中國基金報記者 吳君

這個回暖市場不缺追捧明星基金的資金：一只基金剛剛宣布將大額申購上限提高至30萬元，馬上限購又來了，直接降至1萬元！

【資料圖】

最近，由知名基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期基金首發(fā)時的認購份額從2月21日起進入開放持有期，投資者繼續(xù)持有，將無鎖定期。在此之際，該基金在部分銀行渠道引發(fā)投資者關(guān)注，出現(xiàn)火熱銷售。

沒想到，該基金近期剛開始限制申購及定期定額投資金額由10萬元調(diào)高至30萬元。今天晚上就發(fā)布公告，從下周一（2月27日）開始，將其限制申購及定期定額投資金額由30萬元降低至1萬元。

數(shù)據(jù)顯示，睿遠均衡價值三年持有期基金自2020年2月21日成立至今，截至2023年2月22日，三年時間取得了超40%收益率。

趙楓最近在一場渠道路演中表示，經(jīng)過兩個多月的反彈，市場的估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，未來需要基本面驗證。

睿遠均衡價值三年

宣布限購1萬元

2月23日下午，睿遠基金發(fā)布《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金調(diào)整大額申購及定期定額投資業(yè)務限額的公告》。

公告稱，公司決定從2023年2月27日（下周一）起，將睿遠均衡價值三年持有期基金的限制申購及定期定額投資金額由30萬元調(diào)整至1萬元。

具體來看，該基金單日單個基金賬戶累計申購（含定期定額投資）的申請金額不得超過 1萬元。如單日單個基金賬戶的申購及定期定額投資累計金額超過1萬元，本基金管理人有權(quán)拒絕。據(jù)了解，該基金A、C兩類份額申請金額合計計算。多家銷售渠道的多筆申購（含定期定額投資）申請累計計算。

公告還表示，根據(jù)《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金基金合同》約定，該基金每份基金份額設有3年鎖定持有期。鎖定持有期到期后進入開放持有期，每份基金份額自開放持有期首日起才能辦理贖回等業(yè)務。請投資者綜合考慮投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況及風險承受能力等情況理性投資并做好相關(guān)資金安排。

睿遠均衡價值在渠道受到關(guān)注

成立三年來收益率超40%

實際上，此前睿遠均衡價值三年持有期基金剛剛調(diào)整了申購的限額，單日單賬戶大額申購及定投金額由10萬元調(diào)高至30萬元。沒想到這么快又降低了申購額度。

就在今年2月15日，睿遠均衡價值三年持有期混合基金發(fā)布調(diào)整大額申購及定期定額投資業(yè)務限額的公告。公告稱，維護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作，自2023年2月23日起，本基金限制申購及定期定額投資金額由10萬元調(diào)高至30萬元。

隨后在今年2月18日，睿遠基金發(fā)布了《睿遠均衡價值三年持有期混合型證券投資基金開放日常贖回業(yè)務的公告》。

公告稱，基金合同自2020年2月21日起生效，對于睿遠均衡價值三年持有期基金的每份基金份額設定鎖定持有期，鎖定持有期為3年。鎖定持有期到期后進入開放持有期，每份基金份額自開放持有期首日起才能辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務。

睿遠基金表示，該基金將自2023年2月21日起開放日常贖回業(yè)務。具體辦理時間為上海證券交易所、深圳證券交易所的正常交易日的交易時間（若該工作日為非港股通交易日時，則本基金不開放），但基金管理人根據(jù)法律法規(guī)、中國證監(jiān)會的要求或本基金合同的規(guī)定公告暫停申購、贖回時除外。

基金君了解到，最近在睿遠均衡價值三年持有期基金首發(fā)份額進入開放持有期之際，部分銀行渠道將這只基金的持續(xù)營銷提上日程。這兩天，該基金在銀行渠道引發(fā)投資者關(guān)注，出現(xiàn)火熱銷售。

