中國基金報記者 李樹超

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大盤跌了100點，資金借道股票ETF狂買超600億元！

昨日A股大跌，滬指、滬深300、中證500跌幅都在2%上下，股票ETF市場（統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF）“越跌越買”，單日凈流入資金超過44億元，本周資金凈流入接近460億元，而8月份九個交易日中，上證指數(shù)從3289點跌到3189點，區(qū)間跌幅100點，主流指數(shù)跌幅3%上下，而資金借道股票ETF凈流入資金超610億元，再現(xiàn)“越跌越買、大跌大買”的盛況。

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，大盤跌了100點，資金借道股票ETF大買超600億元，反映了在大盤整體低估值背景下，政治局會議有力提振了市場信心，資金對A股后市整體表現(xiàn)較為樂觀。低估值的醫(yī)療、恒生科技等受到資金的青睞，逆市中通過“定投”和“抄底”不斷加碼凈買入，資金對下半年股市整體回暖仍充滿信心。

8月滬指跌了100點

股票ETF凈流入超600億元

昨日A股大跌，滬指跌幅逾2%，滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主流指數(shù)跌幅都在2%上下，在股市下跌過程中，股票ETF市場“越跌越買”，單日基金份額新增52.86億份，按照區(qū)間成交均價測算，凈流入資金超過44億元。

而從8月份以來，9個交易日中，上證指數(shù)從3289點，下跌到3189點，區(qū)間跌幅100點，上述主流指數(shù)跌幅也在3%上下，而資金借道股票ETF凈流入資金約為611.43億元，再現(xiàn)“越跌越買、大跌大買”的盛況。

從本周5個交易日來看，上述主流指數(shù)多數(shù)跌幅超3%，在大盤指數(shù)震蕩下挫中，單周總份額增長272.77億份，資金凈流入接近460億元，股票ETF再現(xiàn)了“越跌越買”的產(chǎn)品特性。

具體從資金流向看，最新一周的ETF流向中，滬深300ETF最受資金青睞，單周總份額增長27億份，凈流入資金超過110億元，位居主流寬基ETF之最。同時，華夏、嘉實、易方達基金旗下滬深300ETF凈流入資金也位居前列，加上頭部華泰柏瑞的產(chǎn)品，四家合計凈流入體量超170億元，成為本周最為吸金的產(chǎn)品類型。

除了滬深300系列ETF，寬基指數(shù)中，中證500ETF、上證50ETF、科創(chuàng)50ETF、中證1000ETF等主流指數(shù)，也位居吸金排行榜前列，南方中證500ETF、華夏上證50ETF都有超40億元的資金凈流入，華夏科創(chuàng)50ETF吸金也超30億元，本周跌幅都超過了3%。

行業(yè)ETF中，景氣度回暖的半導(dǎo)體ETF最為吸金，單周凈買入超11億元；低估值的恒生醫(yī)療ETF、醫(yī)療ETF、恒生科技ETF等也受到資金青睞，在當周醫(yī)療反腐重挫醫(yī)療板塊的背景下，資金也是“越跌越買”，逆市凈買入資金也在10億元體量上下。

華南一家大型基金公司對此表示，在近期A股市場震蕩調(diào)整格局下，資金借道寬基ETF越跌越買，體現(xiàn)了投資者對權(quán)益類市場的配置價值和認可度不斷提升，尤其是滬深300系列ETF、中證500ETF等資金凈買入居前，代表了資金對A股后市整體表現(xiàn)較為樂觀，這也反映了在大盤整體低估值背景下，政治局會議對市場信心的提振，經(jīng)濟復(fù)蘇回暖、上市公司中報基本面好轉(zhuǎn)，都給“抄底資金”帶來了市場信心。

而在板塊方面，北京一位公募權(quán)益基金經(jīng)理分析，近期醫(yī)療反腐導(dǎo)致部分醫(yī)療板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整，主要是因為醫(yī)療反腐逐步進入深水區(qū)，力度空前加強，這讓處于估值低位的醫(yī)療板塊更加低估，這也意味著投資性比價更高了，包括恒生科技指數(shù)在內(nèi)的板塊，估值水平都處于歷史較低分位數(shù)，通過指數(shù)化形式定投，可以在估值底部積累較多的籌碼，這也是資金在此期間不斷“逆市加倉”的重要原因。

“‘越跌越買’也體現(xiàn)了股票ETF市場穩(wěn)定器的作用?！痹摍?quán)益基金經(jīng)理稱，股票ETF具備“越漲越賣、越跌越買”的理性操作特點，這會讓市場下跌中，凈買入的資金有托底的作用；而在市場大漲中，資金流出也有讓市場恢復(fù)理性的意義，股票ETF的這一特性，整體發(fā)揮了資本市場“穩(wěn)定器”的功能。

納斯達克ETF“邊打邊撤”

券商、房地產(chǎn)ETF“落袋為安”

從資金凈流出榜單看，8月9日周三新上市的三只“國新央企現(xiàn)代能源ETF”，上市伊始遭遇市場調(diào)整，資金籌碼松動，當周凈流出資金體量居前。三只新基金成立規(guī)模都在20億元規(guī)模上限，經(jīng)過上市后的調(diào)整，產(chǎn)品規(guī)模都在11-12億元附近。

除了新上市基金的特殊情況，凈流出排行榜中，還是以近期漲幅居前、“落袋為安”的產(chǎn)品為主。

寬基指數(shù)中，今年以來已經(jīng)大漲44%的納斯達克ETF，出現(xiàn)單周資金凈流出2.87億元，呈現(xiàn)出資金“邊打邊撤、落袋為安”的心態(tài)。

行業(yè)或主題ETF中，七月份以來已經(jīng)大漲近17%的華寶券商ETF，凈流出資金居前，單周凈賣出超7億元。另外，易方達證券保險ETF、南方證券ETF基金等，同期凈流出資金也分別超5億元、3億元，從7月份以來高歌猛進的“牛市旗手”，在近期市場調(diào)整中也出現(xiàn)分歧，部分資金出現(xiàn)了“落袋為安”的操作。

另外，7月份以來上漲超10%的房地產(chǎn)ETF也是同樣的操作，在近期調(diào)整中出現(xiàn)了資金凈賣出，而從底部緩慢攀升的養(yǎng)殖ETF、畜牧ETF也在本周遭遇“獲利回吐”，資金也借道股票ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了資金的凈賣出。

談及資金的上述流向，上述北京公募權(quán)益基金經(jīng)理表示，一是新基金上市初期通常會有短期資金交易的現(xiàn)象，新上市基金的成交量和換手率都會放大，尤其是在股市大幅波動期間，這是正常的現(xiàn)象；二是今年納斯達克指數(shù)漲幅較大，近期出現(xiàn)高位震蕩和回調(diào)，可能會引發(fā)資金“落袋為安”；三是七月份至今的券商行情中，券商板塊、房地產(chǎn)板塊在一個多月積累了一些獲利盤，可能會有短期資金“獲利了結(jié)”，而畜牧養(yǎng)殖板塊“獲利回吐”，先漲后跌，也會導(dǎo)致部分短期資金出逃，因此會出現(xiàn)短期的資金流出現(xiàn)象。

不過，在該權(quán)益基金經(jīng)理看來，政治局會議后，監(jiān)管層對于促進經(jīng)濟企穩(wěn)與資本市場活躍的意愿已較為明顯，隨著各項漸進式政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟復(fù)蘇路徑逐漸清晰，預(yù)計市場信心將逐漸提振，股市整體行情有望回暖，推動市場震蕩上行，他對下半年市場回暖仍然充滿信心。