今年以來(lái)的各國(guó)利率上行使得金價(jià)不斷遭受重挫，但瑞銀預(yù)計(jì)，金價(jià)到明年冬天將出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。

11月7日，瑞銀在給客戶的一份報(bào)告中表示，金價(jià)目前還有13%的上漲空間，2023年底金價(jià)將達(dá)到每盎司1900美元。

瑞銀稱，隨著當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的結(jié)束，持有黃金的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)將會(huì)增加。從歷史上看，實(shí)際利率（經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整后）每下調(diào)1%，金價(jià)將上漲19%。

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瑞銀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年2月前暫停加息，在年底之前降息175個(gè)基點(diǎn)。

瑞銀貴金屬策略師 Joni Teves 表示：

我們認(rèn)為黃金會(huì)因此受益，在緊縮周期結(jié)束之際，持有黃金多頭頭寸將提供誘人的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

瑞銀承認(rèn)，由于美聯(lián)儲(chǔ)暗示利率峰值可能高于預(yù)期，金價(jià)在未來(lái)幾個(gè)月可能遭遇阻力。

Teves 表示：

試圖抄底總是很棘手。

盡管如此，我們認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)的任何疲軟最終都應(yīng)該為2023年的走高提供機(jī)會(huì)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將暫停收緊政策，并最終轉(zhuǎn)向更為鴿派的立場(chǎng)。

黃金歷來(lái)被認(rèn)為是對(duì)沖通脹的工具，但隨著今年各國(guó)利率的不斷上升，提高了持有這種零收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，迫使投資者不斷撤出黃金市場(chǎng)。

截至目前，現(xiàn)貨黃金約為每盎司1669美元，自3月份的高點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)下跌了18%，自年初以來(lái)已經(jīng)下跌了7%。金價(jià)在3月曾觸及每盎司2000美元的歷史高點(diǎn)。

瑞銀還指出，機(jī)構(gòu)投資者的需求為金價(jià)提供了支撐。各國(guó)央行一直是黃金的凈買(mǎi)家，目前全球正出現(xiàn)從美元資產(chǎn)撤出從而轉(zhuǎn)向多元化的大趨勢(shì)。

見(jiàn)聞VIP文章《黃金出現(xiàn)“神秘買(mǎi)家”抄底？》曾指出，來(lái)自央行的黃金需求依然強(qiáng)勁，尤其以新興市場(chǎng)央行的增持力度最大，除了明面上的買(mǎi)家，還有不少央行正“悄悄地”增加黃金儲(chǔ)備。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，今年第三季度黃金需求同比增長(zhǎng)28%至1181噸，恢復(fù)到了疫情前的水平。