8月18日，房地產(chǎn)板塊走弱，行情再次來(lái)到“十字路口”。

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近期，樓市政策暖風(fēng)頻吹，沉寂多日的房地產(chǎn)板塊變成了“香餑餑”，不少重倉(cāng)地產(chǎn)股的行業(yè)主題基金明顯“回血”。受利好政策影響，市場(chǎng)信心逐漸回暖，房地產(chǎn)板塊估值修復(fù)動(dòng)力較強(qiáng)，而二季度不少公募基金已提前“埋伏”，其中不乏明星基金經(jīng)理積極布局。

地產(chǎn)股再臨“十字路口”

8月18日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，房地產(chǎn)板塊跌近2%。多空雙方在激烈博弈。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)板塊7月中旬以來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，并在8月初達(dá)到階段性高點(diǎn)，期間的多個(gè)交易日漲超2%，單日最高漲幅達(dá)6.11%，隨后行情開(kāi)始震蕩調(diào)整。截至8月18日收盤(pán)，該板塊近一個(gè)月累計(jì)上漲約10%。

具體來(lái)看，渝開(kāi)發(fā)、光明地產(chǎn)、首開(kāi)股份等中小型房企漲幅居前；部分前期股價(jià)已接近或跌破1元的個(gè)股，也成為了本輪上漲的“急先鋒”，其中金科股份、榮盛發(fā)展、津?yàn)I發(fā)展等漲幅居前。

不少重倉(cāng)地產(chǎn)股的行業(yè)主題基金明顯回血，多位長(zhǎng)期堅(jiān)守地產(chǎn)股的基金經(jīng)理收獲頗豐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，有8只基金累計(jì)上漲超10%。

其中，布局地產(chǎn)板塊的陳小鷺管理的工銀國(guó)家戰(zhàn)略主題以約11%的漲幅領(lǐng)跑，同為他管理的工銀核心機(jī)遇混合、工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票均位列前茅，南方、華夏等多只中證全指房地產(chǎn)ETF緊隨其后。

此外，工銀瑞信鄢耀、永贏基金李永興、景順長(zhǎng)城韓文強(qiáng)等多位地產(chǎn)板塊“守望者”，旗下產(chǎn)品均表現(xiàn)出色。

某頭部公募基金經(jīng)理表示，近期地產(chǎn)板塊上漲主要由于政策對(duì)樓市定調(diào)出現(xiàn)積極變化，并釋放了城中村改造等需求端利好。本輪行情的主要特點(diǎn)是預(yù)期驅(qū)動(dòng)，中小型房企、城中村改造等相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)最為突出。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，在政策扶持、估值處于歷史低位，疊加盈利改善的預(yù)期等多重利好下，帶動(dòng)了近期房地產(chǎn)板塊的持續(xù)走強(qiáng)。

公募基金提前“埋伏”布局

二季度房地產(chǎn)板塊的基金持倉(cāng)比例仍處低位，但依然有不少基金提前“埋伏”布局，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士稱，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施陸續(xù)出臺(tái)，有望拉升下半年公募基金對(duì)該行業(yè)的配置熱情，當(dāng)前的低位配置也為后續(xù)的增持打開(kāi)了空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度房地產(chǎn)板塊的公募基金持倉(cāng)總市值為710億元，環(huán)比下降7.2%，市值連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比下降。二季度末公募基金對(duì)地產(chǎn)板塊的配置比例從一季度末的1.19%下降至1.14%。

盡管整體配置比例下降，但仍有不少地產(chǎn)股在二季度獲大手筆加倉(cāng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，招商蛇口獲158只基金重倉(cāng)持有6.07億股，二季度獲公募基金對(duì)其的加倉(cāng)達(dá)9154.21萬(wàn)股；華僑城A、綠地控股也分別獲公募基金加倉(cāng)2023.86萬(wàn)股、1393.94萬(wàn)股，濱江集團(tuán)、新城控股、上海臨港的加倉(cāng)量均為百萬(wàn)股級(jí)別。

其中，明星基金經(jīng)理謝治宇等管理的興全趨勢(shì)投資持有8106.72萬(wàn)股招商蛇口和1.26億股保利發(fā)展。該基金還在二季度大手筆增持1499.98萬(wàn)股招商蛇口，“霸榜”加倉(cāng)梯隊(duì)。鄢耀管理的工銀金融地產(chǎn)也增持了超1000萬(wàn)股招商蛇口。

百億基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡等掌舵的廣發(fā)價(jià)值核心二季度加倉(cāng)超700萬(wàn)股的越秀地產(chǎn)；韓文強(qiáng)管理的景順長(zhǎng)城致遠(yuǎn)增持了972.3萬(wàn)股越秀地產(chǎn)，還加倉(cāng)了1106.23萬(wàn)股濱江集團(tuán)。

基金人士把脈后市機(jī)會(huì)

在本輪行情之前，房地產(chǎn)板塊曾在2022年11月初迎來(lái)為期一個(gè)月的較大漲幅。上一輪行情該板塊累計(jì)上漲約20%，本輪行情能否趕超上一輪？

對(duì)此，北信瑞豐基金經(jīng)理龐文杰表示，與去年11月相比，兩輪行情在預(yù)期層面有很大不同，去年11月是預(yù)期疫情政策調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)帶來(lái)房地產(chǎn)銷(xiāo)售預(yù)期的好轉(zhuǎn)。本輪行情的預(yù)期是政策的托底和改善，使房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素得到緩解。

酷望投資總經(jīng)理?xiàng)钊缫庹J(rèn)為，相較于上一輪行情，本輪的政策導(dǎo)向顯然更為明確和堅(jiān)決，如央行對(duì)于存量房貸利率的表態(tài)，已經(jīng)從過(guò)去的“支持和鼓勵(lì)”調(diào)整為更為積極的“指導(dǎo)”。這樣的明確政策導(dǎo)向無(wú)疑給市場(chǎng)注入了更大的信心，使得參與者有理由相信未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境將更加穩(wěn)定。

隨著利好政策不斷落地，當(dāng)前房地產(chǎn)板塊估值修復(fù)動(dòng)力較強(qiáng)，但眼下行情復(fù)蘇再次來(lái)到“十字路口”，不少基金人士對(duì)后市投資機(jī)會(huì)的看法不一。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示，近期行情回落主要有兩個(gè)方面的原因，一是政策定調(diào)和落地之間是政策真空期，二是知名房企出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)信心有一定沖擊。不過(guò)，近期的板塊修復(fù)機(jī)會(huì)依然存在，未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的機(jī)會(huì)或以結(jié)構(gòu)性行情為主，一是“剩”者為王的頭部房企，二是主題性行情，比如城中村改造的機(jī)會(huì)。

“長(zhǎng)期看，地產(chǎn)總需求已經(jīng)發(fā)生了趨勢(shì)性的改變，整體板塊性的行情應(yīng)該很難出現(xiàn)，更多的還是體現(xiàn)為龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額的提升，未來(lái)不同質(zhì)地的公司走勢(shì)分化將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。”龐文杰表示。

編輯：張祉璇