實力相對薄弱,難以把握板塊輪動較快的市場機會,能夠跑贏市場、脫穎而出的中小基金公司屈指可數(shù),整體業(yè)績分化嚴重。加上市場參與資金匱乏、募資困難,此時僅有的資金會選擇綜合實力強勁的頭部機構(gòu),使得中小基金公司更加難以發(fā)展。
值得注意的是,上半年仍有部分中小公募機構(gòu)抓住機遇,實現(xiàn)業(yè)績扭虧。
南華基金就在今年上半年首次實現(xiàn)盈利。根據(jù)南華期貨半年報,南華基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為3410.19萬元,同比增長80.46%,凈利潤為60.42萬元,而去年同期虧損1235.7萬元,這也是該公司首次實現(xiàn)扭虧為盈。
中小公募多只產(chǎn)品發(fā)行失敗
自身盈利能力不佳,渠道會更加傾向與實力更為雄厚的頭部基金公司合作。晨星(中國)基金研究中心高級分析師李一鳴說,大型基金公司在投資者心中往往更具有品牌優(yōu)勢,也出現(xiàn)了眾多優(yōu)秀的產(chǎn)品。渠道在推廣基金產(chǎn)品時,通常也會考慮到大型基金公司這種光環(huán)效應給投資者形成的影響。
第一財經(jīng)記者注意道,今年以來多家中小公募機構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品時出現(xiàn)了失敗的情況。
9月2日,東方基金發(fā)布了東方銳意先鋒募集失敗的公告。該基金也成為了今年以來募集失敗的第九只基金。再早之前,8月29日,金鷹基金發(fā)布公告稱,金鷹景氣驅(qū)動一年持有同樣未能滿足基金備案條件。
今年募集失敗的9只基金中,其所屬管理人均為中小公募機構(gòu),分別包括東方基金、金鷹基金、融通基金、永贏基金、民生加銀基金、鵬揚基金、國融基金、中信建投基金。
其中,民生加銀基金就有兩只產(chǎn)品上榜,分別為民生加銀卓越配置兩年持有和民生加銀優(yōu)享進取一年,其投資類型分別為混合型FOF基金和股票型FOF基金。今年6月3日,民生加銀優(yōu)享進取一年封閉(FOF)發(fā)布募集失敗公告,僅兩天后的6月5日,民生加銀基金再度發(fā)公告宣布,旗下民生加銀卓越配置兩年持有(FOF)募集失敗。
根據(jù)公告,上述兩只產(chǎn)品均因未達到規(guī)定的基金備案條件,導致合同未能生效。實際上,這兩只基金均于今年3月1日正式開賣,盡管都用足了3個月募集期,最終也未能成立。
在上述8家基金管理人中,規(guī)模最小的為國融基金。截至今年二季度末,國融基金旗下合計僅9只產(chǎn)品,混合型基金和債券型基金各6只和3只,合計資產(chǎn)規(guī)模僅24.39億元。
而中信建投基金、金鷹基金、東方基金、鵬揚基金等4家基金管理人規(guī)模也在千億元之下,分別為607.34億元、636億元、868.43億元、906.75億元。
東高科技高級投資顧問胡學燦向第一財經(jīng)記者分析,目前基金發(fā)行處于遇冷的大背景下,大型基金公司管理規(guī)模保持穩(wěn)定,業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定,同時具備大品牌的影響力,造成渠道商推產(chǎn)品有所偏重和大型基金公司合作,反過來會進一步影響中小基金公司的盈利能力。
而孫恩祥則認為,大型基金公司憑借實力雄厚的公司背景和長期優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn),在市場上具有較高知名度和良好聲譽。在市場較弱、募資困難的情況下,作為渠道而言,選擇與大型基金公司合作,會使售前、售中、售后整個銷售環(huán)節(jié)相對容易,能夠達到事半功倍的效果。