作為國(guó)際金融中心，香港未來(lái)的角色是什么？

10月11日，港交所行政總裁歐冠升發(fā)表網(wǎng)志稱，香港未來(lái)仍將扮演連接中國(guó)內(nèi)地與世界的超級(jí)聯(lián)系人這一核心角色，且這種超級(jí)聯(lián)系人的角色是獨(dú)特的，尤在資本市場(chǎng)中最為明顯。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)悉，港交所正在與內(nèi)地交易所開(kāi)始滬深港通交易日歷優(yōu)化工作，擴(kuò)大滬深港通股票標(biāo)的，將符合條件的在港上市外國(guó)公司股票納入港股通范圍等。歐冠升稱，這些新的舉措將會(huì)給港股市場(chǎng)甚至全球市場(chǎng)帶來(lái)非常深遠(yuǎn)的影響，這些突破性舉措都將加強(qiáng)中國(guó)與世界的聯(lián)系。

里程碑式突破：將外國(guó)公司納入港股通

毋庸置疑，滬深港通和債券通的開(kāi)通為港股及A股市場(chǎng)的改變帶來(lái)意義深遠(yuǎn)的影響。

自2014年11月推出以來(lái)，滬深港通成交額不斷增長(zhǎng)，南北向交易日合計(jì)日均成交額已經(jīng)由2017年的210億港元增至2021年的1866億港元。

2017年7月，債券通的推出將國(guó)際投資者與中國(guó)快速增長(zhǎng)的固定收益市場(chǎng)連接起來(lái)，短短幾年內(nèi)，成交額從2017年的2760億元迅速增長(zhǎng)到2021年的6.4萬(wàn)億元，國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地的固定收益市場(chǎng)的投資額從2017年7月的0.9萬(wàn)億元增加到2022年6月的3.7萬(wàn)億元。

這種獨(dú)特的互聯(lián)互通機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了兩地資本的雙向流動(dòng)。

為了進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，提升兩地交易活躍度，今年7月份，ETF被納入互聯(lián)互通機(jī)制，而港股通下的ETF交易為內(nèi)地投資者投資海外市場(chǎng)提供了重要渠道，此外互換通也正在籌備。

8月，港交所與內(nèi)地交易所開(kāi)始滬深港通交易日歷優(yōu)化工作，9月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布三項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)合作的新舉措，其中包括擴(kuò)大滬深港通股票標(biāo)的，將符合條件的在港上市外國(guó)公司股票納入港股通范圍，支持在港股通增加人民幣交易柜臺(tái)，支持香港推出國(guó)債期貨。

即將推出的互換通和國(guó)債期貨將為投資中國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際投資者提供獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，隨著國(guó)際投資者越來(lái)越多地參與中國(guó)內(nèi)地固定收益市場(chǎng)的投資，他們?cè)絹?lái)越需要有豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，尤其在最近的市場(chǎng)波動(dòng)中。

而在港股通增加人民幣交易柜臺(tái)，可以讓內(nèi)地投資者選擇以港幣報(bào)價(jià)或者人民幣報(bào)價(jià)來(lái)參與港股交易，將簡(jiǎn)化結(jié)算流程，降低投資者在投資過(guò)程中的匯兌成本，有望吸引更多內(nèi)地投資者參與港股通交易，這一舉措也有助于擴(kuò)大人民幣雙向跨境資本流通的渠道，提升香港離岸人民幣市場(chǎng)的流動(dòng)性，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

圖片來(lái)源：香港交易所

雖然這些舉措的細(xì)節(jié)仍未落實(shí)，但歐冠升認(rèn)為，這些突破性舉措將會(huì)給港股甚至全球市場(chǎng)帶來(lái)非常深遠(yuǎn)的影響，也將加強(qiáng)中國(guó)與世界的聯(lián)系，而香港將在其中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

“特別是將外國(guó)公司納入港股通，將是一個(gè)里程碑式的突破，因?yàn)樗鼘⑹状卧试S內(nèi)地投資者通過(guò)香港購(gòu)買國(guó)際股票，從而大大提升香港的上市平臺(tái)對(duì)于國(guó)際發(fā)行人的吸引力。”歐冠升稱。

中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)的規(guī)模有望突破百萬(wàn)億美元

上述舉措都有助于向國(guó)際投資者提供分享中國(guó)增長(zhǎng)的機(jī)遇，促進(jìn)人民幣國(guó)際化和支持中國(guó)資本的全球化投資。

歐冠升稱，“隨著改革的深入，互聯(lián)互通的創(chuàng)新和資本流動(dòng)的加快，中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)的規(guī)模有望在未來(lái)十年左右增加到100萬(wàn)億美元以上。”

以ETF納入互聯(lián)互通為例，首批納入互聯(lián)互通機(jī)制的ETF產(chǎn)品共計(jì)87只，其中，內(nèi)地投資者可以通過(guò)南向滬港通和南向深港通買到4只港股ETF，香港投資者可以通過(guò)北向滬深港通買到83只A股ETF。

華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛測(cè)算，ETF互聯(lián)互通所帶來(lái)的增量資金或可達(dá)到千億級(jí)別。ETF納入互聯(lián)互通將會(huì)為境內(nèi)ETF市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期境外資金來(lái)源，境外資管機(jī)構(gòu)在參與北向股票交易的同時(shí)，也可能利用北向ETF交易來(lái)做一些流動(dòng)性管理，境內(nèi)ETF交易量以及境外長(zhǎng)線配置比例會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)1500億元-2000億元左右的北向資金會(huì)配置到境內(nèi)ETF上。

歐冠升表示，在這樣的大發(fā)展下，香港的超級(jí)聯(lián)系人地位只會(huì)變得更加強(qiáng)大和重要。港交所作為中國(guó)首選的離岸融資中心和離岸風(fēng)險(xiǎn)管理中心的地位將得到提高，隨著港交所提供的與中國(guó)有關(guān)的產(chǎn)品越來(lái)越多，國(guó)際吸引力也會(huì)得以提升。

“隨著世界經(jīng)濟(jì)重心的東移，我們繼續(xù)保持我們作為國(guó)際領(lǐng)先交易所的地位，并利用好我們作為全球超級(jí)聯(lián)系人的優(yōu)勢(shì)，充分滿足市場(chǎng)各方需求，為各方實(shí)現(xiàn)多贏?！睔W冠升說(shuō)。