中國基金報記者 林雪

為了讓自己的限售股解禁后能獲得好的回報，上市公司董事長雇人拉抬自家的股票價格，然后高位出貨。

(相關(guān)資料圖)

最近，中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露了一則行政處罰決定書，引發(fā)市場關(guān)注。時為新美星董事長何德平和其配偶黃秀芳提供資金,委托蔣維對新美星進(jìn)行“市值管理”， 維持、抬高公司股價，以便后續(xù)自己減持獲利。蔣維跟毛明土、李傳武合謀，控制35個證券賬戶，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，連續(xù)集中交易新美星，影響公司股價，合計盈利4783.56萬元。

最終，證監(jiān)會對此操縱證券市場行為，罰沒合計9567.12萬元；還對何德平信息披露違法違規(guī)，給予警告,并處以40萬元罰款。

我們一起來看看，究竟是怎么回事。

董事長雇人拉抬自家股票

多人合謀操縱股價

根據(jù)證監(jiān)會行政處罰決定書披露的信息，新美星董事長、法定代表人、實際控制人何德平和他的妻子黃秀芳當(dāng)時向時任獨墅湖文化傳播有限公司董事長蔣維，提供保證金約3200萬元，這些錢部分來自他們所掌控的上海海得澤廣投資管理中心(普通合伙)(簡稱海得澤廣)減持“新美星”所得。

他們提供資金的目的是,委托蔣維對“新美星”進(jìn)行“市值管理”,維持、抬高“新美星”股價,以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能夠獲得好的回報。

蔣維在收到保證金后,即開始利用控制的證券賬戶并聯(lián)合其他市場資金在二級市場買入并交易“新美星”,且在后續(xù)操作中向黃秀芳反饋其操作情況。

據(jù)了解，這場操縱股價，蔣維還找了兩個幫手共同合謀。他經(jīng)人介紹認(rèn)識并聯(lián)合毛明土、李傳武共同操縱“新美星”；毛明土、李傳武控制各自籌得的證券賬戶、資金開始與蔣維共同交易“新美星”；在此期間，主要由蔣維與毛明土聯(lián)系,傳遞、溝通各自操盤情況,以利于兩方交易決策,更好地共同抬高“新美星”股價。

根據(jù)監(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日,蔣維聯(lián)合毛明土、李傳武控制“俞某華”等35個證券賬戶(簡稱賬戶組),交易“新美星”。

2018年9月26日至2019年6月26日,“新美星”股價上漲33.11%,偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指26.09個百分點,偏離同期行業(yè)指數(shù)25.95個百分點。賬戶組累計買入4583.44萬股,買入成交金額5.82億元,對應(yīng)賣出4669.04萬股,賣出成交金額6.30億元。

經(jīng)測算，在此期間，何德平、黃秀芳、蔣維、毛明土、李傳武合謀,利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢,連續(xù)集中交易“新美星”,影響股票交易價格，盈利4783.56萬元。

操縱35個賬戶拉抬股價、集中出貨

違法獲利近4800萬元

我們具體來看看，蔣維聯(lián)合毛明土、李傳武，控制35個證券賬戶（簡稱賬戶組），是怎么拉高“新美星”股價，然后出貨，違法獲利的。

總體來看，2018年9月26日至2019年6月26日，賬戶組連續(xù)集中交易“新美星”，申買量占市場申買量比例超20%的交易日有19天，峰值達(dá)到42.61%；申賣量占市場申賣量比例超20%的交易日有11天，峰值達(dá)到37.66%。賬戶組持股總數(shù)占總股本比例自2019年3月5日開始超過5%，持續(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股達(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74%，持股占總股本的比例8.13%。賬戶組具備資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢。

具體來說，第一階段，2018年9月26日開始，賬戶組持續(xù)大量買入“新美星”，當(dāng)日申買排名第一，競價買入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量為期初持股量38.71倍，持股量顯著增加。在此期間，“新美星”股價累計上漲12.57%，偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指3.33個百分點，偏離同期行業(yè)指數(shù)(882003.WI,下同)5.53個百分點。

