昨日盤(pán)后，東方時(shí)尚（603377.SH）發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)。

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2023年度上半年，東方時(shí)尚營(yíng)收5.01億元，較上年同期的5.08億元同比減少1.37%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)471.41萬(wàn)元，同比下降71.61%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-118.44萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧。

成本費(fèi)用方面，上半年?yáng)|方時(shí)尚銷售費(fèi)用共計(jì)2481.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.64%，主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和常規(guī)推廣費(fèi)增加；管理費(fèi)用為1.36億元，同比增長(zhǎng)10.14%，主要由于本期新增綠化工程和虛擬場(chǎng)景開(kāi)發(fā)支出的攤銷，導(dǎo)致本期管理費(fèi)用略有上升；財(cái)務(wù)費(fèi)用共計(jì)3719.84萬(wàn)元，較去年持平；研發(fā)費(fèi)用為559.66萬(wàn)元，同比減少55.74%，由于研發(fā)項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)項(xiàng)，本期研發(fā)支出減少。

除了業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧之外，東方時(shí)尚2023年上半年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7.89億元，流動(dòng)負(fù)債為18.42億元流動(dòng)比率為0.43，短期償債能力很弱。

值得注意的是，東方時(shí)尚上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為1.43億元，較上年同期的5648.42萬(wàn)元增長(zhǎng)了153.61%，也意味著東方時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收變現(xiàn)能力增強(qiáng)。但東方時(shí)尚手中的現(xiàn)金卻在縮水，截至2023年度上半年末，東方時(shí)尚期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額2.97億元，較截至上年同期的3.63億元減少了18.25%。

東方時(shí)尚在財(cái)報(bào)中表示，受社會(huì)公共衛(wèi)生事件，各地子公司都出現(xiàn)了不同程度的停業(yè)、停訓(xùn)、停飛的情況。其中，2023年上半年公司航空板塊的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流相對(duì)去年同期分別下降10.79%、18.74%和76.02%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)飛行培訓(xùn)22,686小時(shí)，同比下降9.01%，主要原因就是春節(jié)前受社會(huì)公共衛(wèi)生事件影響導(dǎo)致停飛。

但受益于提前布局的VR模擬教學(xué)培訓(xùn)設(shè)備和AI人工智能培訓(xùn)系統(tǒng)，學(xué)員可通過(guò)智能駕駛培訓(xùn)模式自主學(xué)車，減少人員接觸。同時(shí)，公司在多個(gè)城市和區(qū)域設(shè)立的營(yíng)業(yè)部或VR體驗(yàn)店，滿足學(xué)員就近學(xué)車的需求，減少跨區(qū)域流動(dòng)。公司機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)伺嘤?xùn)業(yè)務(wù)陸續(xù)恢復(fù)正常，招生人數(shù)相對(duì)去年同期也有一定增長(zhǎng)。未來(lái)公司將繼續(xù)重視并加大研發(fā)投入和科技創(chuàng)新，通過(guò)科技賦能為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)定增長(zhǎng)保駕護(hù)航。

財(cái)報(bào)中，東方時(shí)尚表示，未來(lái)，公司將一方面在機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)伺嘤?xùn)領(lǐng)域繼續(xù)深入挖潛，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，提高各區(qū)域的市場(chǎng)占有率，保持行業(yè)領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展。另一方面，公司將在民用航空駕駛員培訓(xùn)領(lǐng)域建設(shè)更多現(xiàn)代化航空設(shè)施綜合體。此外，公司將進(jìn)一步提升航空駕駛飛行培訓(xùn)的質(zhì)量，提高機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效率；在鞏固現(xiàn)有B端航空公司客戶基礎(chǔ)上，大力擴(kuò)展其他航空公司客戶和開(kāi)拓C端市場(chǎng)。

