在抖音的團(tuán)購(gòu)配售項(xiàng)目的刺激下，美團(tuán)-W(03690.HK)股價(jià)走低。

(資料圖)

截至發(fā)稿時(shí)，美團(tuán)股價(jià)報(bào)152.8港元，跌超6%，盤中股價(jià)跌9%。

2月7日，有媒體報(bào)道稱，抖音將于3月1日上線全國(guó)外賣服務(wù)。抖音內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社獨(dú)家回應(yīng)，沒(méi)有“3月1日全國(guó)上線外賣服務(wù)”的計(jì)劃，后續(xù)將視情況考慮逐步拓展試點(diǎn)城市，目前均無(wú)具體時(shí)間表。

據(jù)內(nèi)部人士透露，抖音與餓了么基于抖音開(kāi)放平臺(tái)的外賣合作，以及抖音閉環(huán)開(kāi)展的“團(tuán)購(gòu)配送”項(xiàng)目，仍在部分城市試點(diǎn)過(guò)程中。其中，“團(tuán)購(gòu)配送”則為抖音閉環(huán)開(kāi)展的試點(diǎn)項(xiàng)目，正在北京、上海、成都試點(diǎn)，并已開(kāi)放商家自助入駐。

麥格理發(fā)表研究報(bào)告指，市場(chǎng)似乎擔(dān)心抖音進(jìn)軍本地服務(wù)業(yè)務(wù)令競(jìng)爭(zhēng)加劇，令美團(tuán)-W(03690.HK)的市場(chǎng)份額前景處守勢(shì)，但該行認(rèn)為，本地服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)滲透率仍然很低，對(duì)于多個(gè)參與者而言，仍有足夠的擴(kuò)張空間。

但相比品牌而言，零售盈利能力較弱，故于對(duì)現(xiàn)有參與者的貨幣化率帶來(lái)的中期影響更為重要。該行給予美團(tuán)目標(biāo)價(jià)220港元，評(píng)級(jí)為“跑贏大市”。

美團(tuán)在國(guó)內(nèi)外賣市場(chǎng)有統(tǒng)治地位

據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年美團(tuán)外賣占據(jù)中國(guó)外賣市場(chǎng)份額的69%，同一時(shí)期的餓了么占比為26%。根據(jù)美團(tuán)最新財(cái)報(bào)，外賣依然是美團(tuán)的核心收入來(lái)源；根據(jù)其更細(xì)化的2021年年報(bào)，美團(tuán)2021年外賣收入542億，收入占比逾50%；實(shí)現(xiàn)盈利61.75億，貢獻(xiàn)了公司大約3成的盈利。

另外，根據(jù)中金公司的研究報(bào)告，美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健，線下復(fù)蘇確定性較高。

根據(jù)美團(tuán)假期報(bào)告，生活服務(wù)業(yè)正加速回歸，2023年元旦假期間美團(tuán)用戶日均消費(fèi)規(guī)模相比2019年增長(zhǎng)75%，春節(jié)假期前6天日均消費(fèi)規(guī)模同比2019年春節(jié)增長(zhǎng)66%。

中金上調(diào)美團(tuán)1Q23收入預(yù)測(cè)至560億元，同比增長(zhǎng)21%，其中核心本地商業(yè)收入398 億元，同比增長(zhǎng)16%，增速均較4Q22 有所回暖。

且中金認(rèn)為2Q23本地線下消費(fèi)復(fù)蘇將更為明顯，疊加行業(yè)本身仍在成長(zhǎng)周期中，公司到店業(yè)務(wù)或能較輕松地取得同比50%以上的高增長(zhǎng)，上調(diào)美團(tuán)23年全年收入預(yù)測(cè)至2775億元，同比增長(zhǎng)27%，其中核心本地商業(yè)收入2018 億元，同比增長(zhǎng)27%；上調(diào)23 年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至148億元，其中核心本地商業(yè)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)349億元，看好本地生活長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。