第二階段，2019年3月1日至2019年4月3日，賬戶組集中拉抬“新美星”，期末持股量較期初增加124.23%，持股量漲幅較大。

其中，賬戶組有兩段典型的拉抬期間：2019年3月1日至3月6日，以不低于賣一價或市價申買3,729,100股，占賬戶組同期申買量68.11%，對應(yīng)成交股數(shù)(不含對倒)3,555,817股，占同期市場成交量22.78%；2019年3月18日至3月22日，以不低于賣一價或市價申買2,950,300股，占賬戶組同期申買量41.33%，對應(yīng)成交股數(shù)(不含對倒)為2,803,665股，占同期市場成交量22.20%。2019年3月1日至4月3日期間，“新美星”股價累計上漲36.46%，偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指21.32個百分點，偏離同期行業(yè)指數(shù)22.28個百分點。

第三階段，2019年4月4日至6月26日，賬戶組集中賣出“新美星”。在此期間，“新美星”股價下跌13.36%，偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指1.55個百分點，偏離同期行業(yè)指數(shù)1.03個百分點。

此外,操縱期間,涉案賬戶組還多次實施盤中拉抬和對倒,并反向賣出獲利的行為。經(jīng)測算,扣除傭金和相關(guān)稅費,賬戶組盈利4783.56萬元。

辯稱是委托理財、而非操縱股價

證監(jiān)會不予采納，罰沒近億元

關(guān)于操縱股價，何德平、黃秀芳及其代理人提出多點申訴意見，請求不予處罰：

第一，沒有操縱動機。

第二，在案證據(jù)不足以證明蔣維受何德平或黃秀芳委托，聯(lián)合他人操縱股價，一是“市值管理”不等同于“操縱證券市場”；二是黃秀芳與蔣維系委托理財關(guān)系，而非操縱股價；三是蔣維沒有將其與毛明土、李傳武等人討論交易新美星的情況告知黃秀芳或何德平，涉案股東名冊并非黃秀芳向蔣維提供，蔣維也沒有向黃秀芳反饋過股東名冊；四是蔣維沒有與毛明土、李傳武就各自賬戶交易新美星的盈虧分配進(jìn)行約定；五是蔣維賬戶組利益與何德平、黃秀芳利益并不一致，何德平、黃秀芳不能控制蔣維賬戶組，蔣維獲得黃秀芳資金后部分用于償還債務(wù)，部分用于非法活動，屬于欺詐或詐騙。

第三，黃秀芳不應(yīng)對毛明土賬戶組、李傳武賬戶組交易行為承擔(dān)責(zé)任。

第四，部分賬戶不受蔣維、毛明土、李傳武控制。

第五，不認(rèn)可黃秀芳2020年11月25日詢問筆錄的合法性及真實性。

第六，何德平對黃秀芳向蔣維提供款項不知情、未參與，且何德平與黃秀芳系獨立法律主體，即便夫妻或一致行動人中一方存在不當(dāng)行為，不應(yīng)推定或認(rèn)定另一方承擔(dān)責(zé)任。

另外，蔣維、毛明土、李傳武，及他們的代理人也就是否合謀、部分賬戶的控制關(guān)系、委托理財關(guān)系等提出了申訴意見。

對此，證監(jiān)會回應(yīng)，經(jīng)復(fù)核，對當(dāng)事人及其代理人的主要陳述意見不予采納。

證監(jiān)會表示，本案為多個主體參與、多個環(huán)節(jié)實施、環(huán)環(huán)相扣、鎖鏈?zhǔn)降纳舷掠毋暯?、合作，共同完成的操縱行為。在案證據(jù)可以證明，何德平、黃秀芳向蔣維提供資金作為保證金，委托其通過二級市場交易影響新美星股價，蔣維會向黃秀芳反饋交易情況；何德平知悉并參與了本案行為；上述行為的實質(zhì)是操縱股價,并非合法理財。在案證據(jù)可以證明，蔣維、毛明土、李傳武有共同影響“新美星”股價的意圖和目標(biāo)，共同商議、謀劃操盤、拉抬股價，并且采取了聯(lián)合影響股價的行動,屬于共同操縱行為。