公司還將融合了VR+AI技術(shù)的智能+節(jié)能的學(xué)車模式將惠及更多地區(qū)的學(xué)車群體，賦能更多地區(qū)的駕駛培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。計(jì)劃加大與全國(guó)各地駕駛培訓(xùn)學(xué)校和其他同行機(jī)構(gòu)的深入合作，輸出VR+AI的智能駕駛培訓(xùn)體系以及公司運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，改造原有體系，幫助其提升智能訓(xùn)練水平、降低運(yùn)營(yíng)成本、提高合作機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率和盈利水平。合作方式包括但不限于提供VR汽車智能駕駛培訓(xùn)模擬器和AI智能機(jī)器人駕駛培訓(xùn)車的銷售或租賃，提供搭建公司運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)的服務(wù)，并通過(guò)對(duì)其他駕駛培訓(xùn)學(xué)校進(jìn)行參股或合作經(jīng)營(yíng)等方式，實(shí)現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)的輕資產(chǎn)擴(kuò)張。

同時(shí)，公司將進(jìn)一步提升在北京的市場(chǎng)占有率：一方面通過(guò)在北京各城區(qū)設(shè)立VR門(mén)店，為學(xué)員在培訓(xùn)時(shí)間和空間上提供便利性；另一方面是在離主校區(qū)較遠(yuǎn)的地方設(shè)立分訓(xùn)場(chǎng)，滿足遠(yuǎn)距離學(xué)員就近培訓(xùn)的需求。同時(shí)公司將快速推進(jìn)京外已開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)子公司的運(yùn)營(yíng)，提升品牌知名度和市場(chǎng)占有率；并穩(wěn)步推進(jìn)未運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)地區(qū)子公司項(xiàng)目的建設(shè)。另外公司也將通過(guò)新設(shè)、投資并購(gòu)、參股、合作等多種方式加速全國(guó)市場(chǎng)布局，增加市場(chǎng)占有率。

但東方時(shí)尚進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示， “機(jī)動(dòng)車駕駛證自學(xué)直考”、“計(jì)時(shí)培訓(xùn)、計(jì)時(shí)收費(fèi)、先培訓(xùn)后付費(fèi)”等行業(yè)政策陸續(xù)出臺(tái)和實(shí)施，勢(shì)必將對(duì)行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小、規(guī)范程度較差、服務(wù)質(zhì)量較低的駕駛培訓(xùn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。公司作為國(guó)內(nèi)最大、唯一以汽車駕駛培訓(xùn)為主業(yè)的A股上市駕駛培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，規(guī)范程度高，受影響非常小。但公司如不能持續(xù)提高服務(wù)質(zhì)量，仍將面臨駕駛培訓(xùn)變革給公司帶來(lái)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于北京市土地規(guī)劃，北京大興校區(qū)也面臨著訓(xùn)練道路減少的風(fēng)險(xiǎn)。

東方時(shí)尚商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。東方時(shí)尚表示，公司2017年收購(gòu)荊州市晶崴機(jī)動(dòng)車駕駛員考訓(xùn)有限公司60%股份，形成非同一控制下企業(yè)合并，形成商譽(yù)1.34億元。2017年至2022年末，公司對(duì)上述商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備7346.97萬(wàn)元。公司2019年2月收購(gòu)東方時(shí)尚通用航空股份有限公司的55%股份，形成非同一控制下企業(yè)合并，形成商譽(yù)229.54萬(wàn)元。經(jīng)減值測(cè)試2022年未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。公司2020年10月收購(gòu)東方時(shí)尚（西華）通用航空有限公司的100%股份，形成非同一控制下企業(yè)合并，形成商譽(yù)1083.49萬(wàn)元。該商譽(yù)減值準(zhǔn)備已于2021年末全部計(jì)提完畢。截至報(bào)告期末，公司商譽(yù)賬面余額為,523.31萬(wàn)元。如果未來(lái)被收購(gòu)公司的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，可能會(huì)計(jì)提商譽(yù)減值，從而對(duì)公司當(dāng)期損益造成不利影響。

另外，東方時(shí)尚控股股東東方時(shí)尚投資將其持有公司向北京惠商股權(quán)投資中心（有限合伙）質(zhì)押股份1900萬(wàn)股，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次質(zhì)押股份1900萬(wàn)股，占其所持公司股份的12.09%，占公司總股本比例的2.64%。質(zhì)押期限為2023年8月15日至2024年2月14日。

公告顯示，東方時(shí)尚投資共持有公司股份數(shù)量為1.57億股，占公司總股本比例為21.81%。累計(jì)質(zhì)押9955萬(wàn)股股份，占其所持有股份比例為63.32%，占公司總股本比例為13.81%。