近日，中保保險資產登記交易系統有限公司（簡稱“中保登”）披露多條資產支持計劃（即：險資版ABS）登記情況。

(資料圖片僅供參考)

今年以來，險資資產支持計劃登記規(guī)模已超2200億元。業(yè)內人士預計，今年登記規(guī)模有望超越去年，創(chuàng)歷史新高。

業(yè)內人士表示，此類另類投資方式能盤活存量資產、助推經濟結構和金融市場轉型發(fā)展，幫助降低企業(yè)融資成本、調整負債結構，同時幫助險資優(yōu)化投資結構、豐富收益來源。

登記發(fā)行火熱

中保登作為險資資產支持計劃的登記平臺，日前披露了多條新增資產支持計劃。據不完全統計，下半年以來，國壽投資、工銀安盛資管、民生通惠資產、大家資產、百年資管、泰康資產等多家險資機構共登記資產支持計劃10余只，總規(guī)模約700億元。

記者統計發(fā)現，今年以來，險資資產支持計劃共登記40只，規(guī)模已超2200億元，保持了去年以來的強勁態(tài)勢。

自2019年中保登上線資產支持計劃注冊系統以來，資產支持計劃設立規(guī)模迅速發(fā)展。2019年至2022年期間，在中保登注冊/登記的資產支持計劃產品數量分別為8只、24只、37只、65只，注冊/登記規(guī)模分別為115億元、713億元、1562億元、3045億元。

資產支持計劃，是保險資管機構等專業(yè)管理機構作為受托人設立支持計劃，以基礎資產產生的現金流為償付支持，面向保險機構等合格投資者發(fā)行受益憑證的業(yè)務活動。

一般而言，受托人會在產品取得登記編碼一年內完成首期產品發(fā)行，末期產品發(fā)行距首期產品發(fā)行時間不超過一年，累計發(fā)行規(guī)模不超過登記規(guī)模，各期產品設立之日（不含）起 10 個工作日內向中保登公司提交設立報告。

據業(yè)內人士分析，資產支持計劃的數量和規(guī)模近年來呈現幾何級增長趨勢，與簡政放權、創(chuàng)新監(jiān)管的配套政策支持密不可分。在政策端持續(xù)發(fā)力背景下，資產支持計劃的發(fā)展逐漸駛入快車道。2019年6月，銀保監(jiān)會發(fā)文確立資產支持計劃實行“初次申報核準、后續(xù)產品注冊”制度；2021年9月，銀保監(jiān)會發(fā)文明確資產支持計劃實行“初次申報核準、后續(xù)登記制度”，將注冊制變?yōu)榈怯浿?。分析人士認為，相關舉措大大提高了發(fā)行效率，推動了資產支持計劃的發(fā)展。

資產類型不斷豐富

資產支持計劃的基礎資產主要涉及債權、收（受）益權及權益類三類資產。其中，債權包含金融及融資租賃債權、消費金融債權、企業(yè)應收賬款債權、不良資產重組債權、保單質押貸款債權、信托貸款債權、保理債權等；收（受）益權包含高速公路、供水、供電等未來經營收益權、租金收益權、信托受益權、私募基金份額收益權等；權益類包含未上市公司股權。

目前，資產支持計劃的基礎資產類型多樣，不斷發(fā)展創(chuàng)新。

人保資本相關人士介紹，公司持續(xù)發(fā)力多品種資產支持計劃的創(chuàng)新及開發(fā)，今年設立了供應鏈資產支持計劃、租賃資產支持計劃等。今年上半年落地的一項供應鏈資產支持計劃，所受讓的基礎資產為核心企業(yè)供應商的應收賬款；今年上半年落地的一項租賃資產支持計劃，資金投向公共設施管理業(yè)、商貿服務業(yè)等民生工程領域，用于購買融資租賃公司的存量融資租賃資產，所受讓的基礎資產項下融資人均為中小企業(yè)。

業(yè)內人士表示，此類資產支持計劃認購資金大多數來自保險類金融機構，對業(yè)內資金依賴明顯。近年來，險資投資“資產荒”明顯，部分險資發(fā)力尋求新突破，險資ABS得以強勁增長。有險資人士透露，從去年到今年，資產證券化產品彌補了險資在另類資產上的配置不足，緩解了另類配置壓力。

以往，險資ABS“非標”身份明顯。今年3月，證監(jiān)會指導證券交易所制定指引，支持一定條件的保險資管機構參與開展ABS及REITs（不動產投資信托基金）業(yè)務，滬深交易所也發(fā)布了相關業(yè)務指引。這一政策為險資更大程度參與ABS市場打開了大門。

業(yè)內人士預計，未來，險資將解鎖標準化ABS市場，其基礎資產也將廣泛擴容。