關(guān)于違法期間和責(zé)任承擔(dān)，證監(jiān)會表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期間蔣維控制的賬戶交易“新美星”客觀上為后續(xù)的合謀操縱起到一定程度鎖倉的作用，并且根據(jù)蔣維筆錄，毛明土知道蔣維和上市公司的合作，知道蔣維已經(jīng)有一定底倉，才愿意買入“新美星”，因此毛明土和李傳武的違法期間與蔣維、黃秀芳、何德平一致。在此基礎(chǔ)上，在認(rèn)定及處罰時將合謀各方視為一個整體，不區(qū)別對待各方賬戶組。

證監(jiān)會認(rèn)為，何德平、黃秀芳、蔣維、毛明土、李傳武上述行為違反了2005年《證券法》第七十七條第一項規(guī)定，構(gòu)成2005年《證券法》第二百零三條所述的操縱證券市場行為。

根據(jù)2005年《證券法》規(guī)定，證監(jiān)會決定：就操縱證券市場行為，對何德平、黃秀芳、蔣維、毛明土、李傳武沒收違法所得4783.56萬元,并處以4783.56萬元罰款，其中，對何德平、黃秀芳罰款2391.78萬元，對蔣維罰款1195.89萬元，對毛明土、李傳武分別罰款597.94萬元。

董事長信息披露違法

被予以警告并罰款

另外，關(guān)于何德平信息披露違法的相關(guān)情況，行政處罰決定書披露，在新美星2016年4月上市前，海得澤廣代何德平、黃秀芳夫婦持有公司80萬股股份，占新美星上市時總股本的1%。上市后，該部分股票繼續(xù)由海得澤廣代持，海得澤廣自2017年12月19日開始減持“新美星”股票，至2018年12月27日減持完畢。

關(guān)于何德平信息披露違法，何德平、黃秀芳及其代理人提出：第一，海得澤廣與何德平、黃秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得澤廣為蘭某代持，股份減持決策由海得澤廣和蘭某作出，海得澤廣將減持所得匯入黃秀芳指定賬戶的原因系蘭某向黃秀芳?xì)w還借款本息。第二，涉案股份僅為1%，不具有重大性，不對投資者決策產(chǎn)生重大影響，情節(jié)輕微。第三，即便認(rèn)定代持成立，何德平對借款、還款等事項，不參與、不知情，沒有主觀過錯，不應(yīng)受到處罰。綜上,請求不予處罰。

對此，證監(jiān)會回應(yīng)，根據(jù)黃秀芳、蘭某等詢問筆錄、海得澤廣交易流水、資金流水及相關(guān)銀行賬戶流水，結(jié)合何德平、黃秀芳的配偶關(guān)系，代持資金和減持所得系家庭共同財產(chǎn)，可以認(rèn)定海得澤廣代何德平、黃秀芳持有新美星股票。當(dāng)事人所提相關(guān)理由不具有事實和法律依據(jù),不予采納。

證監(jiān)會表示，何德平作為上市公司實際控制人，未如實告知上市公司上述持股情況，導(dǎo)致新美星在相關(guān)公告中均未披露相關(guān)情況，導(dǎo)致新美星違反2005年《證券法》第六十三條規(guī)定，何德平的行為構(gòu)成2005年《證券法》第一百九十三條第三款規(guī)定的情形。

根據(jù)2005年《證券法》規(guī)定，證監(jiān)會決定：就信息披露違法行為，對何德平給予警告，并處以40萬元罰款。