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每日頭條!上市藥企接待國金證券調(diào)研,還有“高規(guī)格”的娛樂活動(dòng)?

調(diào)研結(jié)束后,除了豐盛的晚餐,還要去足療、酒吧。這是2月7日晚間,網(wǎng)傳的一份國金證券調(diào)研上市公司的部分“行程”。

上述網(wǎng)傳信息顯示,國金證券調(diào)研對象是上市藥企悅康藥業(yè)(688658.SH)和同仁堂(600085.SH),“日程安排”列舉的行程,除了調(diào)研本身,還有“高規(guī)格”的娛樂活動(dòng)。

2月8日上午,第一財(cái)經(jīng)聯(lián)系傳聞中的三家企業(yè)。同仁堂稱,2月9日的確安排了國金證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研,但會(huì)后沒有安排娛樂活動(dòng)。國金證券則稱沒有此事。悅康藥業(yè)董秘、證代辦公電話則一直無人接聽。


(資料圖片僅供參考)

業(yè)內(nèi)人士告訴第一財(cái)經(jīng),一般的調(diào)研活動(dòng),企業(yè)不會(huì)這樣安排。上述傳聞雖然尚待進(jìn)一步證實(shí),但券商調(diào)研上市公司時(shí),確實(shí)存在一些亂象。

相關(guān)機(jī)構(gòu)否認(rèn)

第一財(cái)經(jīng)記者注意到,2023年以來,國金證券發(fā)表了多份醫(yī)藥生物行業(yè)報(bào)告,其中包括1月8日的“新冠診療方案第十版發(fā)布,持續(xù)把握疫后復(fù)蘇和抗疫需求”、2月5日的“醫(yī)療行業(yè)研究之建議創(chuàng)新線與復(fù)蘇線并重”。

2月8日上午,第一財(cái)經(jīng)聯(lián)系傳聞中的三家企業(yè)。同仁堂董秘辦公室方面對第一財(cái)經(jīng)記者稱,2月9日的確安排了包括國金證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研,但是沒有安排會(huì)后的各種娛樂活動(dòng),“就是機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的日常安排”。

國金證券則對第一財(cái)經(jīng)記者稱,近期確有調(diào)研活動(dòng),但是上述“網(wǎng)傳圖片中的內(nèi)容只是套用了國金證券活動(dòng)名字,沒有這個(gè)事情。公司內(nèi)部也在調(diào)查,不排除個(gè)人惡意行為”。

“聞所未聞”,當(dāng)看到上市公司對調(diào)研如此行程安排時(shí),一位券商分析師對第一財(cái)經(jīng)記者說。

而另一位此前和悅康藥業(yè)高層有過接觸的券商首席對記者表示,按照行業(yè)慣例、根據(jù)調(diào)研重要程度不同,企業(yè)接待會(huì)有不同的層級(jí),一般的調(diào)研活動(dòng)不會(huì)這樣安排。

公開數(shù)據(jù)顯示,2022年第三季度,悅康藥業(yè)營業(yè)收入15.72億元,同比增長29.6%;凈利潤1.95億元,同比增長21.54%。同期,該公司研發(fā)費(fèi)用為3.33億元,同比增長118.22%,在營業(yè)收入中的占比為9.51%。

公開信息顯示,2022年12月2日-2023年1月12日,該公司公司曾接受過國盛證券、開源證券、華西證券、信誠基金、中歐基金、招商證券、平安養(yǎng)老、浙商基金、華夏基金、長城財(cái)富等多家機(jī)構(gòu)的線上調(diào)研。

而同仁堂2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109億元,同比增長2.03%;凈利潤10.03億元,同比增長9.01%;第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.93億元,同比增長2.09%;凈利潤2.59億元,同比下滑12.33%。

券商調(diào)研“潛規(guī)則”

在業(yè)內(nèi)人士看來,上述傳聞雖然尚待進(jìn)一步證實(shí),但券商調(diào)研上市公司時(shí),的確存在各種亂象。

一位券商研究所內(nèi)部人員說,券商調(diào)研上市公司有一個(gè)潛規(guī)則,有時(shí)即便分析師發(fā)現(xiàn)調(diào)研的上市公司存在問題,也可能采取隱晦的手法或干脆忽略,通過發(fā)布唱多的研究報(bào)告在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)配合利益方進(jìn)行相關(guān)運(yùn)作。若發(fā)布唱空報(bào)告而得罪上市公司,下次調(diào)研時(shí),上市公司便不予配合,不利于后續(xù)工作開展。

還有一部分券商分析師是為自己后續(xù)職業(yè)發(fā)展考慮?!坝行┓治鰩煶鲇诮窈舐殬I(yè)發(fā)展考慮,在私下幫企業(yè)做市值管理的策劃,以便為自己今后留一條‘后路‘?!鄙鲜鋈淌紫瘜Φ谝回?cái)經(jīng)記者說。

但這種“潛規(guī)則”,無疑在影響券商報(bào)告獨(dú)立性和客觀性。近些年,不少券商研報(bào)存在不少因數(shù)據(jù)列式錯(cuò)誤、表述不嚴(yán)謹(jǐn)而遭監(jiān)管處罰的案例。

2021年10月22日,深圳證監(jiān)局發(fā)布對國信證券三名分析師采取出具警示函措施的決定。

該處罰源于此前曾引起熱議的一份研報(bào)。8月4日,國信證券發(fā)布由三人署名的寧德時(shí)代研究報(bào)告,預(yù)計(jì)寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)2060年將占據(jù)全球市場約15%-25%的份額,營收中樞將達(dá)到1714億元。

同一天,福建證監(jiān)局發(fā)布對興業(yè)證券及三名分析師采取出具警示函措施的決定。其表示興業(yè)證券發(fā)布的醫(yī)美行業(yè)研報(bào)存在數(shù)據(jù)列示錯(cuò)誤、文字表述不嚴(yán)謹(jǐn)、個(gè)別具體觀點(diǎn)分析依據(jù)不充分、以偏概全等問題,反映了興業(yè)證券對該研究報(bào)告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位,因此被出具警示函。

2021年10月19日,國元證券分析師因其署名發(fā)布的醫(yī)美行業(yè)研報(bào)中存在資料來源標(biāo)注不明確、數(shù)據(jù)選取不夠?qū)徤?、研?bào)分析不夠客觀、質(zhì)量控制和合規(guī)審查不到位等問題,與國元證券一同被安徽證監(jiān)局出具警示函。

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