鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 8月21日，三大指數(shù)集體低開(kāi)，滬指跌0.19%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%，SPD概念、跨境支付、證券等板塊指數(shù)跌幅居前。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

中信建投：A股強(qiáng)烈建議加倉(cāng)買(mǎi)入至高倉(cāng)位

(相關(guān)資料圖)

中信建投表示，月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如期陸續(xù)企穩(wěn)、貨幣政策連續(xù)降息邏輯兌現(xiàn)、交易環(huán)節(jié)各項(xiàng)支持政策陸續(xù)展開(kāi)，A股中期積極因素全面積累，僅有短期外資顯著流出這個(gè)未來(lái)半年市場(chǎng)表現(xiàn)的重大反向指標(biāo)還在邊際壓制短期指數(shù)，A股強(qiáng)烈建議加倉(cāng)買(mǎi)入至高倉(cāng)位。從中小市值及成長(zhǎng)板塊來(lái)看，中小市值中的業(yè)績(jī)確定性板塊，是我們核心衛(wèi)星策略的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，具體包括中報(bào)業(yè)績(jī)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的通信設(shè)備等TMT部分子板塊，8月最后兩周中報(bào)披露期建議密切關(guān)注，建議同樣維持高倉(cāng)位但需聚焦而非普漲，市值風(fēng)格維持短期大市值占優(yōu)不變。

中信證券：證券板塊估值有望持續(xù)修復(fù)

中信證券研報(bào)表示，在政治局“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”指引下，證監(jiān)會(huì)從投資端、融資端和交易端三個(gè)維度，明確了資本市場(chǎng)改革的方向與范圍，對(duì)于前期市場(chǎng)高度關(guān)注“T+0”和印花稅等政策進(jìn)行了積極回應(yīng)，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。此次定調(diào)標(biāo)志著資本市場(chǎng)改革進(jìn)入新階段，改革重點(diǎn)從一級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)，從融資端轉(zhuǎn)向投融資平衡發(fā)展。隨著改革措施的逐步落地，證券板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。

國(guó)海證券：8月底中報(bào)之前，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的概率較大

國(guó)海證券表示，同當(dāng)前可以類比參照的“政策底-市場(chǎng)底”有三次，分別是2012年9-12月、2018年10-12月和2022年3-4月，政策底形成的標(biāo)志均為支持資本市場(chǎng)的重要表態(tài)。本輪市場(chǎng)底的形成需要以時(shí)間換空間，8月底中報(bào)之前，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的概率較大，穩(wěn)增長(zhǎng)接續(xù)政策出臺(tái)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及樓市金九銀十旺季的成色是決定市場(chǎng)底之后優(yōu)勢(shì)風(fēng)格的關(guān)鍵因素。

華泰證券：消費(fèi)行業(yè)三季度現(xiàn)金流有望改善

華泰證券指出，A股偏消費(fèi)等順周期公司的現(xiàn)金流正處于長(zhǎng)期改善的拐點(diǎn)位置，現(xiàn)金流分行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)中家電、汽車仍有望強(qiáng)化，服務(wù)業(yè)中航空趨勢(shì)積極，但物業(yè)仍面臨壓力，消費(fèi)業(yè)中輕工、傳媒、美妝、珠寶受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)仍在支撐現(xiàn)金流的改善，偏消費(fèi)等順周期行業(yè)Q3現(xiàn)金流狀況或環(huán)比改善。

中金：一攬子舉措積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)同時(shí)立足長(zhǎng)遠(yuǎn) 市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)

中金公司表示，本次證監(jiān)會(huì)推出的舉措覆蓋內(nèi)容較廣，制度建設(shè)包括投資端、融資端和交易端，涉及市場(chǎng)包括A股、港股、債券、衍生品市場(chǎng)等，涵蓋較多中長(zhǎng)期制度性改革，從加快投資端改革、提高上市公司投資吸引力、優(yōu)化完善交易機(jī)制、激發(fā)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)活力、統(tǒng)籌提升股市活躍度、加強(qiáng)跨部委協(xié)同等多方面綜合施策，對(duì)于提振投資者信心具有積極的作用。

整體而言，政策措施一方面應(yīng)對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)階段性挑戰(zhàn)，有助于提振投資者信心；另一方面制度安排立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展、改善投資者中長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度等均具有積極意義。一系列政策舉措有助于提升資本市場(chǎng)效率及價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能，助力投資者財(cái)富效應(yīng)增加，強(qiáng)化資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已計(jì)入較多偏審慎預(yù)期，隨著近期調(diào)整，估值、情緒和投資者行為進(jìn)一步呈現(xiàn)出偏底部特征，投資吸引力進(jìn)一步增加，結(jié)合政策層面積極化解當(dāng)前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現(xiàn)，我們認(rèn)為對(duì)于后續(xù)表現(xiàn)不必悲觀，當(dāng)前位置市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。