“這次打開以后，募集挺快的，可能是因為趙楓的風格比較均衡，在當前波動的市場環(huán)境下受到投資者關(guān)注?！蹦炒笮豌y行渠道人士告訴基金君。

睿遠均衡價值三年持有期基金成立于2020年2月21日，首發(fā)當日一天大賣超1220億元，一度創(chuàng)出公募基金歷史上最高認購記錄，最終比例配售，首募規(guī)模為60億元左右，截至2022年四季度末，最新A份額和C份額合計的規(guī)模為150.77億元。該基金在今年2月21日迎來首個3年持有期到期日。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月22日，該基金成立以來凈值上漲40.60%。

估值仍處于相對合理區(qū)間

關(guān)注影響市場的兩個主要因素

睿遠均衡價值三年持有期基金的基金經(jīng)理趙楓本周在一場渠道路演中表示，總的來說，市場經(jīng)過過去兩個多月的反彈，估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，對于中短期市場持謹慎樂觀態(tài)度。

“2022年四季度，無論A股還是港股市場都出現(xiàn)了比較大的回調(diào)，很多公司跌到了非常便宜的位置。我們在去年10月底也感受到了這種機會，在組合調(diào)整上和行為上做出了一些反應，也表達了對市場樂觀的看法，尤其對香港市場樂觀的看法?！壁w楓說。

他也稱，過去一段時間，市場主要表現(xiàn)出超跌反彈的特征，跌得非常便宜的公司、價值比那種低估的公司漲得更多一點；可能估值不算很便宜、跌的不太多的公司，反彈的也少一點，甚至沒有什么反彈；基本面沒有反應的公司，可能也沒有反彈。經(jīng)過兩個多月的反彈，估值水平已有所修復，但仍處于相對合理的區(qū)間，未來需要基本面驗證。

關(guān)于未來影響市場表現(xiàn)的兩個主要因素，趙楓表示，一是基本面好轉(zhuǎn)的幅度和節(jié)奏。市場估值水平已經(jīng)回到較為合理的區(qū)間，估值修復已基本完成，基本面驅(qū)動成為后續(xù)的主要動力。二是政策面的力度和節(jié)奏。市場對政策已有一定預期，更明確的經(jīng)濟增長政策有待明朗。今年可能仍會面臨政策和基本面的博弈。

風險方面，趙楓認為，從當前看，今年消費、投資、出口這“三駕馬車”的增長都有較大的不確定性，靜態(tài)去看對經(jīng)濟增長預期不宜過分樂觀。中美關(guān)系仍是今年較大的風險所在，競爭是主基調(diào)，緩和是階段和局部的，是否會出現(xiàn)黑天鵝也是投資需要警惕的。

關(guān)于新能源行業(yè)，趙楓提醒，我們看到新能源行業(yè)，無論是鋰電鋰電池，還是光伏行業(yè)、風電行業(yè)等，都出現(xiàn)了供求關(guān)系的惡化，也就是說各個環(huán)節(jié)上都看到了產(chǎn)能的大幅上升，超過了短期的需求。這種情況下行業(yè)里的公司可能會出現(xiàn)增收不增利，收入可能還在增長，但是因為供求關(guān)系出現(xiàn)變化，價格出現(xiàn)了比較明顯的下跌，導致盈利能力受損，收入雖然還在漲，但是盈利下降了，這會對企業(yè)未來的估值定位產(chǎn)生一些壓力。如果沒有明顯的競爭壁壘的公司，那它持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力非常不確定，現(xiàn)在對它的預測會有比較大的偏差，估值定位就會出現(xiàn)一些風險。

“此外，先進制造業(yè)的關(guān)注度比較高，大家都看到了需求好，政策也非常支持，很多公司的估值相對是比較高的，當然光伏和鋰電過去一年多估值回調(diào)了不少，但仍有估值被高估的風險存在，尤其一些環(huán)節(jié)上大家認為供求關(guān)系還不錯、成長性還可以的龍頭公司估值還是非常高的。”趙楓說。