美聯(lián)儲對抗通脹的努力似乎收效甚微，最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國9月核心通脹指標創(chuàng)40多年新高。

根據(jù)當?shù)貢r間13日美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，9月美國消費者物價指數(shù)（CPI）經季調后環(huán)比上漲0.4%，高于預期值0.3%；9月CPI同比上漲8.2%，預期值為8.1%，前值為8.3%。

【資料圖】

剔除波動性較大的食品和能源價格后，美國9月核心CPI環(huán)比上漲0.6%，高于預期值0.4%，與前值持平；9月核心CPI同比大漲6.6%，創(chuàng)1982年8月以來的最大同比漲幅，高于前值6.3%。

蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）對第一財經記者表示，美聯(lián)儲貨幣政策效果滯后，此前的連續(xù)加息還遠未能夠真正在經濟數(shù)據(jù)上有明顯體現(xiàn)。“盡管如此，面對迅速惡化的經濟前景，市場還是會對通脹正在放緩或持續(xù)居高不下的一些‘證據(jù)’做出反應，例如今天的CPI報告很容易引發(fā)觀點分歧，美聯(lián)儲在11月會議上究竟會加息多少。現(xiàn)階段，我們對單月數(shù)據(jù)是否會動搖聯(lián)儲官員的立場較為懷疑，畢竟政策制定者一直強調，在停止緊縮政策之前，需要系列證據(jù)表明通脹正在降溫?！?/p>

美股大幅低開，截至第一財經記者發(fā)稿時，道指跌近500點，標普500指數(shù)跌幅2.2%，納指領跌主要股指，跌超3.0%，逼近10000點整數(shù)關口。美債收益率應聲上揚，十年期美債收益率升穿4%，兩年期美債收益率升至4.44%。

加息效果滯后？

據(jù)芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），在CPI數(shù)據(jù)出爐后，美聯(lián)儲下月連續(xù)第五次加息75個基點的概率升至91.4%，甚至有8.6%的概率看向加息100個基點。

美聯(lián)儲11月加息概率（來源：FedWatch Tool）

嘉盛集團全球研究主管韋勒（Matt Weller）對第一財經表示：“美聯(lián)儲顯然對就業(yè)市場感到滿意，雙重使命中剩下的物價穩(wěn)定成為推動全球最重要金融機構作出貨幣決策的唯一參數(shù)?！?/strong>他認為，核心通脹持續(xù)上升的可能性令美聯(lián)儲擔憂，或將強化美聯(lián)儲下月再次加息75個基點的預期。此外，上周公布的9月非農就業(yè)報告顯示勞動力市場保持穩(wěn)健，交易員已經開始為12月繼續(xù)加息75個基點做準備。

渣打北美宏觀策略主管英格蘭德（Steve Englander）告訴第一財經記者，美聯(lián)儲已經成功說服市場，利率將在更長一段時間保持高位，該立場不大可能出現(xiàn)轉變。“自7月以來，美聯(lián)儲官員已經努力向市場傳達利率必須在更長時間內維持較高水平才能對抗通脹。中期來看，利率將繼續(xù)上行，緊縮政策將對經濟構成壓力的預期也在升溫?！?/p>

食品、住房繼續(xù)推高通脹

分項來看，美國9月食品、住房依舊貢獻較大漲幅，抵消了汽油價格的回落，食品指數(shù)環(huán)比上漲0.8%，同比漲幅為11.2%；占到CPI權重三分之一的住房指數(shù)環(huán)比上揚0.7%，同比漲幅為6.6%；交通服務指數(shù)環(huán)比上漲1.9%，同比漲幅為14.6%。

林根認為，美國住房市場火熱繼續(xù)推動通脹走高?！?0年期抵押貸款利率飆升至2007年以來的最高水平，但對房地產市場的影響直到最近才開始顯現(xiàn)，現(xiàn)在就預期房地產市場迎來拐點，并在通脹報告中得以反映還為時過早，投資者可在四季度經濟數(shù)據(jù)中進一步觀察。如果美聯(lián)儲決心緩和核心通脹，就需要令房地產市場降溫?！彼f。

美國9月CPI分項表現(xiàn)（來源：美國勞工部）

美股怎么走？

摩根大通于10日發(fā)表報告，稱如若9月美國CPI同比漲幅高于前值8.3%，美股一天或跌去5%，如果該指標讀數(shù)介于8.1%～8.3%區(qū)間，標普500指數(shù)或將下跌2%，如果9月CPI年率低于8.1%，股市有望大幅反彈。

該行指出，高企的9月通脹報告、糟糕的三季度財報以及油價動蕩可能令標普500指數(shù)跌至3300點，即較現(xiàn)價還有5.7%的下跌空間；反之，通脹程度緩和、企業(yè)財報好于預期可讓標普500指數(shù)重新上試4000點，即較現(xiàn)水平還有14.3%的上升空間。

巴克萊策略師古普塔（Anshul Gupta）等人將標普500指數(shù)的表現(xiàn)與月度就業(yè)數(shù)據(jù)、季度國內生產總值等十大經濟指標進行對照之后發(fā)現(xiàn)，過去十年，股市對這些經濟指標的反應從未像現(xiàn)在對CPI的反應如此負面。