6月4日晚間，正泰電器發(fā)布（601877.SH）公告，公司董事會審議通過將控股子公司正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司（以下稱“正泰安能”） 分拆至上海證券交易所主板上市。

本次分拆的正泰安能是正泰電器旗下唯一的戶用光伏業(yè)務平臺，目前已經(jīng)成為國內規(guī)模最大的戶用光伏能源運營服務商。截至2022年12月31日，正泰安能累計開發(fā)戶用光伏裝機容量超過15GW，終端家庭用戶超80余萬戶。

分拆完成后，公司的股權結構不會發(fā)生變化，正泰電器仍將維持對正泰安能的控制權。通過本次分拆，正泰安能作為上市公司下屬唯一的戶用光伏業(yè)務平臺將實現(xiàn)獨立上市，正泰電器與正泰安能的主業(yè)結構將更加清晰。

【資料圖】

截至去年12月30日，A股光伏板塊共有80家上市公司，市值合計近3萬億元。龍頭隆基綠能以3204億元的市值領銜，通威股份、陽光電源、晶澳科技、天合光能、TCL中環(huán)等市值也均過千億。

二級市場上，自2021年9月創(chuàng)出63.72元的歷史高位后，正泰電器股價一路下挫，而6月2日收盤價為26.53元，跌去近6成，市值僅為570億。

事實上，南存輝控制的正泰電器在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上已有非常全面的布局，但在A股市場上的股價表現(xiàn)一直遜色于同行光伏企業(yè)， 于是從去年開始，南存輝開啟了一輪資本運作，重新續(xù)寫新的資本故事。

首先是去年4月29日，正泰電器宣布剝離光伏組件業(yè)務，旗下正泰太陽能擬將光伏組件制造板塊業(yè)務整合至正泰新能，再整體對外出售100%股權并轉讓給正泰集團等13位受讓方，交易對價為22.5億元。

接著沒過多久的10月29日，正泰電器擬籌劃子公司正泰安能分拆上市，并授權公司及正泰安能管理層啟動分拆正泰安能上市的前期籌備工作。

當時財務數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月末正泰安能負債總額為294.52億元，資產(chǎn)負債率高達85.49%。這主要由于光伏組件和光伏電站都屬于重資產(chǎn)業(yè)務，此外，電站業(yè)務本身還需要依靠大量借款運營。

10月底，正泰安能擬進行增資擴股引進投資者，增資總金額為15億元。增資完成后公司仍將持有正泰安能67.01%股權。在這輪戰(zhàn)投中，正泰安能的投前估值為280億元，是去年7月的近5倍。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，正泰安能營業(yè)收入分別為16.33億元、56.31億元、137億元；同期凈利潤分別為2.53億元、8.67億元、17.53億元。

如今分拆獲董事會審議通過也意味著正泰安能的IPO進入了新階段，一方面公司在資本市場得到更好的一個估值定價，另一方面光伏電站是重資產(chǎn)業(yè)務，也可以增加融資渠道減輕債務負擔。